XRP(XRP) ghi nhận thực hiện lỗ on-chain cao nhất 3 năm, tín hiệu vùng đáy trung – dài hạn?

Giá **từ XRP(XRP)** đang đi ngang trong suốt tháng 2, nhưng dữ liệu *từ on-chain* lại cho thấy biến động đáng chú ý. Khối lượng **từ thực hiện lỗ (realized loss)** của nhà đầu tư XRP trong tuần qua tăng vọt lên mức cao nhất trong gần 3 năm, lặp lại mô hình từng xuất hiện trước các giai đoạn đảo chiều sang xu hướng tăng mạnh. Nếu kịch bản lịch sử lặp lại, khu vực giá hiện tại của **từ XRP(XRP)** có thể là vùng “từ đáy” trung – dài hạn.

Theo dữ liệu do công ty phân tích on-chain Santiment công bố trên X ngày 21 (giờ địa phương), đợt bùng nổ **từ thực hiện lỗ** lần này xuất hiện trong bối cảnh thị trường altcoin chịu áp lực điều chỉnh và tâm lý nhà đầu tư suy yếu.

Theo Santiment ngày 21 (giờ địa phương), khối lượng **từ thực hiện lỗ** của **từ XRP(XRP)** trong 7 ngày đã tăng lên khoảng 908 triệu XRP. Con số này thể hiện lượng XRP bị bán ra ở mức giá thấp hơn giá mua, tức là khoản lỗ đã được “chốt” và ghi nhận trên chuỗi. Nói cách khác, giai đoạn “cắn răng giữ lỗ” đã nhường chỗ cho làn sóng bán tháo do tâm lý hoảng sợ của một bộ phận nhà đầu tư.

Santiment cho biết các đợt **từ thực hiện lỗ** tăng mạnh thường trùng với thời điểm tâm lý sợ hãi trên thị trường lên cực điểm. Công ty này nhận định “nỗi sợ cực đoan thường đạt đỉnh trước khi giá chạm đáy thực sự”, đồng thời nhấn mạnh khi áp lực bán từ những nhà đầu tư yếu tay dần cạn kiệt, chỉ cần dòng tiền mua mới không quá lớn cũng có thể đẩy giá bật tăng tương đối mạnh.

*bình luận: Về bản chất, đây là quá trình ‘thanh lọc’ vị thế đòn bẩy và dòng tiền đầu cơ ngắn hạn, thường được nhiều nhà phân tích xem là điều kiện cần cho một chu kỳ tăng bền vững hơn.*

Dữ liệu lịch sử do Santiment tổng hợp cho thấy những giai đoạn **từ thực hiện lỗ** phình to từng nhiều lần trùng với vùng đáy của giá **từ XRP(XRP)**. Khi tâm lý đầu cơ suy kiệt, lượng vị thế dùng đòn bẩy bị đóng và dòng tiền lướt sóng rút lui, thị trường thường chuyển sang tay các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn. Nếu mô hình này tiếp tục lặp lại, khu vực giá hiện tại của **từ XRP(XRP)** có thể được xem là vùng “từ tích lũy” chuẩn bị cho nhịp tăng tiếp theo, dù thời điểm cụ thể vẫn khó xác định.

Santiment dẫn lại trường hợp năm 2022 để minh họa rằng **từ thực hiện lỗ** tăng đột biến không nhất thiết là tín hiệu tiêu cực. Thời điểm đó, lượng **từ thực hiện lỗ** tính theo tuần của XRP từng vọt lên khoảng 1,93 tỷ XRP. Trong 8 tháng sau đó, giá **từ XRP(XRP)** tăng hơn 114%. Theo Santiment, sau khi làn sóng “bán cắt lỗ” quy mô lớn kết thúc, cơ cấu nhà đầu tư chuyển dịch về nhóm “tay mạnh”, giúp giá dễ dàng tăng bậc chỉ với lực cầu vừa phải.

So với đỉnh năm 2022, mức khoảng 908 triệu XRP ghi nhận gần đây còn cách khá xa, nhưng vẫn là con số cao nhất trong 3 năm trở lại đây. Xét riêng ở góc độ on-chain, đây là tín hiệu cho thấy thị trường **từ XRP(XRP)** đang tiến gần đến vùng “từ cực điểm sợ hãi” mới. Tuy nhiên, Santiment cũng lưu ý **từ thực hiện lỗ** vọt lên không đồng nghĩa với việc giá sẽ ngay lập tức đảo chiều tăng mạnh. Khả năng đây là vùng đáy trung – dài hạn là đáng cân nhắc, nhưng nhịp hồi phục có thể diễn ra chậm và gián đoạn.

