SOL tăng 41,5% trong tháng 8, đầu năm vẫn giảm 17,3%

Solana(SOL) tăng 41,5% trong tháng 8, vượt hơn 10 lần mức tăng của chỉ số Nasdaq Composite cùng kỳ. Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) cũng lần lượt tăng 25,0% và 32,6% trong tháng, nhưng tính từ đầu năm, mức sinh lời của cả ba đồng tiền vẫn kém hơn các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ.

Bộ phận nghiên cứu Crypto.com Research cho biết trong báo cáo thị trường tài sản tháng 8 rằng chỉ số Nasdaq Composite tăng 3,9%, chỉ số S&P 500 tăng 2,6%, vàng tăng 9,9% còn bất động sản giảm 4,0%. Báo cáo của Crypto.com Research nêu rõ tài sản số là nhóm tài sản rủi ro có đà tăng mạnh nhất trong tháng 8.

Tuy nhiên, kết quả tính từ đầu năm lại khác biệt. Tính đến cuối tháng 8, mức sinh lời từ đầu năm của SOL là âm 17,3%, ETH âm 17,0% và BTC âm 10,3%. Cùng giai đoạn này, Nasdaq tăng 13,5%, S&P 500 tăng 12,3% và hàng hóa tăng 28,9%.

Sự chênh lệch giữa đà phục hồi trong tháng và kết quả cả năm xuất phát từ mức giảm sâu trong nửa đầu năm nay. TechFlow nhận định đà tăng tháng 8 phản ánh quá trình phục hồi giá trị sau giai đoạn giảm trước đó, hơn là dấu hiệu xác nhận một chu kỳ tăng giá mới. Theo TechFlow, khẩu vị rủi ro trên thị trường đã hồi phục nhưng dòng tiền chưa dịch chuyển toàn diện sang các tài sản cốt lõi.

Mức tăng lần này của SOL lớn hơn so với đợt phục hồi ngắn hạn trước đó đưa giá trở lại vùng giữa 80 USD. Dù vậy, chỉ riêng mức tăng trong tháng vẫn chưa đủ để bù đắp khoản lỗ từ đầu năm.

Dòng vốn vào các quỹ ETF giao ngay là một yếu tố hỗ trợ lực mua. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng 3,5 tỷ USD trong tháng 8, mức cao nhất theo tháng kể từ tháng 10/2025. Các quỹ ETF Ethereum giao ngay cũng đón nhận 1,8 tỷ USD vốn ròng.

Crypto.com Research cho biết dòng vốn ròng vào hai nhóm sản phẩm này đã hỗ trợ nhu cầu từ giới đầu tư tổ chức trong tháng 8. Các quỹ ETF giao ngay được xem là kênh tiếp cận gián tiếp với biến động giá tiền mã hóa, và báo cáo xác định dòng vốn ròng vào ETF là một yếu tố hỗ trợ lực mua trong tháng.

Các định chế tài chính truyền thống cũng tiếp tục mở rộng mảng tài sản số. BlackRock mở rộng quy mô quỹ thị trường tiền tệ được token hóa, trong khi Charles Schwab mở rộng các dịch vụ liên quan đến tiền mã hóa. Việc phát hành cổ phiếu token hóa và tài sản thực (RWA) cũng gia tăng, mở rộng thêm kênh tiếp cận cho dòng vốn tổ chức.

RWA là cách thể hiện quyền và giá trị của tài sản thực như bất động sản hay trái phiếu dưới dạng token trên blockchain. Báo cáo nêu việc phát hành RWA gia tăng là bối cảnh cho thấy các kênh tiếp cận thị trường tài sản số của dòng vốn tổ chức đang trở nên đa dạng hơn.

Bước sang tháng 9, khối lượng giao dịch giao ngay của tiền mã hóa đã chững lại. Thị trường đang theo dõi sát cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang Mỹ (FOMC) để nắm bắt các thay đổi về lãi suất và thanh khoản.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ họp FOMC trong hai ngày 15 và 16 (giờ Mỹ), tương ứng với ngày 16 và 17 theo giờ Hàn Quốc.

TechFlow phân tích rằng nếu lập trường chính sách tiếp tục thắt chặt, tiền mã hóa vốn nhạy cảm với lãi suất thực có thể chịu áp lực trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu lập trường chính sách chuyển sang nới lỏng, điều kiện thanh khoản trên thị trường có thể được cải thiện.

Phân tích này chỉ nêu các biến số thị trường liên quan đến chính sách tiền tệ, không phải một dự báo khẳng định về xu hướng giá. Do đó, chỉ dựa vào mức tăng trong tháng 8 và dòng vốn ETF, chưa thể khẳng định một chu kỳ tăng giá mới đã bắt đầu.

Nhìn chung, thị trường tiền mã hóa trong tháng 8 phục hồi mạnh hơn nhiều so với chứng khoán Mỹ, nhưng tính từ đầu năm vẫn đang trong giai đoạn phục hồi. Việc SOL, ETH và BTC có bù đắp được khoản lỗ hay không sẽ được xác nhận qua kết quả cuộc họp FOMC tháng 9 và diễn biến dòng vốn sau đó.