Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 5 năm vượt 5%, 15 tổ chức vẫn giữ tỷ trọng tiền mã hóa

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm đã vượt 5% trong phiên ngày 23 tháng 9, nhưng 15 tổ chức được Bitwise phỏng vấn không giảm tỷ trọng nắm giữ trong thời gian thị trường tiền mã hóa điều chỉnh khoảng 50%.

Dữ liệu H.15 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố ngày 23 tháng 9 ghi nhận lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm ở mức 4,83%, tính đến ngày 22 tháng 9. Lợi suất thị trường trong phiên đã vượt 5%, lên mức cao nhất kể từ năm 2007, trong khi lợi suất trúng thầu trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm đạt 5,033%. Số liệu chính thức hằng ngày, lợi suất trong phiên và lợi suất đấu thầu được tính theo các 기준 khác nhau.

Mức cao trong phiên của lợi suất kỳ hạn 5 năm và kết quả đấu thầu trái phiếu kho bạc Mỹ đã được đưa tin trong bài viết trước. Dữ liệu lần này cho thấy cần phân biệt lợi suất thị trường trong phiên với lợi suất hình thành trên thị trường phát hành trái phiếu.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm phản ánh kỳ vọng nằm giữa lãi suất chính sách ngắn hạn và lợi suất trái phiếu dài hạn. Khi lãi suất tăng, chi phí huy động vốn của doanh nghiệp và tỷ lệ chiết khấu đối với các tài sản tăng trưởng có thể cao hơn. Tuy nhiên, khó xác định riêng đợt tăng lợi suất lần này đã tác động đến giá Bitcoin(BTC) và các tài sản tiền mã hóa khác như thế nào.

Bitwise đã công bố báo cáo 'Institutional Crypto Adoption' ngày 23 tháng 9, trong đó trình bày kết quả phỏng vấn 15 tổ chức lớn trên toàn cầu. Những thay đổi về phân bổ của các tổ chức được đề cập trong báo cáo bao phủ giai đoạn từ quý IV năm 2025 đến quý II năm 2026.

Trong thời gian khảo sát, thị trường tiền mã hóa đã giảm khoảng 50%. Tuy nhiên, Bitwise cho biết không tổ chức nào trong số các đơn vị được khảo sát giảm phân bổ vào tiền mã hóa, trong khi một số tổ chức còn mua thêm.

Nhóm khảo sát gồm quỹ đại học, quỹ foundation, quỹ hưu trí công, văn phòng gia đình, quỹ tài sản quốc gia, công ty tư vấn đầu tư và các doanh nghiệp niêm yết. Danh tính cụ thể của các tổ chức và giao dịch riêng lẻ không được công bố.

Tất cả các tổ chức nắm giữ tiền mã hóa đều sở hữu Bitcoin. Tỷ trọng tiền mã hóa trong danh mục tài sản có thể đầu tư dao động từ 0,5% đến 13%, trong đó phần lớn tổ chức phân bổ 1-2%.

Báo cáo Bitwise không nêu việc giá giảm là lý do khiến các tổ chức bán ra. Những yếu tố được các tổ chức khảo sát đề cập gồm luận điểm đầu tư bị suy yếu, môi trường pháp lý đảo chiều và khủng hoảng niềm tin trong toàn ngành.

Điều này cho thấy các tổ chức được khảo sát xem luận điểm đầu tư và môi trường pháp lý là tiêu chí bán, thay vì biến động giá trong ngắn hạn. Dù vậy, không thể mở rộng kết quả này thành dòng giao dịch của toàn bộ thị trường tổ chức.

Mẫu khảo sát chỉ gồm 15 tổ chức, trong khi danh tính và giao dịch của các đơn vị trả lời không được công bố. Mục tiêu đầu tư và phương thức quản lý tài sản của từng tổ chức cũng khác nhau, nên khó đánh giá toàn bộ dòng vốn tổ chức chỉ từ kết quả khảo sát.

Một bài đăng cộng đồng giới thiệu báo cáo nhấn mạnh rằng các tổ chức vẫn nắm giữ hoặc mua thêm trong giai đoạn giá giảm. Tuy nhiên, đây là phản ứng thứ cấp giới thiệu kết quả khảo sát, không phải dữ liệu cho thấy giao dịch thực tế của từng tổ chức.

Dữ liệu lãi suất và khảo sát tổ chức đo lường các đối tượng khác nhau. Số liệu hằng ngày trong H.15 của Fed là mức tham chiếu trên thị trường lưu hành, lợi suất trong phiên là mức lãi suất tại một thời điểm cụ thể, còn lợi suất trúng thầu trái phiếu kho bạc là lợi suất hình thành trên thị trường phát hành.

Điều được xác nhận từ dữ liệu lần này là lợi suất tăng và một số tổ chức tiếp tục nắm giữ tiền mã hóa đã diễn ra trong cùng giai đoạn. Chỉ từ hai hiện tượng này, không thể khẳng định hướng đi của thị trường tiền mã hóa hay diễn biến tương lai của toàn bộ dòng vốn tổ chức.