SpaceX($SPCX) giữ giá mục tiêu 248 USD, ARPU Starlink giảm

Bernstein duy trì giá mục tiêu 248 USD (khoảng 336.000 won) đối với SpaceX($SPCX) và giữ nguyên khuyến nghị mua.

MarketScreener đưa tin ngày 28/9 rằng Bernstein vẫn giữ khuyến nghị mua và giá mục tiêu 248 USD đối với SpaceX.

Động thái này chủ yếu mang tính tái khẳng định triển vọng trước đó thay vì đưa ra một giá mục tiêu mới. Bernstein đánh giá mảng băng rộng dành cho hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ của Starlink là động lực tăng trưởng dài hạn của SpaceX.

Nhà phân tích Douglas Harned của Bernstein nhận định khả năng mở rộng thuê bao Starlink là tích cực. Tuy nhiên, Bernstein đã hạ một phần dự báo doanh thu do tính đến khả năng doanh thu bình quân trên mỗi thuê bao (ARPU) giảm khi phạm vi dịch vụ được mở rộng.

Bernstein dự báo doanh thu băng rộng dành cho người tiêu dùng và doanh nghiệp nhỏ của Starlink đạt 64 tỷ USD (khoảng 86,8 nghìn tỷ won) vào năm 2031. Con số này thấp hơn 2 tỷ USD (khoảng 2,7 nghìn tỷ won) so với dự báo trước đó là 66 tỷ USD (khoảng 89,5 nghìn tỷ won).

Số thuê bao Starlink tăng trong khi ARPU giảm. Trong quý II, số thuê bao Starlink đạt 12 triệu, gấp đôi so với một năm trước, nhưng ARPU giảm còn 66 USD/tháng (khoảng 89.000 won), từ mức 85 USD (khoảng 115.000 won) một năm trước.

Doanh thu mảng kết nối của SpaceX trong quý II đạt 4,291 tỷ USD (khoảng 5,8185 nghìn tỷ won). Chi tiêu vốn của mảng này được ghi nhận ở mức 1,367 tỷ USD (khoảng 1,8537 nghìn tỷ won). Chi phí hỗ trợ tăng trưởng thuê bao và chi tiêu cho nghiên cứu, phát triển vệ tinh thế hệ tiếp theo cũng tăng.

Tính đến cuối tháng 6, SpaceX vận hành hơn 10.200 vệ tinh băng rộng và vệ tinh di động Starlink. Phạm vi dịch vụ đã mở rộng tới 167 quốc gia và khu vực.

SpaceX đang vận hành ba trụ cột kinh doanh gồm vũ trụ, kết nối và AI. Mảng kết nối dựa trên mạng lưới vệ tinh Starlink, cung cấp dịch vụ cho hàng triệu khách hàng là người tiêu dùng, doanh nghiệp và chính phủ.

Quy mô vận hành vệ tinh Starlink và phạm vi dịch vụ cũng được nêu trong báo cáo quý II. Việc mở rộng mạng lưới vệ tinh hỗ trợ tăng trưởng thuê bao, nhưng đồng thời làm gia tăng áp lực chi tiêu vốn.

SpaceX đã tiến hành IPO vào tháng 6. Công ty chào bán cổ phiếu phổ thông Class A với giá 135 USD/cổ phiếu (khoảng 183.000 won), sau đó bắt đầu giao dịch trên Nasdaq dưới mã SPCX.

Giá mục tiêu của thị trường đối với SpaceX có độ chênh lệch lớn. Trong số 34 nhà phân tích được Google Finance tổng hợp trong ba tháng gần nhất, 26 người đưa ra khuyến nghị mua, 6 người khuyến nghị giữ và 2 người khuyến nghị bán.

Giá mục tiêu trung bình là 232,07 USD (khoảng 315.000 won), trong khi giá mục tiêu cao nhất đạt 800 USD (khoảng 1,085 triệu won) và thấp nhất là 75 USD (khoảng 102.000 won). Tổng hợp giá mục tiêu được TokenPost đưa tin trước đó cũng cho thấy phạm vi đánh giá SpaceX khá rộng.

Giá mục tiêu 248 USD của Bernstein cao hơn giá IPO, nhưng không phải mức giá bảo đảm cho giá cổ phiếu thực tế. Giá mục tiêu của các nhà phân tích là ước tính được tính toán dựa trên triển vọng kinh doanh và các giả định tài chính của doanh nghiệp.

Việc Starlink tăng số thuê bao và mở rộng phạm vi dịch vụ đang củng cố đánh giá tích cực của Bernstein. Mặt khác, ARPU giảm do mở rộng thị trường quốc tế cùng gánh nặng đầu tư vào mạng lưới vệ tinh và nghiên cứu phát triển vẫn là những yếu tố cần theo dõi trong kết quả kinh doanh sắp tới.