Dự báo thị trường dự đoán đạt 10 nghìn tỷ USD vào năm 2035, hợp đồng tài chính chiếm 49%

Quy mô giao dịch hằng năm trên thị trường dự đoán có thể đạt 10 nghìn tỷ USD (khoảng 13.760 nghìn tỷ won) vào năm 2035, khi các hợp đồng liên quan đến tài sản tài chính như tài sản ảo, cổ phiếu và hàng hóa tăng nhanh bên cạnh các hợp đồng dự đoán kết quả thể thao.

Bernstein cho biết trong báo cáo gửi khách hàng ngày 22 rằng quy mô giao dịch thị trường dự đoán có thể tăng từ khoảng 50 tỷ USD (khoảng 68.800 tỷ won) năm ngoái lên 410 tỷ USD (khoảng 564 nghìn tỷ won) vào năm 2026 và 10 nghìn tỷ USD vào năm 2035. Tốc độ tăng trưởng kép hằng năm trong giai đoạn 2025-2035 được đưa ra ở mức khoảng 70%.

Nhóm phân tích Bernstein ước tính tổng quy mô giao dịch lũy kế đến tháng 8/2026 đạt khoảng 300 tỷ USD (khoảng 412.800 tỷ won), trong khi quy mô giao dịch cả năm nay được ước tính là 410 tỷ USD.

Cơ cấu thị trường cũng được dự báo sẽ thay đổi. Tỷ trọng hợp đồng liên quan đến tài sản tài chính có thể tăng từ 12% năm 2025 lên 49% vào năm 2035, trong khi tỷ trọng hợp đồng thể thao giảm từ 61% xuống 38% trong cùng kỳ.

Các hợp đồng tài sản tài chính bao gồm hợp đồng liên quan đến tài sản ảo, cổ phiếu và hàng hóa. Điều này cho thấy tài sản tài chính có thể vượt thể thao để trở thành lĩnh vực giao dịch lớn nhất trên thị trường dự đoán.

Bernstein cho biết các sản phẩm giao dịch kết quả của một chỉ số hiệu suất chính (KPI) riêng lẻ của doanh nghiệp, chẳng hạn sản lượng, lượng giao hàng hoặc tốc độ tăng số người đăng ký, cũng có thể xuất hiện thay vì giao dịch trực tiếp giá cổ phiếu doanh nghiệp. Phạm vi sản phẩm có thể mở rộng từ các hợp đồng gắn với kết quả của một sự kiện cụ thể sang giao dịch các chỉ số riêng lẻ trong hoạt động doanh nghiệp.

Các hợp đồng tài sản tài chính ngắn hạn đã xuất hiện. Kalshi đang vận hành sản phẩm giao dịch kết quả giá Bitcoin(BTC) theo chu kỳ 15 phút, trong khi các hợp đồng có thời hạn ngắn được phân tích là yếu tố góp phần thúc đẩy giao dịch trên thị trường tài sản ảo và hàng hóa.

Cơ cấu giao dịch của Kalshi cũng cho thấy tỷ trọng tài sản kỹ thuật số tăng lên. Tỷ trọng tài sản kỹ thuật số trong tổng khối lượng giao dịch tăng từ dưới 5% vào tháng 1 năm nay lên khoảng 20% vào tháng 8.

Khối lượng giao dịch liên quan đến hàng hóa tăng từ dưới 2 triệu USD năm ngoái lên khoảng 590 triệu USD (khoảng 81.160 tỷ won) từ đầu năm nay. Trong đó, khoảng 410 triệu USD (khoảng 56.400 tỷ won) tập trung riêng trong tháng 8.

Thị phần tổng thể của Kalshi trên thị trường dự đoán tăng từ khoảng 35% năm 2025 lên khoảng 60% tính đến tháng 8/2026. Phân tích này cho thấy tỷ trọng của Kalshi trong giao dịch thị trường dự đoán đã gia tăng trong cùng kỳ.

Polymarket có cơ cấu giao dịch khác. Trong khối lượng giao dịch toàn cầu năm nay, hợp đồng thể thao chiếm khoảng 52%, hợp đồng chính trị 22% và hợp đồng tài sản kỹ thuật số khoảng 21%. Tỷ trọng hợp đồng thể thao tăng từ 39% năm 2025, trong khi hợp đồng chính trị giảm từ 32%.

Bernstein cũng ước tính quy mô thị trường cơ sở mà các hợp đồng tài sản tài chính có thể tiếp cận. Quy mô thị trường cơ sở của các hợp đồng này được dự báo tăng từ khoảng 700 nghìn tỷ USD năm 2025 lên 900 nghìn tỷ USD (khoảng 123,84 triệu tỷ won) vào năm 2035.

Mô hình của Bernstein giả định thị trường dự đoán giành được 0,5% thị trường cơ sở này vào năm 2035. Khi đó, riêng khối lượng giao dịch thị trường dự đoán liên quan đến tài sản tài chính có thể đạt khoảng 4,7 nghìn tỷ USD (khoảng 6.467 nghìn tỷ won) mỗi năm.

Tuy nhiên, bất ổn pháp lý đối với thị trường dự đoán thể thao tại Mỹ vẫn còn. Bernstein dự báo việc hoàn tất khung pháp lý có thể khó thực hiện trước giai đoạn 2027-2028, do các phán quyết của tòa án liên quan đến quyền giám sát phái sinh cấp liên bang và quyền quản lý hoạt động cờ bạc của chính quyền bang vẫn chưa thống nhất.

Kalshi vẫn lập luận rằng các hợp đồng sự kiện thể thao là hợp đồng tài chính do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) giám sát. Ngược lại, một số chính quyền bang và địa phương cho rằng những sản phẩm đặt tiền vào kết quả trận đấu thể thao phải chịu quy định cờ bạc cấp bang.

Xung đột pháp lý tại nhiều bang của Mỹ xung quanh các hợp đồng thể thao của Kalshi và Polymarket vẫn tiếp diễn. Khi quy mô giao dịch của thị trường dự đoán mở rộng sang tài sản tài chính, việc xác định ranh giới pháp lý giữa cá cược thể thao và hợp đồng tài chính vẫn là vấn đề trọng tâm trong quá trình hoàn thiện quy định.