CEO BitGo: Minh bạch và phân tách chức năng là chìa khóa cho hạ tầng tiền mã hóa

“Minh bạch và tách biệt là cốt lõi”: CEO BitGo nói về tương lai hạ tầng tiền mã hóa

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), khi thị trường tiền mã hóa đang dần rũ bỏ hình ảnh hỗn loạn và thiếu kiểm soát, việc xây dựng một nền tảng hạ tầng đáng tin cậy và minh bạch đang trở thành ưu tiên hàng đầu. Trong bối cảnh đó, CEO của BitGo - Mike Belshe - nhấn mạnh rằng sự “tách biệt” giữa dịch vụ lưu ký (custody) và giao dịch (trading) là nền tảng sống còn để ngành này phát triển bền vững.

Theo Belshe, sự kiện BitGo tiến hành IPO vào năm 2026 là minh chứng rõ nét cho sự thay đổi trong cách tiếp cận của thị trường đối với hạ tầng tiền mã hóa. “Giờ đây thị trường mới bắt đầu đi theo tầm nhìn mà chúng tôi đã kiên định trong nhiều năm,” ông chia sẻ.

BitGo là công ty nổi bật trong việc cung cấp hạ tầng tài sản số cho tổ chức đầu tư, tập trung vào giải pháp bảo mật, công nghệ lưu ký, hệ thống thanh toán và tuân thủ quy định. Trong khi nhiều công ty khởi nghiệp chạy theo trào lưu và tăng trưởng nóng, BitGo kiên định với chiến lược xây dựng nền tảng đáng tin cậy nhất thị trường. Việc niêm yết cổ phiếu, theo Belshe, không nhằm mục tiêu huy động vốn ngắn hạn mà là bước đi khẳng định “sự minh bạch và trách nhiệm”.

Vì sao tách biệt custody và trading là điều bắt buộc?

Không phải ngẫu nhiên Mike Belshe nhiều lần nhấn mạnh nguyên tắc “phân tách chức năng”. Bài học từ vụ phá sản của FTX chỉ ra rằng việc tích hợp quá nhiều chức năng - từ lưu ký, giao dịch đến tạo lập thị trường và phái sinh - vào một công ty duy nhất chỉ tạo ra “điểm thất bại duy nhất”, mô hình mà ngay cả ngân hàng truyền thống cũng tránh xa.

“Các mô hình siêu tích hợp trong quá khứ đã tạo ra rủi ro hệ thống nghiêm trọng. Trong tài chính truyền thống, đây là điều không được phép," Belshe nhận định.

Khác với sàn giao dịch, BitGo định vị mình là doanh nghiệp hạ tầng cung cấp dịch vụ lưu ký, môi giới tổ chức, giải pháp thanh toán, hệ thống tuân thủ AML, và nền tảng kiểm toán. Tất cả được thiết kế để hoạt động trong hệ thống tài chính tuân thủ pháp lý, với trọng tâm là xây dựng lòng tin từ tổ chức đầu tư.

IPO: Áp lực hay cơ hội để hoàn thiện?

Việc trở thành công ty đại chúng đồng nghĩa với áp lực từ nhà đầu tư, yêu cầu công bố kết quả kinh doanh định kỳ và minh bạch tài chính. Tuy nhiên, theo Belshe, IPO không phải là “điểm yếu” mà là cơ hội hoàn thiện văn hóa doanh nghiệp.

“Công khai minh bạch sẽ buộc bạn phải làm rõ sản phẩm, trả lời nhanh các câu hỏi và liên tục kiểm tra chiến lược. Tất cả những điều đó đều dẫn tới việc điều hành hiệu quả hơn và tăng cường kiểm soát nội bộ,” người đứng đầu BitGo nói.

BitGo đã có lãi trước cả thời điểm niêm yết, điều không phổ biến trong ngành. Belshe lý giải sức mạnh của công ty không đến từ “may mắn”, mà từ mô hình hạ tầng xây dựng trên “lòng tin” thay vì sự đầu cơ. “Doanh thu bền vững không đến từ đầu cơ mà đến từ mối quan hệ lâu dài dựa trên niềm tin với khách hàng tổ chức,” ông nói thêm.

