Morgan Stanley(MS) đặt mã MSBT cho ETF Bitcoin(BTC) giao ngay, trực diện cạnh tranh nhóm quỹ 56 tỷ USD

Morgan Stanley(MS) chuẩn bị tung ra quỹ hoán đổi danh mục **“từ”ETF Bitcoin(BTC) giao ngay“từ”** với mã “MSBT”, theo hồ sơ sửa đổi mới nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ(SEC). Đây là bước đi cho thấy một ngân hàng đầu tư lớn Phố Wall sẵn sàng đưa thương hiệu “nhà cái” của mình lên sản phẩm **“từ”Bitcoin(BTC) ETF giao ngay“từ”**, báo hiệu cuộc cạnh tranh trên thị trường này sẽ khốc liệt hơn.

Theo hồ sơ cập nhật gửi SEC trong tháng 3 (giờ địa phương), Morgan Stanley(MS) lần đầu công khai mã giao dịch “MSBT” cho quỹ ETF Bitcoin(BTC) giao ngay, đồng thời bổ sung một số chi tiết so với đơn nộp hồi tháng 1. Tài liệu mới làm rõ cấu trúc vận hành quỹ, quy mô vốn ban đầu và các điều khoản cốt lõi liên quan đến cách quỹ được triển khai trên thị trường.

Morgan Stanley(MS) cho biết quỹ **“từ”ETF Bitcoin(BTC) giao ngay“từ”** này được thiết kế với đơn vị tạo lập và mua lại (creation unit) là 10.000 chứng chỉ quỹ. Cấu trúc này cho phép các thành viên tạo lập thị trường (AP) tạo mới hoặc mua lại ETF theo lô lớn, từ đó giúp giá ETF trên sàn sát với giá trị tài sản cơ sở là **“từ”Bitcoin(BTC)“từ”** giao ngay. Cơ chế creation unit là trụ cột bảo đảm thanh khoản và hạn chế sai lệch giá giữa ETF và lượng Bitcoin(BTC) mà quỹ nắm giữ thực tế.

Về vốn khởi điểm, ngân hàng dự kiến bỏ ra khoảng 1 triệu USD (xấp xỉ 15 tỷ đồng) làm vốn “seed” cho **“từ”quỹ ETF Bitcoin(BTC) giao ngay“từ”**. Khoản seed này đóng vai trò “tiền mồi”, giúp quỹ hoạt động thử nghiệm, kiểm tra quy trình tạo – mua lại chứng chỉ, cũng như tạo thanh khoản ban đầu cho nhà đầu tư thứ cấp. Morgan Stanley(MS) cho biết họ đã mua trước một phần chứng chỉ trong khoảng hai tuần đầu tháng này nhằm phục vụ mục đích kiểm toán và hoàn thiện quy trình vận hành.

Ở khía cạnh hạ tầng, BNY Mellon sẽ đảm nhiệm mảng hành chính quỹ và quản lý tiền mặt, theo hồ sơ trước đó. Ngân hàng này không trực tiếp nắm giữ tài sản số, mà xử lý các nghiệp vụ truyền thống: luồng tiền ra vào quỹ, tính giá trị tài sản ròng (NAV), lưu ký tiền mặt và dịch vụ hành chính liên quan tới **“từ”ETF Bitcoin(BTC) giao ngay“từ”**.

Đối với tài sản mã hóa, Coinbase được Morgan Stanley(MS) chỉ định làm đối tác chính về lưu ký và prime broker. Coinbase sẽ chịu trách nhiệm cất giữ an toàn lượng **“từ”Bitcoin(BTC)“từ”** mà quỹ nắm giữ, đồng thời hỗ trợ các giao dịch khớp lệnh, chuyển giao và thanh toán phục vụ việc tạo lập – mua lại đơn vị ETF. Mô hình này tương đồng với nhiều **“từ”ETF Bitcoin(BTC) giao ngay“từ”** khác đã được SEC phê duyệt, trong đó một ngân hàng truyền thống xử lý phần tiền pháp định, còn doanh nghiệp crypto phụ trách tài sản số.

Nếu được SEC bật đèn xanh, **“từ”ETF Bitcoin(BTC) giao ngay“từ”** của Morgan Stanley(MS) với mã MSBT sẽ tham gia cạnh tranh trực tiếp với nhóm 11 ETF Bitcoin(BTC) giao ngay đã được niêm yết từ tháng 1 năm 2024, bao gồm cả quỹ IBIT do BlackRock(BLK) quản lý. Những ETF hiện hữu này đã thu hút hơn 56 tỷ USD (khoảng 83.899 tỷ đồng) tài sản ròng, trở thành một trong những kênh hút vốn mạnh nhất trên thị trường tài sản số kể từ đầu năm.

“bình luận” Với nguồn vốn hàng chục tỷ USD đã chảy vào các **“từ”ETF Bitcoin(BTC) giao ngay“từ”**, sự xuất hiện của một thương hiệu như Morgan Stanley(MS) có thể đẩy cuộc chơi lên cấp độ mới, nơi lợi thế không chỉ nằm ở phí quản lý, mà còn là hệ sinh thái khách hàng, mạng lưới phân phối và khả năng bán chéo sản phẩm trong ngân hàng đầu tư.

Việc Morgan Stanley(MS) chính thức đặt mã “MSBT” cũng được xem là tín hiệu cho thấy Phố Wall ngày càng coi **“từ”Bitcoin(BTC)“từ”** là một lớp tài sản có thể đóng gói thành sản phẩm đại chúng, thay vì chỉ là kênh đầu tư ngách. **“từ”ETF Bitcoin(BTC) giao ngay“từ”** cho phép nhà đầu tư – từ tổ chức đến cá nhân – tiếp cận biến động giá Bitcoin(BTC) mà không cần trực tiếp tự quản ví, khóa private key hay xử lý các rủi ro vận hành. Điều này đặc biệt quan trọng với các nhà đầu tư tổ chức chịu ràng buộc chặt chẽ về quy định lưu ký và quản trị rủi ro.

Song song với hồ sơ liên quan đến **“từ”ETF Bitcoin(BTC) giao ngay“từ”**, Morgan Stanley(MS) hồi đầu năm cũng đã nộp đơn xin ra mắt ETF Solana(SOL). Tuy nhiên, trong tài liệu cập nhật lần này, ngân hàng không đưa thêm bất cứ chi tiết nào về tiến độ hay cấu trúc **“từ”ETF Solana(SOL)“từ”**. Giới phân tích cho rằng tiến độ phê duyệt các ETF altcoin sẽ phụ thuộc lớn vào cách tiếp cận của SEC, đặc biệt là việc cơ quan này đánh giá thị trường có đủ cơ chế giám sát, phát hiện thao túng giá và hạ tầng lưu ký đáp ứng chuẩn an toàn như với **“từ”Bitcoin(BTC) ETF giao ngay“từ”** hay không.

“bình luận” Trong bối cảnh **“từ”ETF Bitcoin(BTC) giao ngay“từ”** đã chứng minh được vai trò “kênh dẫn vốn được kiểm định”, việc Morgan Stanley(MS) kiên trì theo đuổi mã MSBT nhiều khả năng sẽ trở thành một cột mốc mới cho làn sóng tài chính hóa crypto tại Phố Wall. Nếu MSBT được SEC chấp thuận, sức ép cạnh tranh phí, chất lượng dịch vụ và độ đa dạng sản phẩm crypto trong hệ thống tài chính truyền thống sẽ còn gia tăng, kéo thêm nhiều nhà đầu tư mới bước vào thị trường tài sản số.