Bitcoin(BTC) giảm sâu nhất 9 tháng, dòng tiền rút 1,7 tỷ USD nhưng vẫn le lói hy vọng phục hồi

Bitcoin (BTC) tiếp tục nằm trong vùng giá thấp nhất trong vòng 9 tháng qua, khi đà lao dốc thể hiện rõ sự suy yếu trong tâm lý thị trường và niềm tin của nhà đầu tư đối với các dự án tiền mã hóa lớn. Theo phân tích mới công bố ngày 3 tháng 2 từ chuyên gia thị trường Alex Good (bút danh “goodalexander”), đã có 8 yếu tố chính dẫn đến tình trạng này, đồng thời chỉ ra một số tín hiệu phục hồi trong trung và dài hạn.

Theo Alex Good, nhiều kỳ vọng lớn về việc ứng dụng công nghệ blockchain đã không được hiện thực hóa. Những câu chuyện về ứng dụng thực tế của các dự án lớn không tạo ra giá trị rõ rệt, khiến thị trường quay lưng. Ông lấy ví dụ về Arbitrum (ARB) và mối liên hệ kỳ vọng với sàn Robinhood. Dù từng có thời điểm giá tăng, nhưng sau đó nhanh chóng giảm mạnh khi Robinhood công bố sẽ tự phát triển công nghệ riêng thay vì phụ thuộc nền tảng blockchain công khai. Ngay cả Nasdaq cũng lựa chọn giải pháp chuỗi khối riêng tư, càng làm giảm niềm tin vào blockchain công khai.

Một yếu tố khác là sự sụt giảm trong doanh thu phí giao dịch trên các hệ sinh thái blockchain lớp một (Layer 1). Đơn cử như Solana (SOL), khi phấn khích từ kỳ vọng “Trump Coin” lên cao, phí giao dịch trong một ngày đã từng vượt 24 triệu USD (khoảng 348 tỷ đồng), nhưng hiện tại chỉ còn ở mức 1 triệu USD (khoảng 14,5 tỷ đồng).

Không chỉ yếu tố nội tại, bối cảnh kinh tế vĩ mô cũng ảnh hưởng mạnh mẽ. Sự quan tâm ngày càng tăng đối với thị trường chứng khoán, vàng và trí tuệ nhân tạo khiến sức hấp dẫn của tài sản số như Bitcoin bị giảm sút. Nhà phân tích cho rằng kỳ vọng vào chính sách thân thiện với tiền mã hóa từ chính quyền của Tổng thống Trump đã khiến thị trường hành xử như một “trợ lý chính trị”, nhưng khi chính sách này không thành hiện thực, làn sóng bán tháo cũng nhanh chóng diễn ra.

Từ năm 2025, nền tảng yếu kém trong cấu trúc đầu tư cũng gây sức ép. Trong trường hợp các quỹ tín thác tài sản số (Digital Asset Trust - DAT) giao dịch ở mức giảm giá lớn so với giá trị tài sản ròng, các nhà đầu tư chủ động có thể bán tháo lượng tài sản mã hóa cơ sở để tận dụng chênh lệch giá. Điều này đẩy giá thị trường xuống thêm.

Dữ liệu từ công ty phân tích Santiment cũng xác nhận điều này. Sau khi Bitcoin giảm 16% chỉ trong 1 tuần, chỉ số FUD (*Fear, Uncertainty, Doubt – sợ hãi, không chắc chắn, nghi ngờ*) đã tăng mạnh, phản ánh tâm lý tiêu cực nhất từ tháng 11 năm 2025.

Theo CoinShares, chỉ trong vòng một tuần gần đây, các sản phẩm đầu tư tài sản số ghi nhận dòng tiền rút ra lên đến 1,7 tỷ USD (khoảng 24.667 tỷ đồng), trong đó riêng khỏi Bitcoin là 1,32 tỷ USD (khoảng 19.160 tỷ đồng). Tổng tài sản ròng của các quỹ giảm 7,3 tỷ USD (khoảng 105.923 tỷ đồng) so với đỉnh tháng 10 năm 2025.

Tuy nhiên, không phải tất cả đều bi quan. *Bình luận*: Alex Good nhấn mạnh rằng, môi trường vĩ mô hiện nay – bao gồm sự suy yếu của trật tự tài chính toàn cầu do Mỹ dẫn dắt, nợ công ngày càng tăng và rủi ro đánh thuế tài sản đối với người giàu – hoàn toàn có thể khiến các tài sản có nguồn cung cố định như Bitcoin hồi sinh sức hấp dẫn.

Ông cũng cho rằng trí tuệ nhân tạo sẽ gây tác động dài hạn đến thị trường lao động, buộc các ngân hàng trung ương phải rút lui khỏi chính sách tiền tệ thắt chặt. Lịch sử cho thấy, trong các giai đoạn nới lỏng tiền tệ, các tài sản khan hiếm như Bitcoin thường có xu hướng tăng giá trở lại.

Quan điểm này nhận được sự đồng tình từ nhiều chuyên gia khác. Raoul Pal – nhà sáng lập công ty đầu tư Global Macro Investor – ngày 2 tháng 2 nhận định rằng sự sụt giảm của Bitcoin không đến từ sự sụp đổ cấu trúc, mà là hệ quả của việc thanh khoản Mỹ bị thắt chặt và nguy cơ chính phủ đóng cửa. Ông nhấn mạnh, đà phục hồi có thể đến vào cuối năm nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chuyển hướng chính sách.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, rủi ro vẫn hiện hữu. Theo nhà phân tích Daan Crypto Trades, mốc giá 75.000 USD (khoảng 1,1 tỷ đồng) đang là ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Nếu Bitcoin vượt qua được mức 80.000 USD (khoảng 1,16 tỷ đồng), thị trường có thể ổn định trở lại. Ngược lại, nếu tiếp tục giảm sâu, tâm lý nhà đầu tư sẽ chịu thêm một đợt thử thách mới.

*Bình luận*: Trong bối cảnh hiện tại, yếu tố kỹ thuật, dòng tiền và chính sách tiền tệ toàn cầu sẽ là mấu chốt định hình diễn biến tiếp theo của Bitcoin(BTC) và thị trường tiền mã hóa nói chung.