Robinhood: Hợp đồng dự đoán tiền mã hóa có thể trở thành dòng chủ đạo

Các hợp đồng sự kiện tiền mã hóa trong mảng thị trường dự đoán của Robinhood($HOOD) có thể vượt hợp đồng thể thao trong vài năm tới, nhưng điều này không có nghĩa hợp đồng tiền mã hóa đã vượt hợp đồng thể thao.

Vlad Tenev, CEO Robinhood, xuất hiện trên chương trình ‘Mad Money’ của CNBC ngày 20 tháng 9 và đưa ra nhận định rằng hợp đồng sự kiện tiền mã hóa đang chiếm tỷ trọng đáng kể trong giao dịch thị trường dự đoán của Robinhood, đồng thời hợp đồng thể thao có thể chỉ còn là một nhóm nhỏ trong vài năm tới. BeInCrypto đưa tin về nhận định này. Video gốc và bản ghi đầy đủ của CNBC chưa được xác minh nên không sử dụng trích dẫn trực tiếp.

Robinhood đã xử lý 13,6 tỷ hợp đồng sự kiện trong quý II/2026. Doanh thu từ mảng này đạt 156 triệu USD (khoảng 216,2 tỷ won). Đây là số liệu tổng hợp cho toàn bộ hợp đồng sự kiện, không phải số liệu riêng của hợp đồng tiền mã hóa.

Tài liệu kết quả kinh doanh chính thức của Robinhood cho biết nền tảng này đã xử lý hơn 3,5 tỷ hợp đồng trong mảng thị trường dự đoán kể từ khi Rothera ra mắt. Công ty cũng công bố hơn 16 tỷ hợp đồng sự kiện đã được giao dịch trong năm 2026.

Tháng 11/2025, Robinhood thành lập liên doanh với Susquehanna International Group để 확보 hạ tầng giao dịch và thanh toán bù trừ cho thị trường dự đoán. Ngày 20 tháng 1 năm 2026, liên doanh này mua 90% cổ phần MIAXdx, trong khi MIAX nắm giữ 10% còn lại. Sau đó, MIAXdx đổi tên thành Rothera Exchange and Clearing.

Rothera hoạt động với tư cách là thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM), tổ chức thanh toán bù trừ phái sinh (DCO) và cơ sở thực hiện giao dịch hoán đổi (SEF) đăng ký với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC). DCM là thị trường đã đăng ký, nơi giao dịch các hợp đồng phái sinh được tiêu chuẩn hóa.

Tháng 6/2026, Robinhood bắt đầu cung cấp các hợp đồng sự kiện liên quan đến World Cup trên nền tảng của mình và Rothera. Các sự kiện thể thao lớn như World Cup có thể tập trung giao dịch trong thời gian ngắn, trong khi thị trường tiền mã hóa có nhiều sự kiện diễn ra quanh năm, gồm biến động giá, phát hành token, nâng cấp mạng lưới và quyết định quản lý.

Sự khác biệt này được đưa ra như một cơ sở để giải thích khả năng mở rộng của hợp đồng sự kiện tiền mã hóa. Tuy nhiên, đây là phân tích của Crypto Briefing, không phải tài liệu chính thức chứng minh lợi thế dài hạn của hợp đồng tiền mã hóa do Robinhood công bố.

Nhận định của Tenev nên được xem là dự báo của ban lãnh đạo về cơ cấu sản phẩm trong tương lai, không phải số liệu xác nhận cơ cấu giao dịch hiện tại. Tỷ trọng cụ thể của hợp đồng tiền mã hóa so với hợp đồng thể thao cũng chưa được xác minh.

Thị trường dự đoán là nơi giao dịch các hợp đồng mà kết quả lãi hoặc lỗ phụ thuộc vào một sự kiện cụ thể. Robinhood đang mở rộng hoạt động thị trường dự đoán sang các sự kiện thể thao, chính sách, tài chính và tiền mã hóa, đồng thời 확보 hạ tầng giao dịch và thanh toán bù trừ riêng thông qua Rothera. Công ty đã công bố hoạt động thị trường dự đoán.

Trong cuộc cạnh tranh, Kalshi, Polymarket và Coinbase($COIN) cũng được nhắc đến. Tuy nhiên, thị phần hợp đồng sự kiện tiền mã hóa của từng đơn vị chưa được công bố.

Robinhood công nhận đội ngũ quản lý và hệ thống vận hành độc lập của Rothera. Vì vậy, chưa thể khẳng định Robinhood trực tiếp kiểm soát toàn bộ hoạt động, chiến lược và quyết định thương mại của Rothera.

Thị trường dự đoán là lĩnh vực có thể phát sinh xung đột về tính chất pháp lý giữa sản phẩm tài chính và cá cược thể thao. Tại một số khu vực của Mỹ, tranh luận vẫn tiếp diễn về phạm vi cung cấp hợp đồng dự đoán và việc áp dụng quy định cờ bạc. Axios đưa tin tranh chấp pháp lý liên quan đến hợp đồng dự đoán thể thao của Kalshi cho thấy các vấn đề này.

Ngày 8 tháng 9, Robinhood cũng công bố quan hệ hợp tác và khoản đầu tư cổ phần với Crypto.com và OG.com. Tuy nhiên, điều kiện giao dịch và tỷ lệ cổ phần của Robinhood chưa được xác nhận trong các tài liệu công khai.

Việc dự báo này có trở thành hiện thực hay không sẽ phụ thuộc vào tỷ trọng giao dịch thực tế của hợp đồng tiền mã hóa, mức độ phụ thuộc vào hợp đồng thể thao và những thay đổi trong môi trường quản lý tại Mỹ.