23 giờ giao dịch cổ phiếu Mỹ, mục tiêu ngày 6/12… hệ thống thanh toán bù trừ vận hành

Thị trường cổ phiếu Mỹ đặt mục tiêu triển khai giao dịch 23 giờ mỗi ngày, 5 ngày mỗi tuần từ ngày 6/12. Tuy nhiên, điều kiện áp dụng khác nhau giữa các sở giao dịch, trong khi thanh khoản ban đêm, xử lý dữ liệu thị trường và hạ tầng thanh toán bù trừ vẫn là những biến số quan trọng.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 26/6 đã phê duyệt phương án kéo dài thời gian hoạt động của đơn vị xử lý thông tin chứng khoán (SIP), hệ thống tổng hợp và phân phối dữ liệu giá chào mua, chào bán và khớp lệnh của cổ phiếu niêm yết trên Nasdaq. Theo văn bản phê duyệt của SEC, SIP sẽ hoạt động từ 21 giờ Chủ nhật đến 20 giờ thứ Sáu theo giờ miền Đông Mỹ, nhưng tạm dừng từ 20 giờ đến 21 giờ các ngày thứ Hai đến thứ Năm để kiểm tra kỹ thuật.

SIP tập hợp dữ liệu giá chào mua, chào bán và khớp lệnh từ nhiều sở giao dịch rồi cung cấp cho thị trường. Khung giờ mới bắt đầu lúc 21 giờ Chủ nhật và kết thúc lúc 20 giờ thứ Sáu theo giờ miền Đông Mỹ, tương ứng từ 11 giờ ngày 7/12 đến 10 giờ ngày 12/12 theo giờ Hàn Quốc.

Nasdaq đã nhận được phê duyệt nhanh của SEC ngày 10/4. Văn bản phê duyệt Nasdaq của SEC cho phép Nasdaq sửa đổi quy định để hỗ trợ giao dịch 23 giờ mỗi ngày, 5 ngày mỗi tuần.

Nasdaq đặt ngày mục tiêu là 6/12. Việc được phê duyệt sửa đổi quy định không đồng nghĩa giao dịch kéo dài sẽ bắt đầu ngay, bởi SIP cùng hạ tầng thanh toán bù trừ và thanh toán giao dịch phải đủ khả năng xử lý thời gian hoạt động mở rộng.

NYSE Arca đề xuất vận hành các phiên ban đêm, mở sớm, chính thức và trì hoãn. Theo hướng dẫn giờ giao dịch của NYSE Arca, phiên ban đêm kéo dài từ 21 giờ đến 4 giờ sáng hôm sau, còn phiên mở sớm diễn ra từ 4 giờ đến 9 giờ 30 theo giờ miền Đông Mỹ.

Phiên chính thức vẫn duy trì từ 9 giờ 30 đến 16 giờ, tiếp đó là phiên trì hoãn từ 16 giờ đến 20 giờ. Giao dịch 23 giờ của NYSE Arca cũng chỉ có thể bắt đầu sau khi các điều kiện liên quan đến hoạt động của SIP và những phê duyệt cần thiết được đáp ứng.

Hạ tầng thanh toán bù trừ đã được đưa vào vận hành trước để phù hợp với thời gian giao dịch mở rộng. Công ty Thanh toán bù trừ Chứng khoán Quốc gia (NSCC), công ty con của Công ty Lưu ký và Thanh toán bù trừ (DTCC), đã vận hành hệ thống thanh toán bù trừ 24 giờ mỗi ngày, 5 ngày mỗi tuần từ 20 giờ Chủ nhật đến 20 giờ thứ Sáu kể từ ngày 28/6.

Trong thông báo của DTCC, DTCC cho biết thời gian thanh toán bù trừ mở rộng cho phép áp dụng cơ chế bảo đảm đối tác giao dịch của trung tâm thanh toán bù trừ trung tâm đối với các giao dịch ban đêm. Chức năng quản lý rủi ro sau khi giao dịch được khớp đang trở thành nền tảng cho giao dịch kéo dài.

Thay đổi này diễn ra cùng xu hướng nâng khả năng tiếp cận thị trường cổ phiếu Mỹ của nhà đầu tư quốc tế, đồng thời đưa hoạt động giao dịch ban đêm vốn lan rộng qua các hệ thống giao dịch thay thế (ATS) vào khuôn khổ sở giao dịch và thanh toán bù trừ trung tâm. Trước đây, phiên chính thức diễn ra từ 9 giờ 30 đến 16 giờ theo giờ miền Đông Mỹ.

Việc kéo dài thời gian giao dịch không bảo đảm chất lượng giao dịch tương đương phiên chính thức. Trong phiên ban đêm, khối lượng lệnh chờ có thể giảm và chênh lệch giá mua - bán có thể tăng, khiến giá khớp thay đổi trong những khung giờ có quy mô đặt lệnh nhỏ.

Bản ghi nhớ của nhân viên SEC cho thấy trong một ngày giao dịch thông thường vào tháng 8/2026, 21,2% khối lượng giao dịch ATS được thực hiện trong khoảng 20-21 giờ và 10,6% trong khoảng 3-4 giờ sáng. Tài liệu hội thảo bàn tròn của SEC cho biết cần đánh giá thanh khoản, sự ổn định vận hành và khả năng chống chịu của thị trường trước khi mở rộng giao dịch ban đêm.

SEC đã tổ chức hội thảo bàn tròn ngày 17/9 về công tác chuẩn bị chuyển sang thị trường cổ phiếu 24 giờ. Quy trình này chưa xác nhận giao dịch 24 giờ mỗi ngày, 7 ngày mỗi tuần, mà mới dừng ở việc xem xét sự ổn định vận hành và bảo vệ nhà đầu tư.

Vì vậy, ngày 6/12 nên được xem là thời điểm mục tiêu cho giao dịch 23 giờ mỗi ngày, 5 ngày mỗi tuần. Giao dịch cuối tuần và việc loại bỏ thời gian kiểm tra kỹ thuật không nằm trong lịch trình này.

Đối với nhà đầu tư trong nước, thời gian có thể đặt lệnh cổ phiếu Mỹ sẽ được kéo dài, nhưng thời điểm các công ty chứng khoán trong nước hỗ trợ những khung giờ này vẫn chưa được xác định. Trước khi triển khai thực tế, nhà đầu tư cần kiểm tra thông báo của từng sở giao dịch và thời gian vận hành của từng công ty chứng khoán trong nước.