Fed có thể tăng lãi suất 2 lần trong năm nay, UBS lưu ý biến số tháng 9

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được cho là có thể tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm trong mỗi lần họp tháng 9 và tháng 12 năm nay. Nếu cả hai lần tăng đều diễn ra, biên độ mục tiêu lãi suất liên bang sẽ tăng từ 3,50–3,75% hiện tại lên 4,00–4,25%.

UBS cho biết trong báo cáo quan điểm nội bộ (house view) ngày 7 tháng 9 rằng đã điều chỉnh dự báo lãi suất năm 2026 của Fed từ giữ nguyên sang tăng hai lần. Đây là phân tích của UBS dựa trên số liệu việc làm và lạm phát, không phải quyết định chính sách chính thức của Fed.

Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố số việc làm phi nông nghiệp tháng 8 tăng 162.000 người, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,1%. Mức tăng việc làm tháng 8 cao hơn mức tăng bình quân hàng tháng 31.000 người của 12 tháng liền trước.

Lạm phát cũng vượt xa mục tiêu của Fed. Cục Phân tích Kinh tế Mỹ cho biết chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 7 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước.

Chỉ số PCE phản ánh biến động giá hàng hóa và dịch vụ mà người tiêu dùng Mỹ chi trả. Fed thường dùng PCE và PCE lõi (core PCE) làm thước đo chính khi đánh giá xu hướng lạm phát.

Tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày 29 tháng 7, Fed giữ nguyên biên độ lãi suất mục tiêu ở mức 3,50–3,75%. Kết quả biểu quyết là 9 phiếu thuận và 3 phiếu chống, trong đó 3 thành viên nghiêng về phương án tăng 0,25 điểm phần trăm.

Cuộc họp FOMC tiếp theo diễn ra ngày 15–16 tháng 9 theo giờ Mỹ, tương ứng ngày 16–17 tháng 9 theo giờ Hàn Quốc. Kết quả cuộc họp, cùng với các số liệu việc làm và lạm phát bổ sung, được cho là sẽ chi phối lộ trình lãi suất sắp tới.

UBS cho biết khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 đã tăng lên khoảng 60% sau khi báo cáo việc làm được công bố. Tuy nhiên đây là kỳ vọng đã phản ánh vào thị trường tài chính, chưa đồng nghĩa quyết định của Fed đã được ấn định.

Christopher Waller, Thống đốc Fed, phát biểu ngày 3 tháng 9 rằng nếu các chỉ số lạm phát hạ nhiệt, ông có thể ủng hộ phương án giữ nguyên lãi suất. Ông cũng nêu điều kiện ngược lại rằng nếu lạm phát tăng trở lại, việc tăng lãi suất có thể được cân nhắc.

UBS nhận định tác động của hai lần tăng lãi suất lên tăng trưởng kinh tế có thể ở mức hạn chế. Ngược lại, lãi suất cao được cho là có thể khiến biến động ngắn hạn của các tài sản nhạy cảm với lãi suất gia tăng.

Trên thị trường tài sản số, triển vọng lãi suất được xem là một biến số ảnh hưởng đến thanh khoản và khẩu vị rủi ro. Coinbase Institutional nhận định trong bình luận hàng tuần ngày 3 tháng 9 rằng quyết định của FOMC tháng 9 có thể tác động đến biến động ngắn hạn của Bitcoin(BTC).

Tuy nhiên quyết định lãi suất không đồng nghĩa xác định chiều hướng giá Bitcoin(BTC). Phân tích của Coinbase Institutional cũng chỉ giải thích mối liên hệ giữa chính sách của Fed và biến động thị trường, không phải dự báo về một xu hướng giá cụ thể.

Trong bài viết trước đó, TokenPost cũng đã đề cập đến mối liên hệ giữa khả năng tăng lãi suất tháng 9 và các tài sản rủi ro như Bitcoin. Khi đó, kỳ vọng lãi suất cũng được lưu ý là có thể thay đổi theo số liệu kinh tế và phát biểu của các quan chức Fed cho đến trước cuộc họp.

Dự báo của UBS được đưa ra dựa trên số liệu việc làm và lạm phát tính đến ngày 7 tháng 9. Fed dự kiến sẽ xem xét thêm dữ liệu bổ sung tại cuộc họp FOMC ngày 16–17 tháng 9 giờ Hàn Quốc trước khi quyết định hướng đi của lãi suất cơ bản.