Zcash(ZEC) đạt 1.628 USD: Các mối liên hệ với tài sản niêm yết tại Mỹ

Zcash(ZEC) ghi nhận mức giá đóng cửa 1.628,53 USD vào ngày 22 tháng 9 năm 2026. Vốn hóa thị trường của tài sản này đạt 24,923 tỷ USD (khoảng 33.700 tỷ won).

Dữ liệu CoinGecko cho thấy vốn hóa Zcash đã tăng lên 27,59569 tỷ USD (khoảng 37.400 tỷ won) trong phiên ngày 23 tháng 9. So với mức giá đóng cửa 54,67 USD ngày 23 tháng 9 năm 2025, con số này tương đương mức tăng khoảng 29,8 lần.

Tuy nhiên, con số 'tăng 21 lần trong một năm' và vốn hóa 17,95 tỷ USD được nêu trong bản gốc tiếng Trung không có thời điểm tham chiếu và phương pháp tính rõ ràng. Do đó, khó có thể so sánh trực tiếp các số liệu này với giá thị trường mới nhất.

Các tài sản niêm yết tại Mỹ có liên hệ với Zcash được chia thành nhóm nắm giữ trực tiếp, ETF, lưu ký và hạ tầng, cùng nền tảng hỗ trợ giao dịch. Các mã chính gồm Cypherpunk Technologies($CYPH), công ty trực tiếp nắm giữ Zcash; ETF Zcash ZCSH; Coinbase($COIN), đơn vị cung cấp dịch vụ lưu ký và hạ tầng tổ chức; Gemini($GEMI), nền tảng cung cấp dịch vụ giao dịch và lưu ký; cùng Robinhood($HOOD), nền tảng hỗ trợ giao dịch.

Mối liên hệ trực tiếp nhất là Cypherpunk Technologies. Trên website, công ty cho biết đang nắm giữ 326.417,51 Zcash tính đến ngày 31 tháng 8. Công ty cũng vận hành hoạt động khai thác Zcash, vì vậy giá Zcash, độ khó khai thác, chi phí điện và hashrate đều có thể trở thành các biến số ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh.

Cypherpunk Technologies ghi nhận lợi nhuận ròng 39,4 triệu USD (khoảng 53,3 tỷ won) và lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu 0,18 USD trong quý II năm 2026. Công ty cho biết việc giá Zcash tăng từ 243,35 USD lên 400,09 USD trong quý đã tạo ra 46 triệu USD (khoảng 62,3 tỷ won) lợi nhuận định giá chưa thực hiện, góp phần quan trọng vào kết quả này.

Ngược lại, nếu giá Zcash giảm, tài sản nắm giữ có thể phát sinh khoản lỗ định giá. Trong hồ sơ gửi SEC, công ty nêu rõ biến động giá Zcash có thể tác động tiêu cực đến kết quả tài chính và giá cổ phiếu.

ZCSH là ETF giao ngay cho phép tiếp cận biến động giá Zcash. Quỹ áp dụng mức phí quản lý 2,5% mỗi năm, trong khi Coinbase Custody Trust Company tham gia với vai trò đơn vị lưu ký.

ZCSH dự kiến thực hiện chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 3 đổi 1 đối với cổ đông được xác định vào ngày 28 tháng 9 và bắt đầu giao dịch sau chia tách từ ngày 30 tháng 9. Số lượng cổ phiếu sẽ tăng và giá mỗi cổ phiếu được điều chỉnh, nhưng tổng giá trị nắm giữ không thay đổi.

Mối liên hệ của Coinbase không nằm ở việc trực tiếp nắm giữ Zcash mà ở hoạt động lưu ký ETF và hạ tầng dành cho tổ chức. Coinbase Custody lưu ký tài sản ETF và tham gia hoạt động môi giới chính, nên giá Zcash tăng không đồng nghĩa trực tiếp với việc giá trị tài sản Coinbase nắm giữ tăng.

Gemini và Robinhood được xếp vào nhóm nền tảng hỗ trợ giao dịch Zcash. Trong hồ sơ gửi SEC, Cypherpunk Technologies cho biết sử dụng Gemini Space Sciences LLC, một công ty liên kết với Winklevoss Capital, để thực hiện giao dịch và lưu ký Zcash.

Điều này khác với việc công ty niêm yết Gemini($GEMI) trực tiếp nắm giữ Zcash. Cần phân biệt dịch vụ hỗ trợ giao dịch của Gemini với dịch vụ do công ty liên kết được Cypherpunk Technologies sử dụng cung cấp.

Robinhood liệt kê Zcash là tài sản được hỗ trợ giao dịch trong danh sách tài sản chính thức. Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng của giá Zcash đến kết quả kinh doanh Robinhood còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố như khối lượng giao dịch, phí và số lượng người dùng.

Zcash cũng không phải là tài sản mà mọi giao dịch đều được tự động xử lý riêng tư. Các địa chỉ minh bạch công khai lịch sử giao dịch, trong khi địa chỉ được che chắn sử dụng bằng chứng không tiết lộ để ẩn địa chỉ và số tiền.

Vì vậy, việc tiếp cận Zcash thông qua ETF hoặc nền tảng giao dịch là vấn đề khác với việc sử dụng tính năng che chắn của mạng lưới Zcash. Đây là lý do khó có thể khẳng định giá Zcash tăng sẽ cải thiện kết quả kinh doanh của mọi tài sản liên quan.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin về giá và lãi lỗ phái sinh sau khi Zcash vượt 1.000 USD. Lần này, trọng tâm là phân biệt cấu trúc liên hệ của từng tài sản niêm yết tại Mỹ, thay vì chỉ nhìn vào giá. Nhóm nắm giữ trực tiếp chịu ảnh hưởng chính từ lãi lỗ định giá, ETF chịu ảnh hưởng từ khả năng bám sát giá và phí quản lý, còn nền tảng giao dịch chịu ảnh hưởng từ quy mô giao dịch và lưu ký.