Michael Burry cảnh báo: Doanh nghiệp chiến lược hoá Bitcoin(BTC) có thể đối mặt khủng hoảng hiện sinh

‘Big Short’ Michael Burry cảnh báo: Doanh nghiệp dựa vào Bitcoin có thể đối mặt khủng hoảng hiện sinh

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), nhà đầu tư nổi tiếng Michael Burry – người được biết đến qua bộ phim “Big Short” – đã đưa ra cảnh báo mạnh mẽ về các doanh nghiệp đang xem Bitcoin(BTC) là tài sản cốt lõi trong chiến lược tài chính. Khi giá Bitcoin tiếp tục trượt dốc và mất mốc 80.000 USD (~1,16 tỷ đồng), ngày càng nhiều chuyên gia đặt nghi vấn về vai trò “tài sản phòng vệ” của loại tiền mã hóa này.

Trong bài viết đăng tải trên Substack gần đây, Burry chỉ ra rằng việc Bitcoin phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật có thể gây ra hiệu ứng lan tỏa không chỉ trong thị trường tiền mã hóa, mà còn cả các lĩnh vực tài chính truyền thống. Ông nhấn mạnh: “Bitcoin chưa thể hiện được kỳ vọng như một công cụ phòng vệ trước lạm phát hay suy giảm giá trị tiền tệ”. Thay vào đó, ông cho rằng Bitcoin đang dần trở thành “một tài sản đầu cơ rủi ro” hơn là kênh trú ẩn an toàn.

Bình luận: Trong khi giá vàng và bạc – các tài sản an toàn truyền thống – đã hồi phục nhờ sự bất ổn địa chính trị và đà suy yếu của đồng USD, thì Bitcoin lại có xu hướng đi ngược. Burry đặc biệt lưu ý đến mối tương quan cao giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500, điều này đang làm lung lay luận điểm về khả năng “đa dạng hóa rủi ro” – vốn được xem là giá trị cốt lõi của Bitcoin từ trước tới nay.

Doanh nghiệp chiến lược hoá BTC có thể gặp khủng hoảng nếu thị trường tiếp tục điều chỉnh

Theo Burry, các doanh nghiệp giữ lượng lớn Bitcoin như một phần trong chiến lược tài chính – tiêu biểu như các công ty kiểu “chiến lược tài sản số” – có thể phải đối mặt với rủi ro nghiêm trọng nếu giá BTC giảm thêm. Ông cảnh báo: Nếu giảm thêm 10%, những công ty đang nắm giữ hàng tỷ USD Bitcoin có thể chịu khoản lỗ kế toán khổng lồ, dẫn đến suy giảm khả năng tiếp cận thị trường vốn và thậm chí là đứng trước nguy cơ phá sản.

Bình luận: Đây là bài toán đặc biệt khó giải đối với các doanh nghiệp từng mua Bitcoin ở thời điểm giá cao với kỳ vọng tăng trưởng dài hạn. Trong kịch bản xấu, họ không chỉ mất giá trị đầu tư mà còn có thể kéo theo hiệu ứng domino trong thị trường tài chính.

Cảnh báo của Burry cũng nhận được sự đồng tình từ các chuyên gia khác. Jack Prince từ Galaxy Digital nhận định mô hình tài chính dựa trên Bitcoin “thiếu tính bền vững”. Phát biểu tại The Street Roundtable, ông cho rằng các công ty dùng BTC làm tài sản thế chấp để gọi vốn và cam kết lợi nhuận đang lệ thuộc vào “kỹ thuật tài chính rủi ro cao”, có thể chống chọi tốt trong chu kỳ tăng nhưng dễ sụp đổ khi thị trường điều chỉnh.

Prince nhấn mạnh: “Một số công ty có thể chuyển hướng sang các hoạt động kinh doanh mang lại doanh thu thực tế, nhưng hầu hết vẫn gặp khó trong việc chứng minh giá trị doanh nghiệp đang bị thổi phồng”. Ông cũng cho rằng “BTC chỉ nên là một phần trong chiến lược hỗ trợ tài chính, chứ không phải là kênh tạo lợi nhuận chính”.

Tâm lý thị trường sa sút trước thềm bầu cử Mỹ

Tình hình càng trở nên phức tạp hơn khi tâm lý lạc quan trên thị trường đang suy giảm. Ngay cả nhà sáng lập Binance, Trường Bằng Triệu (CZ), người từng dự đoán một “siêu chu kỳ” cho thị trường, gần đây cũng thừa nhận đang thiếu niềm tin vào xu hướng ngắn hạn. Trong chia sẻ trên nền tảng cộng đồng của Binance, CZ cho biết “nỗi sợ, sự không chắc chắn và nghi ngờ (FUD)” đang gia tăng và thị trường có dấu hiệu trở nên quá nóng, dễ bị tổn thương khi điều chỉnh tiếp diễn.

Bên cạnh các yếu tố thị trường, các chuyên gia trong và ngoài nước đang theo dõi sát những chuyển biến chính sách tiền mã hóa trước thềm bầu cử Mỹ 2024. Tổng thống Trump được cho là có thể tạo ra những thay đổi đáng kể đối với quy định của ngành, khiến thị trường rơi vào trạng thái bất ổn. Việc Bitcoin và tài sản số ngày càng được xem là chủ đề chính trị đã làm tăng thêm tính biến động, trong khi các quy định và sức ép về hiệu suất tiếp tục làm nổi bật rủi ro của các chiến lược tài chính dựa trên BTC.

Hiện tại, để Bitcoin thực sự trở thành một phần trong cấu trúc tài chính bền vững, giới phân tích cho rằng cần có sự tái định hình về “giá trị nội tại” và khả năng giữ giá. Nói cách khác, “Bitcoin hiện tại” vẫn là tài sản mang tính đầu cơ nhiều hơn là công cụ phòng hộ rủi ro – khi nó di chuyển giống với thị trường chứng khoán hơn là một vàng kỹ thuật số.

Bình luận: Trong bối cảnh bất định này, các doanh nghiệp và nhà đầu tư được khuyến cáo nên thận trọng hơn đối với các chiến lược xoay quanh Bitcoin(BTC), đặc biệt trong ngắn hạn.