Dòng tiền quay lại Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) spot ETF sau 5 tuần bị rút ròng, hé lộ tín hiệu phục hồi nhu cầu tổ chức

**비트코인(BTC) và 이더리움(ETH) 현물 ETF: 5주 만에 순유입 전환, 기관 수요 회복 신호**

Theo SoSoValue công bố ngày 27 tháng 2 (giờ địa phương), các quỹ hoán đổi danh mục **từ 비트코인(BTC)** và **từ 이더리움(ETH)** dạng *현물 ETF* đã đồng loạt khép lại tuần giao dịch vừa qua trong trạng thái *순유입* (dòng tiền ròng vào). Diễn biến này đánh dấu bước ngoặt sau nhiều tuần liên tiếp ghi nhận dòng vốn rút mạnh, được giới phân tích xem là tín hiệu cho thấy nhu cầu *익스포저* (đầu tư gián tiếp) vào **từ tiền mã hóa** của khối tổ chức đang dần quay trở lại.

Trong tuần kết thúc ngày 27 tháng 2, **từ 비트코인(BTC) 현물 ETF** ghi nhận *순유입* 787,31 triệu USD (khoảng 1.153,9 tỷ won, với tỷ giá 1 USD = 1.466 won). Đây là tuần “dòng tiền vào ròng” đầu tiên sau 5 tuần liên tiếp chứng kiến *순유출*. Tính chung, tổng tài sản ròng (AUM) của **từ 비트코인(BTC) 현물 ETF** trong cùng kỳ đạt 83,4 tỷ USD (khoảng 122.264,4 tỷ won).

Trước đó, xu hướng lại khá tiêu cực. Trong 3 tuần đầu tháng 2, mỗi tuần các ETF **từ 비트코인(BTC)** đều ghi nhận hơn 300 triệu USD *순유출*, trong khi 2 tuần cuối tháng 1, quy mô dòng vốn rút ròng hàng tuần đã vượt ngưỡng 1 tỷ USD. Trong bối cảnh dòng vốn ETF giao ngay thường đóng vai trò “động lực” ngắn hạn đối với diễn biến giá, sự đảo chiều trở lại trạng thái *순유입* lần này được xem là yếu tố có thể châm ngòi cho quá trình thay đổi tâm lý trên thị trường.

**từ 이더리움(ETH) 현물 ETF** cũng cho thấy dấu hiệu hồi phục tương tự. Cùng giai đoạn, các quỹ ETF giao ngay theo dõi **từ 이더리움(ETH)** ghi nhận 80,46 triệu USD (khoảng 117,9 tỷ won) *순유입*, qua đó chấm dứt chuỗi 5 tuần liền bị rút ròng. Quy mô dòng tiền còn khiêm tốn so với **từ 비트코인(BTC)**, nhưng việc tâm lý nhà đầu tư ở cả hai tài sản chủ chốt cùng cải thiện thường được xem là mẫu hình tiêu biểu trong các giai đoạn khẩu vị rủi ro trên thị trường tài sản số nói chung bắt đầu hồi sinh.

Dù vậy, xét trên khung thời gian tháng, diễn biến này vẫn chưa đủ để khẳng định một cú *“đảo chiều hoàn toàn”* cho cả **từ 비트코인(BTC)** và **từ 이더리움(ETH) 현물 ETF**. Dù tuần cuối tháng 2 đã ghi nhận dòng tiền ròng dương, tổng thể cả tháng 2, hai nhóm ETF giao ngay này vẫn ở trạng thái *순유출* là chủ đạo. Tuy nhiên, đáng chú ý là mức lỗ theo tháng của các sản phẩm ETF **từ 비트코인(BTC)** đã có phần “hạ nhiệt” so với 3 tháng trước đó, cho thấy áp lực bán ròng có xu hướng dịu lại.

Về giá giao dịch trên thị trường cơ sở, diễn biến được đánh giá là khá “nhạy cảm”. Dù dòng vốn tổ chức bắt đầu chảy ngược lại vào **từ 비트코인(BTC)** và **từ 이더리움(ETH)**, giá giao ngay của hai đồng tiền mã hóa này kể từ đầu tháng 2 vẫn suy yếu dưới các vùng hỗ trợ quan trọng, sau đó dao động trong biên độ hẹp, chưa hình thành được xu hướng rõ ràng. Nhiều phân tích cho rằng, để dòng tiền vào từ ETF giao ngay có thể thực sự tạo nên xu thế tăng bền vững, cần thêm các nhịp *순유입* mới, đồng thời được hỗ trợ bởi các yếu tố vĩ mô như lãi suất, sức mạnh đồng USD và khẩu vị với tài sản rủi ro.

Theo dữ liệu từ CoinGlass công bố ngày 2 tháng 3 (giờ địa phương), tháng 2 là giai đoạn biến động mạnh xét trên phương diện giá cả. **từ 비트코인(BTC)** giảm khoảng 15% trong tháng, trong khi **từ 이더리움(ETH)** mất 17%. Dù thị trường **từ tiền mã hóa** trong ngày 2 tháng 3 đang có nỗ lực hồi phục, phần lớn giới phân tích vẫn thận trọng, cho rằng mức giảm sâu trong tháng 2 khiến tín hiệu cải thiện dòng vốn trên thị trường **từ 현물 ETF** chưa đủ để khẳng định ngay một xu hướng đảo chiều tăng giá mạnh và bền vững; cần thêm thời gian quan sát để xác nhận.

*bình luận*

Dòng tiền tổ chức quay lại **từ 비트코인(BTC)** và **từ 이더리움(ETH) 현물 ETF** đang mở ra hy vọng về một giai đoạn ổn định hơn cho thị trường, nhưng khi giá vẫn thiếu xu hướng rõ rệt và các yếu tố vĩ mô còn nhiều biến số, nhà đầu tư được khuyến nghị cân nhắc kỹ về quản trị rủi ro, thay vì chỉ dựa vào một vài tuần *순유입* để kỳ vọng chu kỳ tăng mới.