Duy trì tầm nhìn dài hạn với cấu trúc cổ phần kép

Một yếu tố gây nhiều tranh luận khác trong IPO của BitGo là cấu trúc cổ phần kép, cho phép Belshe giữ quyền biểu quyết vượt trội. Dù gây lo ngại cho một số nhà đầu tư nhỏ lẻ, vị CEO khẳng định đây là cách để đảm bảo “tầm nhìn dài hạn” của công ty không bị chi phối bởi biến động ngắn hạn.

“Chúng tôi đang xây dựng hệ thống cho vài chục năm tới. Không thể nhân nhượng các tiêu chuẩn an toàn hay tuân thủ chỉ vì muốn cải thiện kết quả quý,” ông nói. Belshe cũng khẳng định quyền kiểm soát này không nhằm né tránh trách nhiệm: “Khoảnh khắc niêm yết cũng là lúc chúng tôi đón nhận nhiều giám sát hơn bao giờ hết.”

Quản lý rủi ro mang tính "ám ảnh chuyên nghiệp"

Đang bảo mật hơn 145 tỷ USD tài sản, BitGo xem quản lý rủi ro là yếu tố sống còn. Belshe gọi chiến lược của mình là “tư duy ám ảnh có tính hệ thống” (committed paranoia) – tức không ngừng rà soát mọi ngóc ngách có thể chứa rủi ro.

“Bảo mật không chỉ là một tính năng. Nó là toàn bộ cấu trúc, quy trình kiểm toán, thiết kế vận hành và nền tảng văn hóa công ty,” ông nói. Ngoài rủi ro kỹ thuật, BitGo còn quản lý rủi ro vận hành, đối tác, quy định và quản trị – tất cả đều được gói gọn trong “niềm tin là sản phẩm thực chất”.

Quy định không phải rào cản, mà là động lực tăng trưởng

Tình hình chính sách thiếu rõ ràng của Mỹ đang là điểm nghẽn lớn với ngành, nhưng theo Belshe, đây cũng là cơ hội. Điều mà các tổ chức lo ngại không phải là “quy định” mà là “sự thiếu nhất quán”.

“Không ai sợ quy định, điều làm người ta e ngại là rủi ro đến từ việc hôm nay luật thế này, ngày mai lại khác," ông nói và kêu gọi xây dựng bộ quy tắc thông minh, phù hợp với đặc thù công nghệ. Nếu không, tài sản và hoạt động liên quan sẽ tiếp tục chảy ra nước ngoài, tạo ra rủi ro cho cả hệ thống tài chính nước Mỹ.

Hạ tầng là tương lai của token hóa và DeFi

Belshe có góc nhìn thực tế đối với quá trình phát triển của token hóa và DeFi (tài chính phi tập trung). Dù công nghệ mới hứa hẹn cải thiện tốc độ, tính minh bạch và khả năng tự động hóa trong tài chính, nhưng tất cả sẽ trở nên vô nghĩa nếu thiếu đi "từ" hạ tầng, xác minh danh tính, tuân thủ và cơ chế kiểm toán đầy đủ.

“DeFi sẽ không hoàn toàn biến mất, nhưng không thể hoạt động bình thường ở quy mô lớn nếu không có hạ tầng phù hợp hỗ trợ,” ông nhận định. BitGo tin rằng tương lai ngành sẽ vẫn xoay quanh “các nguyên tắc cơ bản” dù công nghệ có thay đổi ra sao.

"Bước ngoặt IPO của BitGo không đơn thuần là một cột mốc thương mại. Nó khẳng định một bước chuyển lớn của ngành tiền mã hóa: từ đầu cơ sang xây dựng ‘từ’ hạ tầng đáng tin cậy. Và ở trung tâm của sự chuyển mình ấy là minh bạch, phân tách trách nhiệm, cùng khát vọng tạo dựng niềm tin gắn bó theo thời gian." — bình luận.