Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Theo CoinDesk đưa tin ngày 27 (giờ địa phương), các sản phẩm đầu tư dựa trên **“Ethereum(ETH)”** và **“Solana(SOL)”** chuẩn bị được triển khai rộng rãi thông qua định chế tài chính lớn phố Wall là **Morgan Stanley(MS)**. Diễn biến này cho thấy dòng tiền tổ chức đang mở rộng rõ rệt từ **“Bitcoin(BTC)”** sang nhóm *altcoin*, đánh dấu bước tiến mới của thị trường **“tiền mã hóa”** trong kênh đầu tư truyền thống.
Morgan Stanley cho biết, hai sản phẩm mới là **Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE)** và **Morgan Stanley Solana Trust (MSOL)** sẽ chính thức niêm yết và bắt đầu giao dịch trên sàn NYSE Arca từ ngày 27 (giờ địa phương). Cả hai quỹ đều được thiết kế để bám sát bộ chỉ số CoinDesk Ethereum 4PM New York Index và CoinDesk Solana 4PM New York Index, giúp nhà đầu tư có thể tiếp xúc với biến động giá **“Ethereum(ETH)”** và **“Solana(SOL)”** mà không cần trực tiếp nắm giữ token trong ví cá nhân hay tự quản lý hạ tầng lưu ký.
*bình luận: Việc sử dụng cấu trúc “trust” và niêm yết trên NYSE Arca giúp sản phẩm dễ dàng tiếp cận nhà đầu tư tổ chức, quỹ hưu trí và khách hàng giàu có của phố Wall, vốn quen thuộc với mô hình sản phẩm truyền thống hơn là ví lạnh hay sàn giao dịch tiền mã hóa.*
Theo đánh giá của giới phân tích, đợt ra mắt lần này là bước tiếp nối đà mở rộng thị trường sau khi Mỹ phê duyệt **ETF Bitcoin giao ngay** hồi tháng 1 năm 2024. Hiện các sản phẩm dựa trên **“Ethereum(ETH)”** đã dần chiếm chỗ đứng trong danh mục của nhà đầu tư tổ chức, trong khi **“Solana(SOL)”** nổi lên như tài sản cạnh tranh thế hệ mới trong mảng hợp đồng thông minh.
Dữ liệu từ nền tảng phân tích SoSoValue cho thấy, đã có 8 sản phẩm hoán đổi danh mục dựa trên **“Solana(SOL)”** được niêm yết, với tổng tài sản ròng khoảng 889,3 triệu USD (tương đương khoảng 1,295 nghìn tỷ đồng). Con số này phản ánh mức độ quan tâm ngày càng gia tăng đối với hệ sinh thái **“Solana(SOL)”** trong bối cảnh thị trường tìm kiếm các lựa chọn ngoài **“Bitcoin(BTC)”** và **“Ethereum(ETH)”**.
Bà Amy Oldenburg (Amy Oldenburg), Giám đốc chiến lược tài sản số tại Morgan Stanley, nhận định: “Tài sản số đang dần trở thành thành phần cốt lõi trong *danh mục đầu tư phân tán rủi ro*. Chúng tôi tập trung xây dựng các sản phẩm có thể bao phủ cả tài sản truyền thống lẫn tài sản phi tập trung, nhằm đáp ứng nhu cầu gia tăng từ phía nhà đầu tư.”
*bình luận: Phát biểu này cho thấy các định chế tài chính lớn không còn xem **“tiền mã hóa”** như kênh đầu cơ đơn lẻ, mà bắt đầu tích hợp vào khung phân bổ tài sản chiến lược dài hạn.*
Hai sản phẩm **MSSE** và **MSOL** được Morgan Stanley quảng bá là sở hữu mức tổng chi phí 0,14%/năm, nằm trong nhóm thấp nhất thị trường hiện nay đối với sản phẩm dựa trên **“Ethereum(ETH)”** và **“Solana(SOL)”**. Điểm đáng chú ý là một phần tài sản nắm giữ trong quỹ sẽ được đem đi **staking**, và phần thưởng staking được hoàn trả trực tiếp cho nhà đầu tư thay vì giữ lại ở cấp độ công ty quản lý quỹ. Cấu trúc này khác với nhiều sản phẩm hiện có, nơi nhà quản lý thường giữ lại phần lớn nguồn thu staking để bù đắp chi phí vận hành.
