Aave xem xét bổ sung EURCV vào V4 với điều kiện bug bounty

Quản trị Aave (AAVE) đang xem xét bổ sung stablecoin neo theo euro EURCV vào core instance Aave V4 trên Ethereum (ETH). Đề xuất hiện mới ở giai đoạn ARFC, chưa có quyết định cuối cùng về việc niêm yết và kích hoạt thị trường.

Aave Labs đã đăng đề xuất niêm yết EURCV lên diễn đàn quản trị ngày 11 tháng 9. Nếu quá trình lấy ý kiến cộng đồng cùng đánh giá rủi ro và kỹ thuật cho kết quả tích cực, đề xuất sẽ được đưa ra bỏ phiếu Snapshot và tiếp tục quy trình thực thi on-chain thông qua V4 Security Council.

EURCV là stablecoin định giá bằng euro do SG-FORGE, công ty thuộc Société Générale (Societe Generale), phát hành. Aave Labs cho biết trong đề xuất rằng EURCV hoạt động dưới dạng token tiền điện tử (EMT) theo khuôn khổ Quy định về thị trường tài sản tiền mã hóa của Liên minh châu Âu (MiCA) và được bảo chứng 1:1 bằng dự trữ euro.

SG-FORGE cho biết đã tái cấu trúc EURCV thành EMT phù hợp với MiCA vào tháng 7 năm 2024. Tài liệu chính thức của công ty nêu rõ dự trữ được lưu giữ trong các tài khoản tách biệt tại Société Générale hoặc ngân hàng có xếp hạng tín nhiệm tương đương. Địa chỉ smart contract trên Ethereum là 0x5F7827FDeb7c20b443265Fc2F40845B715385Ff2.

Đề xuất lần này nhằm bổ sung tài sản định giá bằng euro vào core instance Aave V4 vốn tập trung vào các tài sản định giá bằng USD. Aave V4 sử dụng cấu trúc trong đó hub nắm giữ thanh khoản chung, còn nhiều spoke tạo ra các môi trường cho vay khác nhau.

Aave V4 đã hoạt động trên Ethereum mainnet từ ngày 30 tháng 3 năm 2026. Trong cấu trúc hub-spoke, nhiều thị trường cho vay có thể sử dụng thanh khoản chung, nhưng hạn mức cung ứng, vay và các thiết lập rủi ro được xác định riêng cho từng thị trường.

Đánh giá rủi ro xác định thanh khoản và mức độ phụ thuộc vào nhà phát hành là những vấn đề chính. Tính đến ngày 16 tháng 9, lượng EURCV lưu hành là 188,2 triệu euro, đứng thứ hai trong tổng quy mô 810,1 triệu euro của toàn bộ stablecoin neo theo euro.

Cũng tại thời điểm này, tổng quy mô hai pool EURCV trên Uniswap V3 Ethereum là khoảng 9,2 triệu euro. Lượng lưu hành và thanh khoản là hai chỉ số khác nhau, vì vậy quy mô phát hành không đồng nghĩa với số vốn có thể sử dụng ngay trên các sàn giao dịch phi tập trung.

Khi xác định hạn mức cung ứng và vay ban đầu, cần xem xét đồng thời quyền quy đổi 1:1 sang euro và thanh khoản trên thị trường thứ cấp. Các ý kiến trên diễn đàn cho rằng cần đánh giá thêm cách phản ánh thanh khoản tương đối hạn chế vào việc thiết lập hạn mức.

Công ty quản lý rủi ro LlamaRisk bày tỏ ủng hộ có điều kiện đối với việc niêm yết EURCV ngày 17 tháng 9. Điều kiện được đưa ra là triển khai chương trình bug bounty. LlamaRisk cho biết khi đó chưa có chương trình bug bounty đang hoạt động và một chương trình sẽ được đưa vào trong tương lai.

LlamaRisk cũng đánh giá việc nhà phát hành EURCV nắm quyền kiểm soát truy cập, trong khi quy trình phát hành và quy đổi bị giới hạn chủ yếu ở người dùng đã hoàn tất KYC, KYB và các đối tác được chỉ định. Việc chứng minh dự trữ hiện do nhà phát hành báo cáo, còn cơ chế chứng minh từ bên thứ ba có kiểm toán được nêu là sẽ triển khai sau.

Việc xem xét niêm yết EURCV gắn liền với cấu trúc quản lý rủi ro theo từng thị trường của Aave V4. Cấu trúc này yêu cầu kiểm tra riêng thanh khoản, smart contract, oracle và quyền truy cập khi bổ sung tài sản mới.

Việc đưa tài sản định giá bằng euro vào thị trường cho vay đòi hỏi đánh giá đồng thời cấu trúc thanh khoản và quy đổi khác với tài sản định giá bằng USD. Đặc biệt, EURCV phụ thuộc vào nhà phát hành tập trung và quy trình phát hành, quy đổi được chỉ định, nên bằng chứng về dự trữ và an toàn smart contract trở thành một phần trong quyết định niêm yết.

Diễn đàn quản trị Aave đã xuất hiện các ý kiến đặt vấn đề về hạn mức ban đầu, độ sâu thanh khoản và việc có triển khai bug bounty hay không. Tuy nhiên, chưa có quyết định cuối cùng đồng nghĩa với việc EURCV đã được niêm yết trên thị trường Ethereum của Aave V4.

Tính đến ngày 23 tháng 9, ngày triển khai bug bounty, ngày bỏ phiếu Snapshot, lịch AIP cuối cùng và hạn mức cung ứng, vay sau khi niêm yết vẫn chưa được xác định. Đề xuất sẽ chuyển sang bước tiếp theo sau khi hoàn tất đánh giá rủi ro, kỹ thuật và quy trình quản trị.