HYPE tăng 274% trong năm, kịch bản 115 USD được nêu

Hyperliquid(HYPE) đã tăng 274% trong năm nay trong bối cảnh giao dịch các tài sản token hóa dựa trên HIP-3 mở rộng. Tuy nhiên, mức 115 USD là ước tính từ phân tích kỹ thuật, không phải dự báo chính thức của Hyperliquid.

HYPE đóng cửa ở mức 93,98 USD (khoảng 128.283 won) ngày 23 tháng 9. CoinGecko cho biết vốn hóa thị trường ngày 24 tháng 9 đạt 20,9652 tỷ USD (khoảng 28,5374 nghìn tỷ won), còn khối lượng giao dịch đạt 1,13438 tỷ USD (khoảng 1,5484 nghìn tỷ won). Giá đóng cửa trong ngày 24 tháng 9 chưa được xác nhận.

FXEmpire phân tích ngày 23 tháng 9 rằng HYPE có thể tiến gần 100 USD trước khi điều chỉnh về vùng 88 USD. Nếu 88 USD trở thành vùng hỗ trợ, mục tiêu trung hạn 115 USD (khoảng 156.975 won) có thể được nêu ra. Tuy nhiên, mức này được tính theo biên độ tăng trước đó và chỉ là giá trị từ phân tích kỹ thuật.

HIP-3 được xem là một trong những động lực thúc đẩy giao dịch trên Hyperliquid. Cấu trúc này cho phép các nhà xây dựng bên ngoài thiết lập thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu mà không cần cấp phép. Nhà triển khai thị trường trực tiếp quản lý oracle giá, điều kiện hợp đồng, giới hạn đòn bẩy và hoạt động của thị trường.

The Block đưa tin tỷ trọng HIP-3 trong tổng khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu của Hyperliquid đã tăng từ khoảng 2% đầu năm lên khoảng 50%. Các hợp đồng theo dõi Nasdaq 100 cùng hợp đồng liên quan đến NVIDIA và Tesla được giao dịch trên HIP-3.

Các hợp đồng này là hợp đồng tương lai vĩnh cửu được thanh toán bằng stablecoin, không phải hình thức nắm giữ trực tiếp cổ phiếu cơ sở. The Block cho biết khi thị trường chứng khoán đóng cửa, giá hợp đồng phụ thuộc vào oracle giá và cơ chế phí funding, đồng thời không trao quyền sở hữu hay quyền biểu quyết đối với tài sản cơ sở.

Việc khối lượng giao dịch tăng có dẫn đến sự ổn định của người dùng hay không vẫn là vấn đề riêng. DeFiLlama Research phân tích rằng 169.514 ví đã tham gia thị trường tài sản thực được token hóa dựa trên HIP-3 trong giai đoạn tháng 1-6 năm 2026, nhưng nhóm người dùng tập trung vào RWA chỉ chiếm 8,3% phí từ người dùng mới.

Cùng phân tích này cho thấy 47,4% số ví giao dịch lần đầu trên thị trường RWA không quay lại sau một giao dịch. Trong khoảng thời gian 6 tháng, 68,0% ví có số ngày giao dịch không quá 3 ngày.

Michael S. Selig (Michael S. Selig), Chủ tịch CFTC, phát biểu tại hội nghị thị trường của Bộ Tài chính Mỹ ngày 22 tháng 9: “Những thay đổi như token hóa, tài chính on-chain và giao dịch 24 giờ sẽ tạo ra những biến đổi lớn đối với thị trường tài chính trong 10 năm tới”. Ông đồng thời cho rằng hệ thống giám sát, cơ chế ký quỹ và các biện pháp bảo đảm an toàn vận hành là cần thiết đối với mô hình giao dịch 24 giờ.

Ngày 17 tháng 9, SEC đã phê duyệt cơ chế miễn trừ tạm thời và có điều kiện, cho phép các địa điểm giao dịch on-chain đáp ứng một số điều kiện được giao dịch hạn chế cổ phiếu Mỹ đã token hóa. Các điều kiện gồm minh bạch giao dịch, lưu trữ hồ sơ, biện pháp bảo đảm an toàn kỹ thuật và giới hạn khối lượng giao dịch.

Biện pháp của SEC không đồng nghĩa Hyperliquid được cấp phép hoạt động tại Mỹ hoặc HYPE được phê duyệt về mặt quản lý. Các hợp đồng HIP-3 là sản phẩm phái sinh phụ thuộc vào đòn bẩy và oracle giá, nên cần phân biệt với cơ chế công nhận quyền sở hữu cổ phiếu token hóa.

Trong bối cảnh thị trường cổ phiếu token hóa mở rộng, một số phân tích trước đó cũng chỉ ra sự khác biệt giữa số lượng người nắm giữ tài sản token hóa và dòng vốn. Việc số lượng sản phẩm giao dịch và khối lượng tăng lên không đủ để khẳng định người dùng dài hạn sẽ tăng hoặc giá token sẽ đi lên.

FXEmpire phân tích rằng nếu HYPE giảm dưới 88 USD, cấu trúc tăng giá có thể suy yếu và giai đoạn điều chỉnh có thể kéo dài. Ngược lại, nếu vùng giá này đóng vai trò hỗ trợ, kịch bản kỹ thuật đưa 115 USD trở thành mục tiêu trung hạn có thể được nhắc đến.

Cuối cùng, khả năng HYPE đạt 115 USD phụ thuộc vào tính bền vững của khối lượng giao dịch HIP-3, tỷ lệ người dùng quay lại, rủi ro thanh lý các vị thế đòn bẩy và phạm vi áp dụng quy định của Mỹ. Hiện 115 USD vẫn là một kịch bản dựa trên phân tích kỹ thuật, không phải mục tiêu chính thức.