Dòng stablecoin sụt mạnh, thị trường tiền mã hóa đối mặt nguy cơ thanh khoản thấp

Thị trường tiền mã hóa suy giảm thanh khoản: Tín hiệu rút lui từ nhà đầu tư qua luồng ra của stablecoin

Thị trường tiền mã hóa đang chứng kiến sự sụt giảm rõ rệt về thanh khoản, kéo theo xu hướng giảm đầu tư vào các tài sản chính như Bitcoin(BTC). Theo báo cáo mới nhất của công ty phân tích dữ liệu on-chain CryptoQuant công bố ngày 24, lượng stablecoin chuyển vào các sàn giao dịch đang giảm mạnh, phản ánh tâm lý “tìm nơi trú ẩn an toàn” và rút vốn ngày càng gia tăng từ phía nhà đầu tư.

CryptoQuant cho biết, vốn stablecoin chuyển vào sàn từ lâu đã được coi là chỉ báo gián tiếp về mức độ vốn sẵn có và mức độ ưa rủi ro của thị trường. Dòng tiền stablecoin tăng thể hiện nhà đầu tư sẵn sàng tham gia thị trường, còn ngược lại, khi dòng tiền rút ra, đó là dấu hiệu của tâm lý dè dặt và tránh rủi ro. Từ tháng 12 năm ngoái, dòng capital này bắt đầu thu hẹp, dẫn đến đà suy giảm chung trên thị trường.

Tăng trưởng hơn 1.400 tỷ USD nhưng quay đầu rút lui từ cuối năm 2023

Từ đầu năm 2023 đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường stablecoin đã tăng thêm tới 1.400 tỷ USD, tương đương khoảng 203,5 nghìn tỷ VND, cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ. Đặc biệt, chỉ riêng trong tháng 10, trung bình dòng tiền stablecoin ròng vào các sàn đạt 9,7 tỷ USD — trong đó Binance tiếp nhận khoảng 8,8 tỷ USD. Thời điểm này cũng trùng với đợt tăng giá mạnh của Bitcoin tiến sát mức cao nhất lịch sử.

Tuy nhiên, kể từ tháng 11 trở đi, xu hướng đã đảo chiều. Dữ liệu của CryptoQuant cho thấy dòng tiền ròng vào các sàn dù từng đạt mức 9,6 tỷ USD thì nay lại "quay đầu" rút ra, với hơn 4 tỷ USD đã bị rút khỏi thị trường, trong đó riêng Binance chiếm 3,1 tỷ USD.

bình luận: Sự đảo chiều của dòng stablecoin là yếu tố mang tính cảnh báo, cho thấy dòng vốn đầu cơ đang nhường chỗ cho xu hướng phòng vệ.

Bitcoin đối mặt thách thức: Thanh khoản thấp và lực mua mới "tịt ngòi"

Theo phân tích từ chuyên gia của CryptoQuant có tài khoản trực tuyến là Darkfost, tình trạng stablecoin rút khỏi sàn gần đây là dấu hiệu rõ ràng cho thấy các nhà đầu tư mới không còn mặn mà với việc mua vào, thay vào đó chọn cách bảo toàn vốn. “Hiện nay, Bitcoin đang phải đối mặt với giai đoạn thanh khoản thấp kéo dài trong nhiều tháng, điều này khiến khả năng tiếp tục đà tăng trở nên khó khăn hơn,” ông nhận định.

Dù có thể một phần dòng vốn rút ra là do sự điều chỉnh nội bộ như việc thanh lý stablecoin không còn sử dụng, nhưng xu hướng chung vẫn phản ánh biến động tiêu cực trong tâm lý đầu tư. Đặc biệt, giảm dòng tiền stablecoin vào các sàn đồng nghĩa với việc thiếu hụt nguồn vốn tức thời để "tiếp sức" cho bất kỳ đợt phục hồi nào của thị trường.

Không có dòng vốn vào, thị trường khó thể phục hồi

Tình hình hiện tại không chỉ là điều chỉnh ngắn hạn mà đang phản ánh sự suy giảm mang tính cấu trúc về mặt thanh khoản. Nếu muốn thị trường tiền mã hóa trở lại trạng thái sôi động như trước đây, cần có sự đảo chiều rõ ràng trong dòng vốn — đặc biệt là dòng stablecoin.

bình luận: Dòng tiền stablecoin chính là “nhiệt kế” dùng để đo sức sống của thị trường tiền mã hóa. Không có sự gia tăng trong nguồn vốn này, khả năng phục hồi của thị trường gần như là không thể.

Tóm lại, với sự sụt giảm đáng kể của luồng stablecoin và thanh khoản hạn chế trên các sàn giao dịch lớn như Binance, Bitcoin đang thiếu những yếu tố thúc đẩy cần thiết để khởi động một chu kỳ tăng giá mới. Nếu tình hình không sớm thay đổi, thị trường có thể tiếp tục rơi vào trạng thái "ngủ đông" kéo dài, trong khi các nhà đầu tư vẫn còn đứng ngoài quan sát.