Bạc chậm luyện 3-4 tháng tại Mỹ, Scottsdale Mint nói bạc tinh luyện vẫn đủ

Quá trình luyện bạc tại Mỹ đang chậm từ 3-4 tháng tùy nguyên liệu đầu vào, trong khi bạc đã tinh luyện vẫn được cung cấp đầy đủ trong nước. Điều này cho thấy điểm nghẽn hiện nay nằm ở công suất xử lý hơn là tình trạng cạn kiệt kim loại.

Josh Phair, CEO Scottsdale Mint, nói trong cuộc phỏng vấn với Mining.com rằng “quá trình luyện đang chậm 3-4 tháng tùy nguyên liệu”. Ông cho biết bạc đã hoàn tất tinh luyện tại Mỹ vẫn có “nguồn cung dồi dào”.

Thông tin trên được ZeroHedge dẫn lại từ cuộc phỏng vấn và các tài liệu liên quan do Scottsdale Mint công bố. Trang đăng bản gốc cuộc phỏng vấn của Mining.com chưa được xác minh trực tiếp, vì vậy con số chậm 3-4 tháng cần được quy về phát biểu của Phair.

Điểm nghẽn luyện bạc phát sinh khi bạc nguyên liệu từ các mỏ được xử lý thành dạng có thể giao cho sàn giao dịch hoặc thành sản phẩm công nghiệp. Do đó, việc luyện chậm không đồng nghĩa thị trường hoàn toàn không còn bạc hoặc nguồn cung sắp bị gián đoạn.

Scottsdale Mint cũng từng cho biết vào tháng 1 năm 2025 rằng thời gian tồn đọng trung bình tại các nhà máy luyện bạc ở Mỹ khoảng 3 tháng. Tuy nhiên, đây là thông tin do doanh nghiệp cung cấp, không phải thống kê chính thức phản ánh tình hình của toàn bộ các nhà máy luyện bạc tại Mỹ vào tháng 9 năm 2026.

Phair cho rằng sau khi bạc được đưa ồ ạt vào Mỹ do lo ngại thuế quan trong năm ngoái, kim loại này đã chuyển sang các thị trường có mức phí bảo hiểm cao đối với bạc giao cho sàn. Ông không đưa ra số lượng hoặc điểm đến cụ thể của dòng bạc này.

Bản tổng hợp cuộc phỏng vấn năm 2026 do Scottsdale Mint công bố cũng cho rằng hoạt động luyện và gia công tập trung tại một số khu vực có thể làm gia tăng gián đoạn nguồn cung theo từng vùng và ma sát logistics. Tuy nhiên, chưa có thống kê riêng xác nhận nhận định này áp dụng đồng đều cho toàn bộ các nhà máy luyện bạc tại Mỹ.

Tuyên bố cho rằng Chính phủ Mỹ đang dự trữ bạc chiến lược cũng lan rộng trong các cộng đồng kim loại quý. Tuy nhiên, việc Cục Khảo sát Địa chất Mỹ (USGS) đưa bạc vào danh sách khoáng sản quan trọng năm 2025 là vấn đề khác với việc chính phủ thực tế mua và dự trữ bạc.

USGS đã bổ sung bạc vào danh sách khoáng sản quan trọng năm 2025. Bạc được sử dụng trong mạch điện, pin, điện mặt trời và thiết bị y tế. Việc được đưa vào danh sách phản ánh rủi ro chuỗi cung ứng cùng tầm quan trọng đối với công nghiệp và an ninh, nhưng không đồng nghĩa chính phủ sẽ dự trữ hoặc hỗ trợ giá bạc.

Tài liệu của Nhà Trắng đề cập ‘Project Vault’, chương trình dự trữ khoáng sản quan trọng dành cho các doanh nghiệp Mỹ. Tuy nhiên, tài liệu không chỉ định bạc là mục tiêu mua cụ thể, cũng không nêu quy mô hay lịch trình dự trữ.

Viện Bạc Thế giới (World Silver Institute) thống kê thị trường bạc toàn cầu năm 2025 thâm hụt 40,3 triệu ounce và rơi vào tình trạng thiếu hụt nguồn cung năm thứ năm liên tiếp. Con số này phản ánh cân đối cung cầu toàn cầu theo năm, không trực tiếp chứng minh tình trạng chậm xử lý ngắn hạn tại các nhà máy luyện bạc ở Mỹ.

Thâm hụt nguồn cung toàn cầu và điểm nghẽn luyện bạc tại Mỹ là hai chỉ báo khác nhau. Chỉ báo thứ nhất thể hiện chênh lệch hằng năm giữa lượng bạc được sản xuất và tiêu thụ trên toàn cầu, còn chỉ báo thứ hai đề cập sự chậm trễ trong quá trình chuyển bạc nguyên liệu thành dạng có thể đưa ra thị trường.

Phản ứng trên thị trường cũng trái chiều. Một bộ phận cộng đồng kim loại quý xem thời gian luyện kéo dài là dấu hiệu nguồn cung bạc vật chất đang thắt chặt, trong khi những người khác cho rằng đây chỉ là vấn đề xử lý tại ngân hàng, sàn giao dịch và các đơn vị tinh luyện, không đồng nghĩa nguồn cung từ mỏ đã cạn kiệt.

Money Metals phân tích trong tài liệu ngày 21 tháng 9 rằng thông báo giao bạc kỳ hạn đã tăng trong tháng 9 năm 2026. Tuy nhiên, thông báo giao kỳ hạn và việc kim loại thực tế được rút khỏi kho không giống nhau, nên chưa thể kết luận ngay rằng Mỹ đang thiếu bạc vật chất.

Những nội dung đã được xác nhận hiện gồm phát biểu của Phair về việc luyện bạc chậm 3-4 tháng, thông tin trước đây của Scottsdale Mint về thời gian tồn đọng, việc bạc được đưa vào danh sách khoáng sản quan trọng và tình trạng thâm hụt nguồn cung toàn cầu hằng năm. Chưa có tài liệu chính thức nêu trường hợp Chính phủ Mỹ mua bạc hoặc quy mô bạc đang nắm giữ.