Trump Media tính tách Truth Social niêm yết độc lập để giảm áp lực từ tài sản số, tiền mã hóa

Nền tảng mạng xã hội Truth Social của Tổng thống Trump được cho là có khả năng tách ra thành một công ty đại chúng độc lập. Động thái này diễn ra trong bối cảnh Trump Media & Technology Group (sau đây gọi là Trump Media) chịu áp lực lớn từ các khoản lỗ do **“tài sản số, tiền mã hóa, biến động giá tài sản số”**, buộc ban lãnh đạo phải tính đến việc tái cơ cấu mô hình kinh doanh.

Theo một loạt bài báo được công bố trong tuần này (giờ địa phương), Trump Media đang xem xét phương án tách Truth Social thành một pháp nhân riêng và đưa lên sàn như một công ty niêm yết độc lập. Các nguồn tin cho biết quá trình đàm phán vẫn đang diễn ra, chưa có thỏa thuận cuối cùng được ký kết.

Theo các thông tin được tiết lộ, Trump Media đang nghiên cứu cấu trúc trong đó cổ phiếu của pháp nhân mới – nắm giữ nền tảng Truth Social – sẽ được phân phối cho các cổ đông hiện hữu của Trump Media. Sau đó, pháp nhân mới này có thể tiến hành sáp nhập với một công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC), qua đó niêm yết độc lập trên thị trường chứng khoán.

Truth Social là nền tảng mạng xã hội gắn chặt với hình ảnh Tổng thống Trump, lâu nay được coi là tài sản lõi của Trump Media. Nếu kế hoạch tách riêng được triển khai, Truth Social sẽ vận hành dưới mô hình độc lập, tách khỏi công ty mẹ. Khi đó, nhà đầu tư có thể định giá riêng biệt mảng mạng xã hội, tách khỏi các mảng kinh doanh mới có độ rủi ro cao hơn, bao gồm cả phần tiếp xúc với **“tài sản số, tiền mã hóa, biến động giá tài sản số”**.

Để thương vụ có thể hoàn tất, Trump Media sẽ phải thực hiện đầy đủ các bước công bố thông tin với cơ quan quản lý, đồng thời cần có sự chấp thuận của hội đồng quản trị và cổ đông. Cấu trúc chi tiết của giao dịch vẫn đang được “thiết kế hậu trường”, chưa được công bố chính thức.

Theo các tài liệu công bố gần đây, Trump Media đã ghi nhận khoản lỗ ròng hơn 700 triệu USD (khoảng 1,0294 nghìn tỷ đồng, với tỷ giá 1 USD = 1.470,50 đồng) trong vòng một năm qua, mức thua lỗ tăng mạnh so với năm trước. Phần lớn khoản lỗ đến từ biến động giá trị của **“tài sản số, tiền mã hóa, biến động giá tài sản số”** và các sản phẩm tài chính liên quan được phản ánh trên báo cáo tài chính. Trong khi doanh thu chỉ ở mức vài triệu USD, các khoản “lỗ trên sổ sách” do đánh giá lại tài sản đã đè nặng lên kết quả kinh doanh.

Một số khoản mục được xếp vào nhóm lỗ phi tiền mặt (không làm dòng tiền mặt chảy ra ngay lập tức), nhưng trường hợp này cho thấy khi doanh nghiệp nắm giữ danh mục **“tài sản số, tiền mã hóa, biến động giá tài sản số”** có biến động mạnh, giai đoạn giá giảm sẽ nhanh chóng làm xấu đi bức tranh tài chính. Nhiều ý kiến trên thị trường cho rằng mức độ tiếp xúc với tài sản số đang là một trong những yếu tố thúc đẩy Trump Media phải xem xét tái cấu trúc, trong đó có khả năng tách riêng mảng Truth Social.

Song song với đó, một biến số khác cũng đang định hình lại tương lai của Trump Media: thương vụ sáp nhập trị giá khoảng 6 tỷ USD với doanh nghiệp năng lượng hạt nhân nhiệt hạch TAE Technologies. Nếu giao dịch này hoàn tất, Trump Media sẽ khó còn được nhìn nhận đơn thuần là một “công ty mạng xã hội”, mà sẽ chuyển trọng tâm sang lĩnh vực phát triển năng lượng.

Khi đó, nếu Truth Social được tách thành một công ty niêm yết độc lập, nền tảng này nhiều khả năng sẽ theo đuổi chiến lược riêng, trong khi công ty mẹ tập trung mạnh hơn vào mảng công nghệ – năng lượng. Các kịch bản được nêu trong truyền thông cho thấy có thể cổ đông hiện tại của Trump Media sẽ được phân bổ cổ phiếu của công ty mạng xã hội mới trước khi quá trình tái cấu trúc toàn diện hoàn tất.

Hiện các cuộc thảo luận vẫn đang diễn ra, nên cấu trúc cuối cùng cũng như mốc thời gian triển khai sẽ phụ thuộc vào quyết định của hội đồng quản trị, cổ đông, quy trình phê duyệt của cơ quan quản lý và điều kiện thị trường tại thời điểm thực hiện. Tuy vậy, kịch bản tách riêng Truth Social đang được xem là tín hiệu quan trọng, cho thấy Trump Media tìm cách giảm bớt áp lực từ biến động **“tài sản số, tiền mã hóa, biến động giá tài sản số”** lên kết quả kinh doanh, đồng thời tái sắp xếp danh mục hoạt động.

bình luận: Việc một doanh nghiệp có tiếp xúc lớn với **“tài sản số, tiền mã hóa, biến động giá tài sản số”** lựa chọn tách mảng kinh doanh cốt lõi ra khỏi các mảng rủi ro cao là điều không còn hiếm trên thị trường vốn. Nếu Truth Social niêm yết độc lập, nhà đầu tư sẽ có thêm một trường hợp đáng chú ý để quan sát cách thị trường định giá riêng mảng nền tảng mạng xã hội gắn với thương hiệu Trump, tách khỏi ảnh hưởng của biến động tài sản số và các thương vụ sáp nhập công nghệ – năng lượng có quy mô lớn.