Aave V4: Đề xuất triển khai Umbrella quy mô 800 ETH

Một đề xuất triển khai cơ chế bù đắp tổn thất Umbrella cho ba thị trường Core WETH, Core USDC và Core USDT trên Aave(AAVE) V4 vừa được đưa ra. Quy mô thanh khoản mục tiêu lần lượt là 800 ETH, 400.000 USDC và 400.000 USDT.

TokenLogic cho biết trong đề xuất ARFC đăng trên diễn đàn quản trị Aave ngày 11/9 rằng nên triển khai Umbrella cho cả ba thị trường này. Tính đến ngày 15/9, đề xuất vẫn chưa trải qua vòng bỏ phiếu quản trị cuối cùng.

Umbrella là cơ chế bù đắp tổn thất nhằm xử lý phần nợ còn lại sau khi thanh lý. Theo cấu trúc lần này, trước tiên 'khoản bù trừ thâm hụt' (deficit offset) của Aave DAO sẽ gánh chịu tổn thất trong một hạn mức nhất định, phần vượt quá sẽ do vốn của các bên bảo lãnh độc lập đã cấp vốn cho thị trường đó chịu trách nhiệm.

Khoản bù trừ thâm hụt được đề xuất là 33 ETH cho Core WETH, 15.000 USDC cho Core USDC và 15.000 USDT cho Core USDT. Đây là lớp đệm hấp thụ tổn thất đầu tiên, xử lý phần nợ còn lại sau khi tài sản thế chấp đã được xử lý, trước khi vốn Umbrella được sử dụng.

Vốn Umbrella được vận hành như tài sản cung cấp tại hub tương ứng cho đến khi tổn thất phát sinh. Trong thời gian nhận lãi từ việc cung cấp thanh khoản, vốn này cũng chịu rủi ro nợ xấu; khi tổn thất được xác định, phần cổ phần cung cấp có thể bị đốt để giảm nợ. Phạm vi bảo vệ sẽ khác nhau tùy theo vốn được phân bổ vào tài sản nào của hub nào.

Aave V4 được chia thành hub nắm giữ thanh khoản và spoke tạo ra nợ. Nợ phát sinh tại spoke, nhưng tiêu chí thực tế để xác định ai gánh chịu tổn thất phụ thuộc vào việc vốn được vay từ tài sản của hub nào. Ngay cả khi tài sản thế chấp nằm ở hub khác, nếu USDC hoặc USDT được vay từ Core thì bên cung cấp thanh khoản cho Core có thể phải gánh chịu rủi ro tổn thất tương ứng.

Đề xuất lần này là một vấn đề riêng biệt so với tiến trình quản trị trước đó bàn về việc phân chia chi tiết quyền điều chỉnh rủi ro của Aave V4. Do đây là hai đề xuất điều chỉnh riêng cấu trúc quyền hạn và cơ chế bảo vệ vốn, việc áp dụng cũng sẽ được quyết định độc lập.

Quy trình tiếp theo là bỏ phiếu quản trị. Nếu đề xuất được thông qua, phương án đưa ra là sẽ kiểm tra mức độ bảo vệ, cơ cấu bên cung cấp thanh khoản, tình hình cho vay và dự trữ của cả ba thị trường, sau đó đánh giá lại quy mô áp dụng Umbrella sau 3 tháng.