Hashrate Bitcoin(BTC) còn 936 EH/s, loạt công ty khai thác dồn vốn sang AI

Hashrate của mạng Bitcoin (BTC) đã giảm đáng kể so với đỉnh, trong khi nhiều công ty khai thác niêm yết đang chuyển điện năng và vốn sang các trung tâm dữ liệu AI và điện toán hiệu năng cao (HPC).

Theo CoinWarz, tính đến ngày 14, hashrate của BTC ở mức 936 EH/s. Mức đỉnh từng ghi nhận là 1,44 ZH/s vào ngày 20 tháng 9 năm 2025, nghĩa là con số hiện tại chỉ còn khoảng 64,6% so với đỉnh. Cùng thời điểm, Blockchain.com đưa ra con số hashrate mạng là 944,22 EH/s.

Bitcoin.com News dẫn ước tính của nhà phân tích Maartunn (CryptoQuant) cho biết hashrate hiện thấp hơn 17% so với mức cao kỷ lục. Tuy nhiên con số này không trùng khớp hoàn toàn với dữ liệu từ các công cụ theo dõi công khai. Hashrate không phải là số liệu đếm trực tiếp số thiết bị đang hoạt động, mà là ước tính suy ngược từ thời gian tạo block và độ khó đào, nên có thể chênh lệch tùy khung thời gian và cách tính của từng bên.

Hashrate thể hiện năng lực tính toán được đưa vào việc đào Bitcoin. Chỉ số càng cao đồng nghĩa càng nhiều tài nguyên tính toán đang bảo vệ mạng lưới, nhưng lợi nhuận đào coin còn phụ thuộc vào độ khó, chi phí điện, hiệu suất thiết bị và giá BTC. Vì vậy, chỉ dựa vào số liệu theo ngày hoặc theo tuần thì khó có thể kết luận an ninh mạng đang suy yếu.

Đằng sau xu hướng này là làn sóng tái cơ cấu kinh doanh của các công ty khai thác. Trong báo cáo khai thác Bitcoin quý 1/2026, CoinShares cho biết tổng giá trị hợp đồng AI và HPC của các công ty khai thác niêm yết đã vượt 70 tỷ USD. Báo cáo cũng dự báo các công ty khai thác niêm yết có thể thu tới 70% tổng doanh thu từ mảng AI vào cuối năm nay, đồng thời cảnh báo một phần thiết bị đào có thể bị thu hẹp hoặc ngừng hoạt động.

Lý do các công ty khai thác niêm yết chuyển hướng sang hạ tầng AI nằm ở nguồn điện và quỹ đất sẵn có. Phần lớn công ty khai thác lớn đã có sẵn đường dây truyền tải điện, trạm biến áp, hệ thống làm mát và đất đai. Giới quan sát cho rằng việc chuyển đổi các cơ sở này sang trung tâm dữ liệu AI/HPC giúp rút ngắn thời gian thương mại hóa so với xây mới hoàn toàn.

Quy mô hợp đồng của từng doanh nghiệp cũng đang tăng lên. Hut 8 công bố trong thông cáo báo chí ngày 20 tháng 7 rằng hợp đồng thuê 352MW thứ hai tại khuôn viên Beacon Point đã nâng tổng giá trị hợp đồng cơ bản của khuôn viên này lên 19,6 tỷ USD. Tổng giá trị hợp đồng của toàn bộ danh mục trung tâm dữ liệu AI của công ty được công bố ở mức 26,6 tỷ USD.

TeraWulf công bố trong hồ sơ gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 6 tháng 7 rằng công ty đã ký hợp đồng thuê 20 năm với Anthropic. Đối tượng ban đầu là khoảng 401MW tải IT tại khuôn viên Justified Data, với doanh thu dự kiến trong giai đoạn hợp đồng đầu khoảng 19 tỷ USD.

Core Scientific(CORZ) cho biết trong báo cáo kết quả kinh doanh ngày 28 tháng 7 rằng công ty đã hợp tác với AMD để hỗ trợ công suất có thể cho thuê lên tới 2,5GW. Theo hợp đồng 15 năm, công suất khoảng 530MW, doanh thu hợp đồng cơ bản tiềm năng hơn 14 tỷ USD. Cùng báo cáo, tổng công suất điện cho khách thuê hiện đạt khoảng 1,1GW, giá trị hợp đồng tiềm năng hơn 24 tỷ USD.

Tuy nhiên, cần phân biệt thời điểm công bố hợp đồng với thời điểm ghi nhận doanh thu thực tế. Phần lớn hợp đồng AI gắn với lịch bàn giao từ năm 2027-2028 trở đi. Đây có thể là cơ hội cho các công ty khai thác đã có sẵn điện và đất, nhưng chi phí từ việc thu hẹp thiết bị đào hiện tại cũng cần được tính đến.

Hoạt động bán BTC nắm giữ của các công ty khai thác cũng được ghi nhận. TheEnergyMag trong phân tích ngày 16 tháng 4 cho biết các công ty khai thác niêm yết đã bán hơn 32.000 BTC trong quý 1/2026. Đơn vị này lưu ý số liệu chưa đầy đủ do một số công ty chưa công bố hết thông tin.

Phân tích tuần của cùng đơn vị này cho thấy hashrate mạng trung bình của BTC đã giảm từ khoảng 985 EH/s trong quý 4/2025 xuống còn 873 EH/s trong quý 1/2026. Xu hướng giảm hashrate thực tế cùng với việc bán bớt BTC nắm giữ của các công ty khai thác niêm yết cũng gắn liền với việc ngành khai thác Bitcoin đang được định giá lại giữa hai thị trường: hạ tầng điện năng và trung tâm dữ liệu AI.

Với độc giả trong nước, những thay đổi này không chỉ đơn thuần là số liệu vận hành của các công ty khai thác nước ngoài. Các yếu tố định giá doanh nghiệp khai thác BTC giờ đây không chỉ dừng ở giá BTC, mà còn mở rộng sang lượng BTC nắm giữ, chi phí đào, hợp đồng điện và chi phí chuyển đổi sang trung tâm dữ liệu. TokenPost trước đó cũng đưa tin rằng các yếu tố định giá doanh nghiệp khai thác đang mở rộng sang hợp đồng điện năng và chi phí chuyển đổi trung tâm dữ liệu.

Chỉ số độ khó đào cũng cho thấy xu hướng điều chỉnh ngắn hạn. ChainQuery ngày 14 ghi nhận độ khó của BTC ở mức 127,48T, với mức điều chỉnh dự kiến tiếp theo là -2,71%. Theo CoinWarz, mức thay đổi trong 7 ngày là -13,09%, còn trong 90 ngày là -12,96%.

Những thay đổi được xác nhận đến thời điểm hiện tại là hashrate BTC đã giảm so với đỉnh, và một số công ty khai thác đang phân bổ điện năng cùng hạ tầng trung tâm dữ liệu sang mảng AI/HPC. Bình luận: hashrate và độ khó đều là chỉ số biến động mạnh trong ngắn hạn, nên tác động thực sự của xu hướng này tới giá BTC hay từng cổ phiếu khai thác cụ thể vẫn cần được theo dõi thêm qua các chỉ số tiếp theo.

Nguồn tham khảo và xác minh: Bitcoin.com News, CoinShares, CoinWarz, Hut 8, SEC, Core Scientific, ChainQuery.