3 tỷ USD hợp đồng mở: Ethereum(ETH) tạm vượt Bitcoin(BTC) trên Hyperliquid

Khối lượng hợp đồng mở của Ethereum(ETH) trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu Hyperliquid đã tạm thời vượt Bitcoin(BTC). Tuy nhiên, thứ hạng thay đổi tùy thời điểm thống kê, nên chưa thể khẳng định đây là sự chuyển dịch mang tính cấu trúc của thị trường.

Khối lượng hợp đồng mở là quy mô các hợp đồng phái sinh chưa được tất toán. Đây không phải khối lượng giao dịch phát sinh trong một khoảng thời gian, mà là chỉ báo cho thấy các vị thế hiện còn tồn tại trên thị trường.

Crypto Briefing ngày 29 thống kê khối lượng hợp đồng mở Ethereum trên Hyperliquid ở mức khoảng 3,02 tỷ USD (khoảng 4.100 tỷ won), trong khi Bitcoin đạt khoảng 2,8 tỷ USD (khoảng 3.800 tỷ won). Các dữ liệu bên ngoài cùng theo dõi Hyperliquid cũng cho thấy Ethereum đang chiếm ưu thế.

CryptoDataAPI đưa ra mức 3,02 tỷ USD (khoảng 4.100 tỷ won) đối với Ethereum và 2,93 tỷ USD (khoảng 3.980 tỷ won) đối với Bitcoin. TRdesk lần lượt thống kê hai mức 3,02 tỷ USD (khoảng 4.100 tỷ won) và 2,91 tỷ USD (khoảng 3.950 tỷ won).

Kết quả ngược lại cũng từng xuất hiện. Trong dữ liệu được công bố 3 ngày trước, Coinliqui ghi nhận khối lượng hợp đồng mở Bitcoin ở mức 3,21 tỷ USD (khoảng 4.360 tỷ won), cao hơn Ethereum với 2,97 tỷ USD (khoảng 4.030 tỷ won). Điều này cho thấy vị trí dẫn đầu có thể thay đổi tùy thời điểm và phương pháp thống kê.

Khối lượng hợp đồng mở tăng không đồng nghĩa lực mua đang chiếm ưu thế. Các vị thế mua và bán mới có thể cùng tăng, nên chỉ báo này khó được dùng để khẳng định giá Ethereum tăng hoặc Ethereum mạnh hơn Bitcoin.

Cần phân biệt khối lượng hợp đồng mở với khối lượng giao dịch. Khối lượng giao dịch phản ánh quy mô hợp đồng được khớp trong một khoảng thời gian, còn khối lượng hợp đồng mở tính các hợp đồng chưa biến mất do giao dịch đối ứng, đáo hạn hoặc thanh lý. CME Group mô tả khối lượng hợp đồng mở là các hợp đồng tương lai chưa được bù trừ hoặc thực hiện.

Hyperliquid vận hành trên chuỗi một cấu trúc sổ lệnh tương tự sàn giao dịch tập trung. Các lệnh được khớp theo thứ tự ưu tiên về giá và thời gian, qua đó hỗ trợ giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu.

Cũng cần theo dõi mức mở rộng khối lượng hợp đồng mở trên toàn nền tảng. Crypto Briefing đưa tin tổng khối lượng hợp đồng mở trên Hyperliquid đã tăng lên khoảng 18 tỷ USD (khoảng 24.440 tỷ won) vào cuối tháng 9, nhưng tổng số tại thời điểm đó chưa được xác nhận trực tiếp qua API chính thức.

HIP-3 của Hyperliquid là cấu trúc cho phép các chủ thể bên ngoài xây dựng thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu liên kết với cổ phiếu, hàng hóa và chỉ số. Khi số lượng sản phẩm trên nền tảng tăng, biến động khối lượng hợp đồng mở của từng tài sản cũng có thể khác với xu hướng chung của toàn thị trường.

Việc khối lượng hợp đồng mở Ethereum vượt Bitcoin cho thấy cấu trúc vị thế tích lũy đối với hai tài sản này trên Hyperliquid đã thay đổi. Tuy nhiên, số liệu từ một nền tảng duy nhất không đại diện cho xu hướng của toàn bộ thị trường phái sinh tài sản số.

Khối lượng hợp đồng mở càng lớn, mức độ tập trung vị thế trên một nền tảng cũng có thể càng cao. Trong giao dịch đòn bẩy, biến động giá tăng mạnh có thể kéo theo các đợt thanh lý liên tiếp, vì vậy khó xác định hướng đi của thị trường chỉ dựa trên quy mô vị thế.

Trước đó, TokenPost đã đưa tin về trường hợp khối lượng hợp đồng mở của altcoin vượt Bitcoin. Tương tự sự kiện khi đó, số liệu lần này cũng cần được phân tích cùng thời điểm thống kê và nền tảng được khảo sát, thay vì chỉ dựa trên một chỉ báo đơn lẻ.

Thời gian tới, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi liệu Ethereum có duy trì ưu thế về khối lượng hợp đồng mở trên Hyperliquid hay không, cùng diễn biến của phí funding, quy mô thanh lý và khối lượng giao dịch giao ngay.