Cổ phiếu token hóa Circle đạt 305,5 triệu USD, toàn thị trường 3,1 tỷ USD

Tổng vốn hóa thị trường của 20 sản phẩm cổ phiếu token hóa liên quan đến Circle($CRCL) đạt 305,5 triệu USD (khoảng 423,7 tỷ won), trong khi quy mô toàn thị trường cổ phiếu token hóa đạt 3,1 tỷ USD (khoảng 4.300 tỷ won) vào đầu tháng 9/2026.

Crypto Briefing đưa tin ngày 18 rằng tổng vốn hóa các sản phẩm cổ phiếu token hóa liên quan đến Circle đạt mức trên. Quy mô toàn thị trường đã tăng từ dưới 20 triệu USD cuối năm 2024 lên 3,1 tỷ USD vào đầu tháng 9/2026.

Các sản phẩm liên quan đến Circle có quy mô lớn gồm CRCLon do Ondo Finance(ONDO) phát hành, CRCLB liên kết với Binance và CRCLx của Backed Finance. Vốn hóa CRCLon được ghi nhận trong khoảng 101-154 triệu USD (khoảng 140,1-213,6 tỷ won), tùy thời điểm thống kê. CRCLB đạt khoảng 119 triệu USD (khoảng 165,1 tỷ won).

Vốn hóa CRCLx tương đối nhỏ, nhưng đến giữa tháng 8/2026, khoảng 2,9 triệu USD (khoảng 4 tỷ won) đã được phân bổ vào các giao thức tài chính phi tập trung. Đây là số tiền được đưa vào các giao thức, không phải vốn hóa thị trường của sản phẩm, nên hai chỉ số này không thể được diễn giải theo cùng một tiêu chuẩn.

RWA.xyz ghi nhận ngày 16 tháng 9 rằng CRCLB có quy mô 109,98 triệu USD (khoảng 152,5 tỷ won), CRCLon đạt 101,28 triệu USD (khoảng 140,5 tỷ won) và CRCLx đạt 53,95 triệu USD (khoảng 74,8 tỷ won). Tổng quy mô của ba sản phẩm là khoảng 265,2 triệu USD (khoảng 366,2 tỷ won).

Crypto Briefing đưa ra số liệu cộng gộp của 20 sản phẩm, trong khi RWA.xyz công bố giá trị phân bổ của từng sản phẩm. Do số lượng sản phẩm và thời điểm thống kê khác nhau, hai số liệu này khó có thể được so sánh trực tiếp.

Trước đó, TokenPost đã đưa tin về mức tăng vốn hóa của ba sản phẩm cổ phiếu token hóa liên quan đến Circle. Khi đó, các số liệu công khai cũng khác nhau tùy tổ chức và thời điểm thống kê, cho thấy vấn đề tương tự vẫn xuất hiện trong lần này.

Môi trường pháp lý cũng có thay đổi. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ(SEC) ngày 17 tháng 9 đã áp dụng cơ chế miễn trừ tạm thời, có điều kiện đối với một số sàn giao dịch và nhà cung cấp thanh khoản, cho phép cổ phiếu Mỹ thuộc hệ thống NMS được token hóa giao dịch trong các nhà tạo lập thị trường tự động(AMM) được cấp phép và các bể thanh khoản.

SEC gọi biện pháp này là 'Innovation Exemption'. Thời hạn miễn trừ kéo dài đến ngày 17 tháng 9 năm 2031.

Biện pháp trên không đồng nghĩa mọi cổ phiếu token hóa đều được giao dịch vô điều kiện. Số lượng mã được giao dịch và khối lượng giao dịch có thể bị giới hạn. Các sàn giao dịch cũng phải xác nhận người nắm giữ cổ phiếu token hóa được hưởng các quyền và đặc quyền tương đương với cổ phiếu truyền thống cùng loại.

Các điều kiện còn bao gồm khả năng kiểm toán và công khai hợp đồng thông minh, cùng quy trình dừng giao dịch cổ phiếu token hóa nếu giao dịch cổ phiếu cơ sở bị đình chỉ. Phạm vi áp dụng cũng chỉ giới hạn ở một số địa điểm giao dịch được cấp phép và các nhà cung cấp thanh khoản đáp ứng điều kiện.

Cấu trúc phát hành, phương thức lưu ký và blockchain giao dịch có thể khác nhau giữa các sản phẩm. Vì vậy, chỉ dựa vào tên gọi 'cổ phiếu token hóa' thì chưa thể kết luận các sản phẩm này có quyền lợi, thanh khoản và cơ chế bảo vệ nhà đầu tư giống cổ phiếu truyền thống.

Giá cổ phiếu Circle tăng khoảng 5,7% lên 85,03 USD (khoảng 117.386 won) ngay sau động thái của SEC, Crypto Briefing đưa tin. Tuy nhiên, chưa có cơ sở để khẳng định biến động giá này chỉ bắt nguồn từ sự tăng trưởng của các sản phẩm cổ phiếu token hóa.

Cổ phiếu token hóa là sản phẩm thể hiện cổ phiếu truyền thống hoặc quyền lợi liên kết với cổ phiếu dưới dạng token trên nền tảng blockchain. Khi đánh giá quy mô thị trường, cần phân biệt vốn hóa từng sản phẩm, mức độ tiếp cận kinh tế với tài sản cơ sở và số tiền được phân bổ vào các giao thức tài chính phi tập trung.

Nhà đầu tư trong nước khi tìm hiểu các sản phẩm liên quan cũng cần kiểm tra tổ chức thống kê, ngày 기준 và cấu trúc phát hành, lưu ký. Đặc biệt, số liệu cộng gộp của 20 sản phẩm và số liệu trên các bảng điều khiển công khai chỉ bao gồm một số sản phẩm đang phản ánh các phạm vi khác nhau.

Miễn trừ tạm thời, có điều kiện của SEC đã mở ra một hướng pháp lý để cổ phiếu token hóa được giao dịch, nhưng không làm cho quyền lợi và điều kiện giao dịch của mọi sản phẩm trở nên giống nhau. Khi so sánh quy mô thị trường, cần xem xét đồng thời ngày 기준, phạm vi thống kê, vốn hóa thị trường và số tiền phân bổ.