Invesco(IVZ) tiếp quản vận hành quỹ trái phiếu Mỹ token hóa USTB, đẩy mạnh làn sóng tài sản on-chain

Theo The Block đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), tập đoàn quản lý tài sản **Invesco(IVZ)** với quy mô hơn 2.200 tỷ USD (khoảng 3.296 nghìn tỷ won) sẽ chính thức đảm nhiệm vận hành quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ được *từ* token hóa *từ* USTB. Động thái này được xem là tín hiệu cho thấy sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và tài sản số on-chain đang bước vào giai đoạn triển khai thực tế, không còn dừng lại ở mức thử nghiệm.

Invesco ngày 24 tháng 3 (giờ địa phương) thông báo đã ký thỏa thuận hợp tác với công ty công nghệ tài chính Superstate để tiếp quản hoạt động đầu tư và quản lý của quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ được *từ* token hóa *từ* USTB. Đội ngũ thanh khoản toàn cầu của Invesco hiện đang quản lý hơn 200 tỷ USD (khoảng 299 nghìn tỷ won) tài sản trên thị trường tiền tệ và các sản phẩm ngắn hạn, và trong thời gian tới sẽ phụ trách vận hành danh mục đầu tư hằng ngày cho USTB.

Trong cấu trúc hợp tác mới này, Superstate vẫn tiếp tục chịu trách nhiệm phần hạ tầng on-chain như xử lý thanh toán trên blockchain, chuyển nhượng tài sản số và các nghiệp vụ liên quan đến phát hành, lưu ký trên chuỗi. Mô hình phân tách vai trò giữa nhà quản lý tài sản truyền thống và doanh nghiệp *từ* blockchain *từ* bản địa được giới quan sát đánh giá là khuôn mẫu tham chiếu cho các sản phẩm tài chính token hóa sau này.

bình luận: Việc một “ông lớn” quản lý tài sản truyền thống như Invesco đứng ra vận hành danh mục, trong khi phần kỹ thuật on-chain do Superstate đảm nhiệm, giúp giảm bớt rào cản pháp lý và niềm tin cho nhà đầu tư tổ chức muốn tiếp cận sản phẩm tài chính trên blockchain.

Quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ được *từ* token hóa *từ* USTB mới ra mắt từ tháng 2 năm 2024 nhưng tăng trưởng nhanh chóng, hiện có quy mô khoảng 794 triệu USD (hơn 1.000 tỷ won), đứng trong nhóm 6 sản phẩm trái phiếu chính phủ token hóa lớn nhất toàn cầu. Quỹ này trực tiếp nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ, sau đó token hóa và phát hành trên nhiều mạng blockchain như Ethereum(ETH), Solana(SOL) và Flume, trong đó phần lớn tài sản vẫn tập trung trên mạng Ethereum(ETH).

Theo kế hoạch, thỏa thuận hợp tác giữa hai bên dự kiến hoàn tất vào quý 2 năm 2026. Khi đó, tên pháp lý của quỹ sẽ đổi thành “Invesco Short Term U.S. Treasury Fund” (tạm dịch: Quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn Invesco). Tuy nhiên, mã giao dịch *từ* USTB *từ*, hợp đồng thông minh và địa chỉ token hiện tại sẽ được giữ nguyên, nhằm tránh gây xáo trộn cho nhà đầu tư đang nắm giữ.

bình luận: Giữ lại ticker và địa chỉ hợp đồng là bước đi quan trọng, vì thanh khoản và nhận diện thương hiệu của một token tài chính phụ thuộc rất lớn vào tính liên tục của hợp đồng on-chain.

Thương vụ này cũng phản ánh xu hướng ngày càng rõ rệt: các định chế tài chính truyền thống không tự xây dựng hoàn toàn hạ tầng blockchain mà ưu tiên hợp tác với các doanh nghiệp bản địa như Superstate. Giám đốc điều hành Superstate, ông Robert Leshner (Robert Leshner), nhận định cấu trúc USTB là “bản thiết kế” cho làn sóng quỹ và ETF được *từ* đưa lên on-chain *từ* trong tương lai, khi tài sản truyền thống dần dần chuyển sang hình thức lưu ký và giao dịch trên blockchain.

Song song USTB, Superstate gần đây đã ra mắt nền tảng cổ phiếu token hóa “Opening Bell”, cho phép các công ty niêm yết phát hành cổ phiếu trực tiếp trên Ethereum(ETH) và Solana(SOL). Đây được xem là bước mở rộng chiến lược, đưa không chỉ trái phiếu mà cả cổ phiếu truyền thống lên các mạng lưới blockchain công khai.

Trong cùng ngày, Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) cũng công bố lựa chọn công ty Securitize làm đơn vị chuyển nhượng kỹ thuật số, nhằm triển khai phát hành cổ phiếu và ETF dựa trên blockchain. Điều này cho thấy cuộc *từ* cạnh tranh token hóa *từ* đang lan rộng trên toàn bộ thị trường tài chính, khi từ quỹ trái phiếu, cổ phiếu đến ETF đều bắt đầu tìm cách tận dụng lợi thế của hạ tầng blockchain trong thanh toán, lưu ký và giao dịch.

Đối với **Invesco(IVZ)**, thương vụ USTB là bước đi tiếp nối chiến lược tài sản số đã được hãng khởi động từ năm 2019. Khi một nhà quản lý tài sản hơn 2.200 tỷ USD lựa chọn tham gia sâu vào các sản phẩm được *từ* token hóa *từ*, dòng vốn tổ chức đổ vào tài chính on-chain được kỳ vọng sẽ rõ rệt hơn trong các năm tới.

bình luận: Sự tham gia dứt khoát của các định chế như Invesco không chỉ mang lại thanh khoản, mà còn tạo “chuẩn mực” pháp lý và vận hành cho các quỹ token hóa, giúp thị trường tài sản số tiến gần hơn tới hệ thống tài chính truyền thống thay vì phát triển tách rời.

Tổng kết lại, thương vụ Invesco tiếp quản vận hành quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ được *từ* token hóa *từ* USTB cho thấy xu thế tất yếu của tài chính: tài sản truyền thống dần được *từ* đưa lên on-chain *từ* thông qua mô hình hợp tác giữa nhà quản lý tài sản lớn và doanh nghiệp blockchain bản địa. Trong bối cảnh nhiều sàn chứng khoán và tổ chức tài chính toàn cầu đồng loạt tăng tốc trong cuộc *từ* cạnh tranh token hóa *từ*, USTB có thể trở thành hình mẫu cho thế hệ quỹ trái phiếu, cổ phiếu và ETF vận hành trực tiếp trên blockchain trong tương lai gần.