*bình luận: Điều này hàm ý nhà đầu tư dễ thất vọng nếu kỳ vọng kịch bản “chạm đáy là bật thẳng đứng”, trong khi thực tế thường là giai đoạn đi ngang tích lũy kéo dài.*

Bối cảnh hiện tại cũng khác với năm 2022 ở một số điểm then chốt. Về mặt pháp lý, tranh chấp giữa công ty Ripple và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã có bước tiến đáng kể. Năm 2023, phán quyết của tòa án tại Mỹ cho rằng không phải mọi giao dịch XRP đều được xem là chứng khoán theo luật hiện hành, qua đó giảm bớt phần nào rủi ro pháp lý treo lơ lửng trên tài sản này. Phán quyết này được đánh giá là một trong những chất xúc tác chính cho đợt tăng giá mạnh của **từ XRP(XRP)** trong năm 2023, đồng thời đến nay vẫn đang được thị trường phản ánh dưới dạng “từ premium tích cực” về kỳ vọng.

Sự kết hợp giữa tín hiệu **từ thực hiện lỗ** tăng mạnh trên dữ liệu on-chain và yếu tố nền tảng là rủi ro pháp lý giảm bớt khiến một số chuyên gia nhận định biên độ tăng trung – dài hạn của **từ XRP(XRP)** trong chu kỳ này có thể lớn hơn so với trước. Biểu đồ được Santiment chia sẻ cũng cho thấy sau nhịp **từ thực hiện lỗ** đạt đỉnh gần đây, giá XRP bắt đầu hình thành xu hướng nhích lên nhẹ với dấu hiệu dòng tiền mua dần quay trở lại.

*bình luận: Dù vậy, việc kỳ vọng mức tăng phần trăm lặp lại nguyên xi như giai đoạn 2022–2023 vẫn là giả định rủi ro, vì cấu trúc thị trường và thanh khoản toàn ngành đã thay đổi.*

Tại thời điểm bài viết được biên soạn, **từ XRP(XRP)** đang giao dịch quanh mức 1,44 USD (khoảng 2.090 đồng), tăng khoảng 1% trong vòng 24 giờ. Đà hồi phục ngắn hạn bắt đầu hình thành, nhưng vùng 2 USD vẫn là ngưỡng kháng cự đáng kể. Trong trường hợp kịch bản tăng hơn 100% như sau đợt **từ thực hiện lỗ** kỷ lục trước đây lặp lại, **từ XRP(XRP)** có thể tiếp cận lại vùng giá quanh 3 USD.

Dù vậy, diễn biến của **từ XRP(XRP)** hiện không còn chỉ do các chỉ báo on-chain chi phối. Môi trường vĩ mô toàn cầu, xu hướng điều hành chính sách của giới chức Mỹ về tài sản số, kết quả triển khai các sản phẩm và dịch vụ mới của Ripple, cũng như xu hướng vốn hóa chung của thị trường altcoin, đều là các biến số quan trọng. Đặc biệt, cách thức xử lý các vấn đề pháp lý còn lại trong vụ Ripple–SEC có thể tiếp tục làm thay đổi cách thị trường định giá **từ XRP(XRP)** trong thời gian tới.

Tóm lại, làn sóng **từ thực hiện lỗ** tăng mạnh gần đây trên mạng lưới **từ XRP(XRP)**, xét theo dữ liệu lịch sử, có thể được xem như một tín hiệu cho thấy vùng “từ đáy” trung – dài hạn đang dần hình thành, khi tâm lý sợ hãi bị đẩy lên cực điểm và lượng nhà đầu tư yếu tay bị loại bỏ. Tuy nhiên, khả năng tái diễn mức tăng khoảng 114% trong 8 tháng như giai đoạn trước, cũng như thời điểm xuất hiện nhịp tăng mạnh tiếp theo, vẫn là ẩn số. Đối với nhà đầu tư **từ XRP(XRP)**, việc theo dõi song song các chỉ báo on-chain, diễn biến pháp lý và bối cảnh vĩ mô sẽ là chìa khóa để đánh giá liệu “từ cực điểm sợ hãi” hiện tại có thực sự trùng khớp với đáy giá hay chỉ là một nhịp điều chỉnh sâu trong xu hướng dài hơn.