AVAX: Avalanche công bố nghiên cứu tokenomics gắn với giá trị

Quỹ Avalanche (Avalanche Foundation) đã công bố định hướng nghiên cứu tokenomics nhằm kết nối hoạt động trong hệ sinh thái với giá trị của AVAX và phần thưởng dành cho validator, staker. Phương án điều chỉnh cuối cùng và đề xuất phê duyệt quản trị vẫn chưa được xác định.

Quỹ Avalanche giới thiệu ý tưởng 'Đo lường, nắm bắt, phân phối' (Measure, Capture, Distribute) trong ngày đầu sự kiện Avalanche Summit 2026 tổ chức tại New York ngày 16 tháng 9. Sự kiện diễn ra trong hai ngày 16-17 tháng 9 tại New York.

Trọng tâm nghiên cứu là mức độ có thể kết nối hoạt động kinh tế phát sinh từ Avalanche L1 và các ứng dụng với nhu cầu AVAX cũng như cơ cấu phần thưởng. Avalanche L1 cho phép thiết lập cơ cấu kinh tế và hệ thống validator riêng, nên việc mạng lưới mở rộng không nhất thiết lập tức chuyển thành sự tích lũy giá trị cho Avalanche.

Avalanche L1 có cấu trúc cho phép thiết kế phí và quy tắc vận hành theo từng ứng dụng. Vì vậy, ngay cả khi hệ sinh thái tăng trưởng, doanh thu cũng không tự động chuyển thành nhu cầu AVAX hoặc phần thưởng validator. Đây là một trong những bối cảnh của nghiên cứu.

Cộng đồng Avalanche đã thảo luận phương án kết nối một phần phí L1 với phần thưởng validator AVAX. Các phương án được nêu gồm phân phối phí cho validator thay vì đốt, hoặc chia phí giữa đốt và phần thưởng. Tuy nhiên, đây mới chỉ là giai đoạn đề xuất trong cộng đồng.

Tổng cung tối đa của AVAX là 720 triệu token, trong đó lượng phát hành ban đầu là 360 triệu token. Phí giao dịch được đốt. Phần thưởng validator được phát hành mới từ lượng token chưa phát hành, do đó cần phân biệt cách diễn đạt 'cạn kiệt nguồn cung genesis' với cơ chế thưởng từ nguồn cung chưa phát hành chính thức.

Nghiên cứu này tiếp nối chương trình nghiên cứu kinh tế do Quỹ Avalanche triển khai từ tháng 7 năm 2026. Crypto Briefing đưa tin nghiên cứu đề cập đến việc đo lường và nắm bắt giá trị hệ sinh thái, kinh tế validator và động lực staking dài hạn.

Cơ cấu phần thưởng staking và yêu cầu đối với validator cũng được điều chỉnh. ACP-285 đề xuất giảm tỷ lệ tiêu thụ tối thiểu từ 10% xuống 7,5%, trong khi tỷ lệ tiêu thụ tối đa và tỷ lệ phần thưởng staking dài hạn 365 ngày được giữ nguyên.

Thay đổi tỷ lệ tiêu thụ tối thiểu chỉ áp dụng cho các kỳ staking bắt đầu mới sau khi nâng cấp, không hồi tố với các cam kết staking hiện tại.

ACP-267 đề xuất nâng tiêu chuẩn thời gian hoạt động để xác định đủ điều kiện nhận phần thưởng validator từ 80% lên 90%. Việc điều chỉnh tỷ lệ tiêu thụ tối thiểu và tiêu chuẩn thời gian hoạt động được liên kết với nâng cấp Helicon.

Nâng cấp Helicon dự kiến kích hoạt trên mainnet vào 0 giờ ngày 23 tháng 9 theo giờ Việt Nam, tức 0 giờ ngày 23 tháng 9 theo giờ Hàn Quốc. Việc lịch trình có diễn ra đúng kế hoạch hay không và phạm vi áp dụng thực tế của hai đề xuất sẽ là những điểm cần theo dõi.

Phản ứng trong cộng đồng vẫn trái chiều. Một số người dùng cho rằng cần thiết kế lại cơ chế phí và đốt để kết nối tăng trưởng L1 với nhu cầu AVAX.

Ở chiều ngược lại, có ý kiến nhận định mức phần thưởng hiện tại và chi phí tham gia với tư cách validator có thể hạn chế sự tham gia về mặt kinh tế. Cả hai quan điểm mới dừng ở thảo luận cộng đồng, chưa phải là đồng thuận về chính sách chính thức.

Trước đó, TokenPost từng đưa tin về cuộc thảo luận ACP-285 liên quan đến việc giảm mức sàn phần thưởng staking trên mạng lưới chính Avalanche từ 10% xuống 7,5%. Nghiên cứu lần này mở rộng phạm vi thảo luận từ điều chỉnh phần thưởng ngắn hạn sang phương án kết nối giá trị do L1 tạo ra với cơ cấu phần thưởng AVAX.

Tác động có thể khác nhau tùy theo lợi ích của từng bên. Nhà vận hành L1 chịu ảnh hưởng từ cơ chế phân phối phí, trong khi validator và staker chịu ảnh hưởng từ cách tính phần thưởng và yêu cầu về thời gian hoạt động. Quỹ Avalanche đang nghiên cứu một cấu trúc có thể điều phối lợi ích của các nhóm tham gia này.

Thủ tục trọng tâm tiếp theo là xác định liệu kết quả nghiên cứu có được trình thành Avalanche Community Proposal hay không. Tỷ lệ phân bổ doanh thu L1 cho phần thưởng validator và đốt token, cũng như thời điểm công bố đề xuất cuối cùng và lịch bỏ phiếu, vẫn chưa được quyết định.