5,683 tỷ USD: Đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa phục hồi, 78,3% đổ vào doanh nghiệp giai đoạn cuối

Đầu tư mạo hiểm vào các doanh nghiệp tiền mã hóa và blockchain tăng lên 5,683 tỷ USD (khoảng 7,7289 nghìn tỷ won) trong quý II/2026. Tuy nhiên, 78,3% tổng vốn tập trung vào các doanh nghiệp giai đoạn cuối, cho thấy dòng tiền chưa phân bổ đồng đều tới các công ty giai đoạn đầu.

Galaxy Research công bố trong báo cáo quý II ngày 16 rằng đầu tư mạo hiểm vào các doanh nghiệp tiền mã hóa và blockchain ghi nhận 384 thương vụ, với tổng giá trị 5,683 tỷ USD. Giá trị đầu tư tăng 31% so với quý I, trong khi số thương vụ tăng 10%.

Galaxy Research cho biết giá trị đầu tư tăng nhanh hơn số thương vụ do tỷ trọng các giao dịch lớn gia tăng. Đà phục hồi trong quý II chủ yếu được thúc đẩy bởi sự gia tăng huy động vốn ở các doanh nghiệp giai đoạn cuối.

Các doanh nghiệp giai đoạn cuối nhận 78,3% tổng vốn đầu tư. Trong khi đó, các doanh nghiệp giai đoạn đầu chỉ nhận 21,7%, cho thấy vốn tập trung nhiều hơn vào những công ty đã đạt mức trưởng thành cao hơn.

Theo lĩnh vực, các doanh nghiệp giao dịch, sàn giao dịch, đầu tư và cho vay huy động khoảng 3,523 tỷ USD (khoảng 4,7913 nghìn tỷ won), chiếm tỷ trọng lớn nhất. Lĩnh vực này cũng dẫn đầu về số thương vụ với 51 giao dịch.

Lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) huy động khoảng 478 triệu USD (khoảng 650,1 tỷ won). Các lĩnh vực tiếp theo gồm quyền riêng tư và bảo mật, token hóa, trí tuệ nhân tạo (AI), cơ sở hạ tầng, Web3·NFT·DAO·metaverse·game, cùng thanh toán và phần thưởng.

Về khu vực, vốn đầu tư tập trung đáng kể vào các doanh nghiệp có trụ sở tại Mỹ. Doanh nghiệp Mỹ chiếm 73,5% tổng vốn đầu tư, nhưng chỉ chiếm 39,1% số thương vụ, cho thấy sự chênh lệch giữa tỷ trọng vốn và số lượng giao dịch.

Tổng vốn đầu tư lũy kế trong nửa đầu năm đạt 10,018 tỷ USD (khoảng 13,6245 nghìn tỷ won). Nếu tốc độ đầu tư trong nửa đầu năm được duy trì trong nửa cuối năm, tổng vốn đầu tư cả năm được ước tính đạt khoảng 20,037 tỷ USD (khoảng 27,2503 nghìn tỷ won).

Mức ước tính này thấp hơn đôi chút so với 20,3 tỷ USD (khoảng 27,608 nghìn tỷ won) của cả năm 2025. Tuy vậy, con số này vẫn được đưa ra ở mức cao hơn phần lớn giai đoạn 2023-2024.

Đầu tư mạo hiểm thường được chia thành giai đoạn đầu và giai đoạn cuối dựa trên mức độ tăng trưởng của doanh nghiệp. Đầu tư giai đoạn đầu thường dành cho các công ty đang xác thực sản phẩm và mô hình kinh doanh, còn đầu tư giai đoạn cuối thường hướng tới các doanh nghiệp đã mở rộng hoạt động hoặc bước vào giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.

Trong thống kê lần này, tỷ trọng vốn dành cho các doanh nghiệp giai đoạn cuối lớn hơn nhiều so với tỷ trọng số thương vụ. Điều này cho thấy dù hoạt động đầu tư tăng lên, dòng vốn chưa thể được xem là đã phân bổ đồng đều giữa các doanh nghiệp.

Việc thành lập các quỹ mạo hiểm tiền mã hóa mới lại diễn biến khác với đà phục hồi đầu tư. Có 5 quỹ mới được thành lập trong quý II, huy động khoảng 3,9 tỷ USD (khoảng 5,304 nghìn tỷ won).

Số quỹ mới trong quý là mức thấp nhất kể từ quý III/2019. Việc số lượng quỹ giảm cho thấy giá trị giải ngân đầu tư mạo hiểm phục hồi, trong khi điều kiện huy động vốn mới diễn biến độc lập và kém thuận lợi hơn.

Galaxy Research nhận định môi trường kinh tế vĩ mô và những xáo trộn trên thị trường tiền mã hóa giai đoạn 2022-2023 đã ảnh hưởng tới việc phân bổ vốn của nhà đầu tư. Báo cáo cũng chỉ ra sự quan tâm ngày càng lớn tới AI, cùng việc các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) giao ngay và các doanh nghiệp kho bạc tài sản số cạnh tranh nguồn vốn tổ chức, là những yếu tố gây áp lực lên hoạt động huy động vốn.

Đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa trong quý II đã phục hồi so với quý I, nhưng vốn vẫn tập trung vào các doanh nghiệp giai đoạn cuối và nhóm giao dịch, sàn giao dịch, đầu tư và cho vay. Trong khi đó, quy mô và số lượng quỹ mới tiếp tục suy yếu riêng rẽ. Thị trường sẽ tiếp tục được theo dõi về khả năng duy trì đà đầu tư và sự cải thiện của hoạt động huy động vốn mới.