49-50: Dự luật CLARITY bị bác, Brian Armstrong kêu gọi thưởng cho người dùng stablecoin

Brian Armstrong, đồng sáng lập kiêm CEO Coinbase(COIN), cho rằng người dùng stablecoin nên được nhận phần thưởng, trong khi Dự luật CLARITY đã bị bác với tỷ lệ 49-50 trong cuộc bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện Mỹ.

Trong cuộc phỏng vấn với Bonnie Blockchain ngày 15 tháng 9, Armstrong nói về trải nghiệm say mê máy tính từ nhỏ và những đặc điểm thuộc phổ tự kỷ nhưng chưa được chẩn đoán chính thức. Ông cho biết điều này giúp ông tập trung vào một việc, nhưng cũng khiến ông gặp khó khăn khi đọc và phản ứng trước cảm xúc của người khác.

Con đường khởi nghiệp của Armstrong bắt đầu từ một nền tảng gia sư do ông xây dựng khi còn học đại học. Sau đó, ông làm việc tại Airbnb, đồng thời phát triển các sản phẩm liên quan đến Bitcoin(BTC) vào ban đêm và cuối tuần. Ông rời công ty sau khi nhận khoản đầu tư hạt giống 150.000 USD (khoảng 208 triệu won) từ Y Combinator để tập trung vào Coinbase.

Giai đoạn đầu vận hành không diễn ra suôn sẻ. Armstrong cho biết lỗi hiển thị sai số dư tài khoản đã khiến công ty nhận từ 10.000 đến 20.000 yêu cầu hỗ trợ khách hàng, trong khi khi đó Coinbase chỉ có khoảng 5 nhân viên.

Ông nói nhà sáng lập không nên cố chấm dứt khủng hoảng trong một lần, mà cần liên tục tìm câu trả lời cho câu hỏi “bước tiếp theo là gì”. Quan điểm này cho thấy những kinh nghiệm vận hành sau các lỗi kỹ thuật và thất bại trong chăm sóc khách hàng đã trở thành một phần trong quá trình phát triển của Coinbase.

Armstrong cho rằng người dùng stablecoin nên được nhận phần thưởng. Ông nhận định áp lực cạnh tranh là một lý do khiến ngành ngân hàng phản đối các chương trình liên quan, nhưng đây là quan điểm của Armstrong và Coinbase, không đồng nghĩa toàn bộ ngành ngân hàng đã chính thức đưa ra cùng lý do.

Nhà Trắng Mỹ cho biết GENIUS Act, đạo luật quản lý stablecoin thanh toán, đã được ban hành ngày 18 tháng 7 năm 2025. Armstrong đánh giá đạo luật này giúp tăng tính dự đoán của quy định stablecoin, nhưng vẫn cho rằng người dùng cần có khả năng nhận phần thưởng thông qua stablecoin.

Quan điểm về mối quan hệ giữa stablecoin và tiền gửi ngân hàng vẫn còn trái chiều. Coinbase cho rằng stablecoin có thể bổ trợ cho hoạt động thanh toán và hạ tầng tài chính thay vì thay thế tiền gửi ngân hàng. Ngược lại, ngành ngân hàng và một số nhà hoạch định chính sách lo ngại stablecoin trả thưởng có thể khiến tiền gửi rời khỏi ngân hàng.

Coinbase từng cho rằng các đơn vị phát hành stablecoin không cho vay hoặc thực hiện chuyển đổi kỳ hạn, đồng thời cơ chế dự trữ đầy đủ và hoàn trả có ý nghĩa quan trọng đối với ổn định tài chính. Hai bên vẫn bất đồng về việc mở rộng phần thưởng có thực sự dẫn đến suy giảm tiền gửi hay không.

Armstrong cũng chỉ trích mô hình ngân hàng dự trữ một phần, trong đó tiền của khách hàng có thể được sử dụng cho hoạt động cho vay mà không có sự đồng ý rõ ràng. Ông cho rằng một cấu trúc minh bạch hơn là để khách hàng trực tiếp lựa chọn sản phẩm cho vay và nhận lợi nhuận tương ứng. Đây là quan điểm thuộc triết lý tài chính của ông.

Dự luật CLARITY là dự luật về cấu trúc thị trường, nhằm xác định cách phân loại tài sản kỹ thuật số là chứng khoán hoặc hàng hóa, cũng như thẩm quyền của SEC và CFTC. Cuộc bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện cần 60 phiếu, nhưng dự luật không đạt đủ số phiếu để chuyển sang bước tiếp theo với kết quả 49-50.

Trong quá trình thảo luận, phần thưởng stablecoin và vấn đề xung đột lợi ích liên quan đến Tổng thống Donald Trump trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số được đưa ra tranh luận. Xung đột giữa ngành ngân hàng và ngành tài sản kỹ thuật số quanh điều khoản hạn chế lợi nhuận stablecoin cũng là một trong những tranh cãi tiếp diễn trong quá trình xử lý dự luật.

Sau cuộc bỏ phiếu, Bitcoin giảm 1,3% xuống dưới 76.000 USD, trong khi cổ phiếu Coinbase giảm hơn 8%, theo Axios đưa tin. Đây là phản ứng của thị trường ngay sau khi dự luật bị bác và không phải là con số xác định tác động giá trong dài hạn.

Armstrong cũng cho rằng ngành tài sản kỹ thuật số cần tổ chức cử tri và hoạt động tham gia chính trị. Coinbase cho biết trong tài liệu chính sách năm 2024 rằng Stand With Crypto đã thu hút hơn 900.000 người ủng hộ và hơn 200.000 người đã liên hệ với các nghị sĩ.

Coinbase thời gian qua đã kêu gọi không chỉ Quốc hội thông qua luật mà các cơ quan quản lý cũng cần xây dựng quy định rõ ràng. Việc Armstrong kêu gọi SEC và CFTC xây dựng quy định thay vì chỉ chờ thảo luận tại Quốc hội cũng phù hợp với định hướng chính sách thể hiện trong cuộc phỏng vấn lần này.

Dù Dự luật CLARITY không vượt qua được thủ tục tại Thượng viện, tranh luận về phần thưởng stablecoin và mối quan hệ với tiền gửi ngân hàng vẫn còn. Cách Quốc hội Mỹ và các cơ quan quản lý xử lý vấn đề cấu trúc thị trường và phần thưởng stablecoin trong thời gian tới sẽ tiếp tục được quan tâm.