Tether tích trữ 80 tấn vàng: Đa dạng hóa tài sản hay rủi ro pháp lý?

Tether tích trữ hơn 80 tấn vàng: Chiến lược phân tán rủi ro hay đòn bẩy gây tranh cãi?

Tether gây chú ý khi được tiết lộ đang lưu trữ hơn 80 tấn vàng trong hầm bảo mật tại Thụy Sĩ, tương đương khoảng 8 tỷ USD (khoảng 1.112.000 tỷ đồng), khiến công ty trở thành nhà nắm giữ vàng ngoài hệ thống ngân hàng lớn nhất thế giới.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), Giám đốc điều hành Tether Holdings – Paolo Ardoino cho biết hầm lưu trữ vàng do chính công ty sở hữu và quản lý. Ông mô tả đây là “kho vàng an toàn nhất thế giới” nhưng không chia sẻ chính xác vị trí vì lý do bảo mật.

Ardoino nói thêm rằng Tether đầu tư kho vàng riêng nhằm chuẩn bị cho sự phát triển dài hạn của Tether Gold(XAUT) – đồng stablecoin neo theo giá vàng do công ty phát hành. Nếu quy mô lưu hành của XAUT đạt mức 100 tỷ USD (khoảng 139.000 tỷ đồng), việc sở hữu cơ sở hạ tầng lưu trữ vật lý sẽ giúp tiết kiệm đáng kể chi phí uỷ thác.

Hiện tại, đồng stablecoin chủ lực của Tether là USDT – chủ yếu được bảo chứng bằng các tài sản an toàn như trái phiếu chính phủ Mỹ. Tuy nhiên, khoảng 5% trong tổng dự trữ của công ty bao gồm tài sản hữu hình như kim loại quý, với vàng chiếm tỷ trọng đáng kể.

Tuy nhiên, việc Tether nắm giữ lượng lớn vàng diễn ra trong bối cảnh nhạy cảm, khi Thượng viện Mỹ mới thông qua Đạo luật GENIUS – quy định tài sản bảo chứng cho stablecoin chỉ được bao gồm tiền mặt và trái phiếu ngắn hạn. Điều này khiến việc tích lũy “từ vàng” có thể trở thành yếu tố gây tranh cãi về khía cạnh tuân thủ pháp lý ở Mỹ.

Mặc dù Ardoino khẳng định “từ vàng” an toàn hơn bất kỳ đồng tiền pháp định nào, nhưng không loại trừ rủi ro Tether có thể bị loại khỏi các thị trường tài chính chịu sự điều tiết chặt chẽ như Mỹ hoặc châu Âu. Công ty có thể sẽ cần điều chỉnh cấu trúc sở hữu hoặc giảm tỷ trọng nắm giữ kim loại quý nếu muốn duy trì vị thế pháp lý ổn định.

Theo dữ liệu từ DeFiLlama, tổng nguồn cung stablecoin trên toàn cầu hiện đã vượt mốc 255,3 tỷ USD (khoảng 354.670 tỷ đồng), trong đó USDT chiếm hơn 62% thị phần. Đối thủ gần nhất là Circle với USDC chiếm khoảng 24%, trong khi 267 đồng stablecoin còn lại chia sẻ phần nhỏ còn lại.

“từ chiến lược vàng” của Tether được nhìn nhận là nỗ lực đa dạng hóa tài sản bảo chứng, nhằm tối ưu hóa tính ổn định và phòng ngừa rủi ro hệ thống. Tuy nhiên, bình luận từ giới chuyên gia cho rằng: “Điều này có thể là con dao hai lưỡi nếu không giải quyết rõ ràng về mặt quy định”.

Trong bối cảnh thị trường stablecoin tăng trưởng nhanh và khung pháp lý ngày càng siết chặt, bài toán giữa “từ đổi mới” và tuân thủ sẽ quyết định tương lai không chỉ của Tether mà cả ngành tiền mã hóa.

Tóm lại, “từ Tether”, “từ vàng” và “từ stablecoin” trở thành tâm điểm trong cuộc tranh luận về sự phát triển bền vững của tài chính phi tập trung.