Four (FORM) tăng 14% trong một tuần, lệnh bán chiếm 53% trên thị trường tương lai

Four (FORM) đã tăng khoảng 14% trong một tuần qua, nhưng trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu, tỷ lệ giao dịch bán lại cao hơn mua, chiếm tới 53%. Khi diễn biến mua ở thị trường giao ngay và bán ở thị trường phái sinh không đồng nhất, khả năng tăng tiếp của FORM cần được xem xét riêng theo cung cầu của từng sàn giao dịch.

Theo AMBCrypto, sau khi phân tích khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu của FORM trên 10 sàn giao dịch, tổng khối lượng đạt 329 triệu USD, trong đó khối lượng bán khoảng 174,6 triệu USD. Khối lượng bán chiếm 53% tổng khối lượng, nhưng con số này không đồng nghĩa với việc toàn thị trường đang ở trạng thái bán ròng.

Giá tăng và khối lượng bán tăng vẫn có thể xảy ra đồng thời. Ở thị trường giao ngay, dòng tiền mua có thể đổ vào trong giai đoạn giá tăng, trong khi ở thị trường phái sinh, giao dịch chốt lời ngắn hạn hoặc phòng ngừa rủi ro giảm giá có thể gia tăng.

Tỷ lệ lệnh mua (long) và lệnh bán (short) được tính toán khác nhau tùy phương pháp thống kê, có thể dựa trên số lượng tài khoản, quy mô vị thế hoặc khối lượng khớp lệnh. Coinglass cho biết chỉ số tỷ lệ tài khoản toàn cầu (Global Account Ratio) đo lường tỷ trọng long/short theo từng tài khoản, nên khó có thể mở rộng diễn giải chỉ số này thành hướng dòng tiền của toàn thị trường.

Trong đợt tăng giá gần đây, ảnh hưởng của nhà đầu tư cá nhân (retail) được cho là đã lớn hơn. AMBCrypto dẫn chỉ số Whale Retail Delta của Coinglass, ở mức dương 0,39, nhưng con số này không đủ để xác nhận cá voi đang mua ròng hay có ý định giữ dài hạn.

Thị trường giao ngay cũng ghi nhận dòng mua. Giá trị mua vào FORM trên thị trường giao ngay đạt khoảng 15,65 triệu USD, nhưng dòng vốn ròng (net inflow) lại âm 1,14 triệu USD.

Giá trị mua vào và dòng vốn ròng là hai khái niệm khác nhau. Giá trị mua vào phản ánh quy mô giao dịch mua diễn ra, còn dòng vốn ròng là kết quả sau khi cộng dòng vào và trừ dòng ra, nên hai chỉ số có thể cho kết quả khác nhau tùy phạm vi và công thức tính.

Dữ liệu giá cũng có sự khác biệt theo thời điểm tham chiếu. CoinGecko ghi nhận giá đóng cửa của FORM theo giờ UTC ngày 7/9 là 0,255025 USD, còn ngày 8/9 giá biến động mạnh nên giá đóng cửa theo ngày bị để trống.

Coinglass công bố khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai FORM trong 24 giờ ở một thời điểm khác là 179,13 triệu USD, khối lượng giao dịch giao ngay là 18,86 triệu USD. Do thời điểm thu thập và phạm vi sàn giao dịch khác với số liệu AMBCrypto đưa ra, khó có thể so sánh trực tiếp hai bộ dữ liệu này trên cùng một chuẩn.

Vì vậy, nhận định 'áp lực bán tăng lên sau khi giá tăng 14%' chỉ nên được xem là diễn biến tại một thời điểm cụ thể. Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai và khối lượng giao dịch giao ngay có thể khác nhau về thời điểm thống kê và phạm vi đối tượng, nên khó quy về một xu hướng duy nhất.

Four (FORM) là token thuộc hệ sinh thái trên chuỗi BNB (BNB Chain). BitMart giới thiệu FORM được sử dụng trong nền tảng Four.meme cùng các dịch vụ liên quan đến GameFi và IGO. Lượng cung lưu hành của FORM hiện là 381.867.255 FORM, tổng cung là 572.301.922 FORM.

Hợp đồng tương lai vĩnh cửu là sản phẩm phái sinh không có ngày đáo hạn, thường được dùng để ứng phó với biến động giá hoặc giao dịch có sử dụng đòn bẩy. Việc khối lượng khớp lệnh bán chiếm phần lớn không đồng nghĩa với việc xác định được chiều hướng thực tế của các vị thế đang nắm giữ hay giá trong tương lai.

Các tín hiệu quanh FORM hiện chưa đồng nhất theo một chiều. Giá tăng trong tuần và dòng mua ở thị trường giao ngay hỗ trợ xu hướng tăng, nhưng trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh cửu, khối lượng bán lại chiếm phần nhiều hơn.

Hiện chưa có cơ sở để khẳng định FORM sẽ tiếp tục tăng hay giảm mạnh. Cần theo dõi thêm khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai theo từng sàn, khối lượng vị thế mở (open interest) và dòng vốn ròng ở thị trường giao ngay theo đúng thời điểm tham chiếu của từng chỉ số.