Chứng khoán IBK dự báo GNC Energy đạt 1.000 tỷ won đơn hàng mới năm 2028

GNC Energy vừa lọt vào tầm ngắm phân tích của công ty chứng khoán nhờ nhu cầu máy phát điện dự phòng cho trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI) tăng mạnh. Chứng khoán IBK (IBK Investment Securities) đưa ra khuyến nghị "mua" đối với cổ phiếu GNC Energy, kèm giá mục tiêu 70.000 won - đây là mức phân tích và ước tính riêng của công ty chứng khoán này.

Theo Yonhap News đưa tin ngày 9 (giờ địa phương), Chứng khoán IBK vừa bắt đầu phân tích doanh nghiệp đối với GNC Energy. Chuyên viên phân tích Cho Eun-ae (조은애) tại Chứng khoán IBK đánh giá GNC Energy là "cổ phiếu hưởng lợi từ trung tâm dữ liệu AI đầu tiên có thể chứng minh bằng con số cụ thể".

Dự án trung tâm dữ liệu AI do GS, Naver và SK cùng triển khai, dự kiến hoàn thành vào năm 2029, có quy mô ước tính 8,4GW. Nếu quy đổi sang quy mô thị trường máy phát điện dự phòng, con số này tương đương khoảng 4.200 tỷ won, theo phân tích của Chứng khoán IBK.

Nếu áp dụng thị phần khoảng 70% của GNC Energy trong mảng máy phát điện dự phòng cho trung tâm dữ liệu, quy mô mà công ty có thể giành được trong thị trường này được tính vào khoảng 2.900 tỷ won. Chứng khoán IBK nhận định con số này tương đương khoảng 10 lần doanh thu máy phát điện dự phòng dự kiến của GNC Energy trong năm 2026.

Đây là con số tiềm năng được tính toán dựa trên quy mô thị trường tổng thể và thị phần của công ty. Quy mô thực tế chuyển hóa thành doanh thu sẽ phụ thuộc vào các đơn hàng trong tương lai, tiến độ dự án và thời điểm ghi nhận doanh thu.

Chuyên viên Cho cho rằng biên lợi nhuận của máy phát điện dự phòng dùng cho trung tâm dữ liệu tương đối cao. Bà cũng chỉ ra mức độ ưa chuộng máy phát điện dự phòng chạy tua-bin khí - vốn có biên lợi nhuận cao - tại các trung tâm dữ liệu ở khu vực thủ đô và gần khu dân cư là yếu tố có thể giúp cải thiện khả năng sinh lời.

Máy phát điện dự phòng là thiết bị cung cấp điện cho máy chủ và hệ thống làm mát khi xảy ra sự cố mất điện hoặc gián đoạn nguồn cung cấp điện. Khi nguồn điện bị gián đoạn, hoạt động của các thiết bị cốt lõi tại trung tâm dữ liệu có thể bị ảnh hưởng, do đó hệ thống điện dự phòng ổn định là yếu tố cần thiết.

Khi số lượng dự án trung tâm dữ liệu AI do các tập đoàn lớn triển khai tăng lên, dòng đơn hàng liên quan của GNC Energy cũng mở rộng theo. Tồn kho đơn hàng máy phát điện dự phòng của công ty tính đến nửa đầu năm nay đạt 414,7 tỷ won.

Từ tháng 7 đến nay, GNC Energy đã công bố 5 đơn hàng mới về máy phát điện dự phòng cho trung tâm dữ liệu, tổng giá trị 207,2 tỷ won. Tồn kho đơn hàng và đơn hàng mới là chỉ số cho thấy khả năng phát sinh doanh thu trong tương lai, nhưng cần theo dõi thêm thời điểm giao hàng và ghi nhận doanh thu của từng hợp đồng.

Chứng khoán IBK dự báo giá trị đơn hàng mới của GNC Energy sẽ tăng từ 470 tỷ won trong năm 2026 lên 900 tỷ won vào năm 2027, và đạt 1.000 tỷ won vào năm 2028. Theo chuyên viên Cho, đơn hàng mới, mở rộng năng lực sản xuất và biên lợi nhuận cải thiện có khả năng tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của công ty.

Tuy nhiên, đây là dự báo do Chứng khoán IBK đưa ra. Việc dự báo này có phản ánh vào kết quả kinh doanh thực tế hay không sẽ được xác nhận thông qua việc thực hiện các hợp đồng đã ký, mở rộng năng lực sản xuất và tiến độ triển khai các dự án trung tâm dữ liệu.

GNC Energy cũng đã tham gia đầu tư liên quan đến hạ tầng điện cho trung tâm dữ liệu. Công ty công bố góp vốn 30 tỷ won vào Hợp danh công nghệ mới KCA Bridge (K.C.A Bridge), qua đó tham gia vào cấu trúc mua lại SK TNS - doanh nghiệp hạ tầng viễn thông và trung tâm dữ liệu. Ngày dự kiến hoàn tất việc góp vốn là 10/9.

Việc GNC Energy góp vốn 30 tỷ won và tham gia thương vụ mua lại SK TNS từng được TokenPost đưa tin trước đó. Khoản đầu tư này được thực hiện theo hình thức gián tiếp thông qua hợp danh, trong đó GNC Energy đóng vai trò là một bên góp vốn.

Giá đóng cửa phiên giao dịch gần nhất của cổ phiếu GNC Energy được ghi nhận ở mức 44.800 won. Việc giá mục tiêu và dự báo đơn hàng mới có chuyển hóa thành doanh thu và lợi nhuận thực tế hay không sẽ được xác nhận thông qua các hợp đồng đơn hàng, mở rộng năng lực sản xuất và tiến độ dự án trong thời gian tới.