*bình luận: Cơ chế hoàn trả lợi nhuận staking cho nhà đầu tư giúp nâng lợi suất kỳ vọng ròng, đồng thời gây áp lực cạnh tranh về phí lên các tổ chức phát hành sản phẩm tiền mã hóa khác.*
Chiến lược mới của Morgan Stanley dựa trên thành công trước đó của **Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT)**. Ra mắt đầu năm nay, **MSBT** đã nhanh chóng thu hút dòng vốn, với tổng tài sản quản lý đạt khoảng 381 triệu USD (khoảng 555 tỷ đồng) tính đến ngày 16 tháng 7. Việc **MSBT** tăng quy mô nhanh chóng được xem là tiền đề để ngân hàng này mở rộng sang **“Ethereum(ETH)”** và **“Solana(SOL)”**.
Cạnh tranh giữa các định chế tài chính lớn trong mảng **“tiền mã hóa”** đang nóng lên. **BlackRock(BLK)**, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, mới đây đã tung ra sản phẩm **Crypto Income ETF**, hướng đến nhà đầu tư dài hạn với cấu trúc tạo dòng thu ổn định từ tài sản số. ETF này không chỉ dừng ở việc nắm giữ **“Bitcoin(BTC)”** mà còn tìm cách biến **“Bitcoin(BTC)”** thành tài sản tạo thu nhập (income-generating), thông qua các chiến lược như cho vay, staking hoặc phái sinh thu phí.
*bình luận: Cả Morgan Stanley và BlackRock đang dịch chuyển từ “sở hữu để chờ tăng giá” sang mô hình “tài sản sinh dòng tiền”, qua đó đưa **“tiền mã hóa”** lại gần hơn với cách tiếp cận đầu tư truyền thống.*
Morgan Stanley hiện sở hữu mạng lưới quản lý tài sản toàn cầu với khoảng 16.000 cố vấn tài chính và hơn 9.000 tỷ USD (khoảng 13.100 nghìn tỷ đồng) tài sản khách hàng. Cùng với đó, ngân hàng này nắm trong tay kênh phân phối trực tiếp tới nhà đầu tư cá nhân thông qua nền tảng giao dịch **E*TRADE**. Nhờ đó, **MSSE** và **MSOL** được đánh giá có lợi thế lớn trong giai đoạn đầu huy động vốn, khi có thể tận dụng sức mạnh mạng lưới tư vấn và nền tảng bán lẻ sẵn có của Morgan Stanley.
*bình luận: Lợi thế phân phối là yếu tố then chốt; nhiều sản phẩm tốt trên thị trường tài chính truyền thống thất bại không phải vì chất lượng kém, mà vì không chạm được tới tập khách hàng phù hợp. Với hệ sinh thái của mình, Morgan Stanley đang đưa **“Ethereum(ETH)”** và **“Solana(SOL)”** tới đúng nhóm nhà đầu tư có khả năng chi phối dòng vốn lớn.*
Theo giới phân tích, việc Morgan Stanley mở rộng sang **“Ethereum(ETH)”** và **“Solana(SOL)”** không chỉ mang ý nghĩa đa dạng hóa sản phẩm sau thành công của **“Bitcoin(BTC)”**, mà còn là tín hiệu cho thấy dòng tiền tổ chức đang lan tỏa ra toàn bộ thị trường **“tiền mã hóa”**. Cạnh tranh xoay quanh hai nền tảng hợp đồng thông minh là **“Ethereum(ETH)”** và **“Solana(SOL)”** nhiều khả năng sẽ khiến cấu trúc thị trường *altcoin* thay đổi, khi các dự án có thể được đánh giá lại dựa trên khả năng thu hút vốn tổ chức thay vì chỉ dựa vào cộng đồng nhỏ lẻ.
Kết lại, việc Morgan Stanley niêm yết **Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE)** và **Morgan Stanley Solana Trust (MSOL)** trên NYSE Arca là bước đi tiếp theo trong xu hướng thể chế hóa **“tiền mã hóa”** sau ETF **“Bitcoin(BTC)”**. Với phí quản lý thấp, cơ chế phân phối thưởng staking cho nhà đầu tư và lợi thế mạng lưới phân phối toàn cầu, các sản phẩm dựa trên **“Ethereum(ETH)”** và **“Solana(SOL)”** này có thể thúc đẩy làn sóng mới của dòng vốn tổ chức chảy vào thị trường, đồng thời củng cố vị thế của **“Ethereum(ETH)”**, **“Solana(SOL)”** trong hệ sinh thái tài sản số toàn cầu.
Bình luận 0