Kinh tế Mỹ phục hồi mạnh, nhưng Bitcoin(BTC) vẫn đình trệ vì thanh khoản thấp

Mỹ phục hồi sản xuất mạnh mẽ nhưng thị trường Bitcoin (BTC) vẫn đóng băng

Sau hơn hai năm trong tình trạng suy thoái, kinh tế sản xuất của Mỹ vừa ghi nhận tín hiệu phục hồi rõ rệt. Tuy nhiên, trái ngược với đà tăng trưởng này, thị trường tiền mã hóa lại đang rơi vào trạng thái “đóng băng” với thanh khoản thấp và nhu cầu suy giảm nghiêm trọng. Đáng chú ý, đà điều chỉnh của Bitcoin(BTC) đã kéo dài liên tiếp trong 5 tháng cùng với khối lượng giao dịch chạm mức thấp nhất kể từ đầu năm 2024.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) lĩnh vực sản xuất tại Mỹ tháng 1 đạt 52,6 – mức cao nhất kể từ năm 2022, chính thức kết thúc 26 tháng suy thoái liên tục. Các hạng mục thành phần như đơn hàng mới (57,1) và sản lượng (55,9) cũng bật tăng mạnh. Cùng với đó, số lượng đơn hàng xuất khẩu và hàng tồn kho sản xuất cũng vượt ngưỡng trung tính, cho thấy kỳ vọng hồi phục đang lan tỏa.

Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ – ông Howard Lutnick – nhấn mạnh sự phục hồi này là bằng chứng rõ ràng cho thấy chính sách thuế quan của Tổng thống Trump đang phát huy tác dụng. Bình luận: Ông cho rằng việc giảm nhập khẩu và củng cố sản xuất trong nước nhờ thuế quan đã đóng vai trò thiết yếu trong sự chuyển mình của ngành công nghiệp Mỹ.

Thị trường giao ngay Bitcoin tiếp tục lao dốc

Dù các tín hiệu kinh tế tích cực đang lan ra, nhưng thị trường tiền mã hóa lại đứng ngoài cuộc. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, nhu cầu đối với Bitcoin(BTC) trên thị trường giao ngay đã rơi vào trạng thái suy giảm đều đặn từ tháng 10 năm ngoái. Binance – sàn giao dịch tiền mã hóa lớn nhất thế giới – chứng kiến khối lượng giao dịch hàng ngày giảm từ mức đỉnh khoảng 290 tỷ USD (~4200 nghìn tỷ đồng) xuống còn khoảng 150 tỷ USD (~2170 nghìn tỷ đồng) gần đây.

Chuyên gia phân tích Darkpost bình luận: "Thị trường hiện đang bị bao phủ bởi tâm lý bất ổn, và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư ngày càng suy yếu. Cho đến khi khối lượng giao dịch phục hồi, rất khó kỳ vọng một đợt tăng giá rõ rệt."

Đồng quan điểm, chuyên gia Vasiliy Shilov từ SwapSpace cho biết lượng Bitcoin được chuyển lên sàn giao dịch đã giảm mạnh. “Nếu như trước đây con số này dao động từ 50 đến 80 tỷ USD mỗi tháng (~720 đến 1160 nghìn tỷ đồng), thì giờ chỉ còn quanh mức 10 tỷ USD (~145 nghìn tỷ đồng),” ông nói.

Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa hiện vào khoảng 2.580 tỷ USD (~3.745 nghìn tỷ đồng), sụt giảm nghiêm trọng so với đầu năm. Shilov cảnh báo: "Trong kịch bản xấu nhất, thị trường có thể trượt về vùng 1.800 đến 2.000 tỷ USD (~2.611 đến 2.901 nghìn tỷ đồng).

Nhà đầu tư chia phe: Tín hiệu hồi phục sản xuất là thời cơ hay “bẫy tăng giá”?

Một bộ phận các nhà đầu tư lạc quan (bull) tin rằng dấu hiệu phục hồi của nền sản xuất Mỹ sẽ mở ra đợt tăng trưởng mới cho Bitcoin(BTC). Ông Joe Burnett – Giám đốc chiến lược tại Strive – dẫn chứng: “Trong các năm 2013, 2016 và 2020, mỗi khi chỉ số PMI phục hồi từ vùng suy thoái, thị trường Bitcoin đều bước vào chu kỳ tăng mạnh.”

Tuy nhiên, một số chuyên gia thận trọng lại cho rằng cần nhìn vấn đề một cách kỹ lưỡng hơn. Phân tích gia nổi tiếng Benjamin Cowen lấy năm 2014 làm ví dụ: “PMI khi đó tăng từ 52,5 lên 55,7 nhưng Bitcoin lại giảm mạnh từ 737 USD xuống còn 302 USD… Rõ ràng, sự phục hồi của sản xuất không đồng nghĩa với đà tăng của tiền mã hóa."

Phản hồi lại quan điểm này, chuyên gia Rio Lanza cho rằng "vấn đề không nằm ở con số tuyệt đối mà là việc PMI quay lại trên ngưỡng 50 – dấu hiệu của sự chuyển mình mang tính cấu trúc."

Còn theo nhà phân tích Jesse Eckel, các chu kỳ tăng trưởng lớn của Bitcoin trong quá khứ đều trùng hợp với thời điểm PMI vượt ngưỡng 50. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng “xu hướng tăng có thể chưa đến ngay mà cần thêm dữ liệu xác nhận”.

Bình luận: Dù tín hiệu kinh tế vĩ mô đang thuận lợi, nhưng thị trường tiền mã hóa vẫn đang bị kéo lùi bởi các yếu tố nội tại – từ "nhu cầu giao ngay suy yếu" đến "thanh khoản rút cạn". Trong ngắn hạn, đà phục hồi có lẽ sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào dòng tiền từ các quỹ ETF, tỷ lệ nắm giữ từ các doanh nghiệp và diễn biến địa chính trị toàn cầu.

Tóm lại, mặc cho kinh tế Mỹ khởi sắc, áp lực từ phía cung – cầu trong thị trường Bitcoin(BTC) vẫn khiến triển vọng tăng trưởng trở nên mờ nhạt. Sự phục hồi nếu có chỉ có thể xuất hiện khi các yếu tố nội tại được cải thiện rõ ràng hơn.