Pump.fun(PUMP) thu 13,68 triệu USD/tuần, cao nhất từ tháng 2

Doanh thu giao thức hàng tuần của Pump.fun, nền tảng launchpad meme coin trên Solana(SOL), đã tăng lên 13,68 triệu USD, mức cao nhất kể từ tháng 2. Giới phân tích cho rằng hoạt động giao dịch meme coin trên Solana đã quay lại thúc đẩy phí nền tảng.

CryptoBriefing đưa tin ngày 24 (giờ địa phương) rằng trong khoản doanh thu 13,68 triệu USD của Pump.fun, có tới 13,67 triệu USD đến từ hoạt động trên Solana. Cùng bài viết này, CryptoBriefing cho biết doanh thu 24 giờ đạt 1,77 triệu USD, doanh thu 30 ngày đạt 47,75 triệu USD, còn doanh thu quy đổi theo năm vào khoảng 461 triệu USD.

Pump.fun là nền tảng launchpad meme coin trên Solana, cho phép bất kỳ ai cũng có thể tạo token và khởi động giao dịch ban đầu. Khi token do người dùng tạo ra tiếp tục được giao dịch trên nền tảng, phí giao dịch và các khoản doanh thu liên quan sẽ phát sinh.

DefiLlama xếp Pump.fun vào nhóm launchpad. Công thức tính doanh thu của nền tảng này bao gồm phí giao dịch theo đường cong bonding, phí “tốt nghiệp” (graduation fee) và phí chế độ Mayhem.

Số liệu doanh thu lần này chênh lệch khá lớn tùy theo tiêu chí và thời điểm thống kê. Gate US ghi nhận doanh thu tuần kết thúc ngày 16 tháng 8 ở mức 10,74 triệu USD.

Trong khi đó, giao diện DefiLlama tại thời điểm kiểm tra ngày 24 cho thấy doanh thu 7 ngày là 8,49 triệu USD, doanh thu 30 ngày là 30,21 triệu USD và doanh thu lũy kế đạt 1,096 tỷ USD. Điều này cho thấy cùng một chỉ số nhưng con số có thể khác nhau tùy việc tính theo chu kỳ trượt 7 ngày hay theo mốc kết thúc một tuần cụ thể.

Đà phục hồi doanh thu của Pump.fun nối tiếp xu hướng phí giao thức hàng tuần vượt mốc 10 triệu USD hồi đầu tháng 8.

Cụ thể, trong tuần từ ngày 3 đến 9 tháng 8, phí giao thức đạt 10,03 triệu USD. Việc doanh thu lần này tăng lên 13,68 triệu USD, tiếp tục mở rộng sau khi vượt ngưỡng 10 triệu USD, đã thu hút sự chú ý của thị trường.

Cách diễn giải của thị trường gắn liền với cơ chế mua lại và đốt token của Pump.fun. Trang token chính thức của Pump.fun cho biết một nửa số USD mà nền tảng thu được sẽ được dùng để mua PUMP trên thị trường mở rồi đốt vĩnh viễn.

Cũng theo trang này, tính đến ngày 22 tháng 8, doanh thu quy đổi theo năm đạt 391,7 triệu USD, giá trị mua lại và đốt hàng ngày là 889.900 USD, còn tổng giá trị mua lại và đốt lũy kế đạt 435,32 triệu USD. Lượng PUMP đã đốt là 161,49 tỷ token, tương ứng tỷ lệ giảm nguồn cung 16,149%.

Tuy nhiên, không thể xem cơ chế này là hình thức chia sẻ lợi nhuận cho người nắm giữ token. Trong thông báo ngày 28 tháng 4 và trên trang token hiện tại, Pump.fun khẳng định PUMP không đại diện cho quyền đối với doanh thu, lợi nhuận, cổ tức, phân phối hay dòng tiền của nền tảng.

Chính sách mua lại và đốt token cũng khó được xem là một quyền lợi cố định. Tài liệu chính thức của Pump.fun nêu rõ cơ chế này có thể được điều chỉnh hoặc ngừng thực hiện, nên khó khẳng định doanh thu nền tảng tăng sẽ ngay lập tức tạo ra quyền lợi pháp lý cho người nắm giữ token.

Góc nhìn lạc quan và thận trọng cũng khác biệt ở chính điểm này. CoinMarketCap AI ngày 23 tháng 8 lý giải đà tăng của PUMP là nhờ cơ chế mua lại - đốt token hiện có, cùng khẩu vị rủi ro đang ưa chuộng meme coin trên thị trường.

Ngược lại, AInvest cho rằng khả năng sinh lời cải thiện chủ yếu đến từ việc hạ thấp mặt bằng chi phí, chứ không hẳn nhờ giá tăng. Đơn vị này cũng cảnh báo các launchpad cạnh tranh và rủi ro pháp lý có thể ảnh hưởng đến nguồn thu của Pump.fun.

Với nhà đầu tư, điều quan trọng không nằm ở bản thân con số doanh thu mà ở việc xác định rõ tiêu chí thống kê. Các con số doanh thu tuần 13,68 triệu USD, 10,74 triệu USD hay doanh thu 7 ngày 8,49 triệu USD tuy trông giống nhau về tên gọi nhưng lại khác nhau về mốc thời gian và cách tính.

Đà phục hồi doanh thu của Pump.fun cho thấy hoạt động trên Solana và giao dịch meme coin đang tiếp tục chuyển hóa thành phí nền tảng. Tuy nhiên, do tài liệu chính thức giới hạn quyền lợi của token và số liệu doanh thu giữa các đơn vị theo dõi vẫn còn chênh lệch, nên chưa thể quy đổi trực tiếp điều này thành tín hiệu cho giá PUMP hay lợi nhuận của người nắm giữ.