Chuyên gia Charles Schwab: Giá hợp lý của Bitcoin(BTC) quanh 95.000 USD, chi phí khai thác 60.000 USD là “sàn cơ bản”

Theo Cointelegraph đưa tin ngày 13 (giờ địa phương), **비트코인(BTC)** hiện giao dịch trên mặt bằng cao hơn kỳ vọng đầu năm của thị trường, nhưng Jim Ferriolli – trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số tại Charles Schwab – cho rằng *“giá hợp lý”* của **비트코인(BTC)** vẫn xoay quanh *9.5000 USD*. Ông nhấn mạnh phải định giá dựa trên *chi phí khai thác* và *tính kinh tế của thợ đào*, thay vì chỉ nhìn biến động giá ngắn hạn.

Theo phân tích của Ferriolli, *giá trị hợp lý* của **비트코인(BTC)** vào khoảng *95.000 USD*. Nhóm thợ đào hiệu quả nhất hiện có thể “sản xuất” 1 **비트코인(BTC)** với chi phí khoảng *60.000 USD*, trong khi các đơn vị kém hiệu quả hơn phải chịu mức vốn bỏ ra gần *95.000 USD* cho mỗi đồng. Ông cho rằng, tương tự các thị trường hàng hóa truyền thống, nhà sản xuất thường hoạt động với *biên lợi nhuận mỏng*, nên *chi phí sản xuất* là thước đo hữu ích để xác định *mức giá hợp lý*.

*bình luận* Cách tiếp cận này đưa **비트코인(BTC)** về đúng “bản chất hàng hóa kỹ thuật số”: giá dài hạn xoay quanh vùng mà phần lớn thợ đào vẫn còn đủ động lực duy trì mạng lưới.

Ferriolli đánh giá vùng *60.000 USD* có thể đóng vai trò như “*đáy cơ bản*” của **비트코인(BTC)**, vì đây là mức chi phí trung bình của các thợ đào hiệu quả nhất. Khu vực này cũng trùng với vùng *60.000–62.000 USD*, nơi đường *trung bình động 200 tuần* (200-week MA) đang đi qua – chỉ báo được nhiều nhà đầu tư coi là *hỗ trợ chu kỳ dài hạn* của **비트코인(BTC)**. Dù vậy, ông lưu ý đây *không phải* là *mục tiêu giá* mà chỉ là kết quả của mô hình định giá dựa trên *cấu trúc chi phí khai thác*.

Về bối cảnh thị trường, Ferriolli nhận định thị trường tiền mã hóa đang ở giai đoạn yếu theo mùa, thậm chí “gần giống *mùa đông 비트코인(BTC)*” với tâm lý thận trọng bao trùm. Tuy nhiên, ông cho rằng trong lịch sử, *cuối năm* thường là giai đoạn *tài sản rủi ro* cải thiện hiệu suất. Nếu điều kiện vĩ mô và thanh khoản thuận lợi, khả năng xuất hiện *nhịp tăng mạnh cuối năm* với **비트코인(BTC)** vẫn là kịch bản để ngỏ.

Đề cập triển vọng **비트코인(BTC)** có thể chạm *95.000 USD* trong vòng 6 tháng tới, Ferriolli cho biết rất khó đưa ra khẳng định chắc chắn. Theo ông, *hai biến số then chốt* sẽ định hướng xu hướng giá là: *tiến triển lập pháp về tài sản số tại Mỹ* và *mức độ gia tăng dòng vốn từ nhà đầu tư tổ chức*. Vì **비트코인(BTC)** có nguồn cung giới hạn, chỉ cần nhu cầu từ phía tổ chức tăng lên rõ rệt, giá có thể *phản ứng nhanh và mạnh*.

Thực tế, ngay trong năm nay, **비트코인(BTC)** từng bật tăng từ khoảng *60.000 USD* lên gần *83.000 USD* trong thời gian ngắn, cho thấy sự nhạy cảm rất lớn với biến động cung–cầu. Theo Ferriolli, xu hướng sắp tới của **비트코인(BTC)** sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào *tâm lý thị trường* và *quy mô dòng tiền chính thống đổ vào hệ sinh thái*, trong khi *chi phí khai thác khoảng 60.000 USD* tiếp tục đóng vai trò như mức “*sàn cơ bản*” để nhà đầu tư định vị rủi ro và kỳ vọng quanh vùng *giá hợp lý 95.000 USD* cho **비트코인(BTC)**.