Bitcoin(BTC) phát tín hiệu tăng trưởng bền vững đến năm 2026 sau khi giải toả áp lực đòn bẩy

Nền tảng thị trường ổn định hơn sau khi giải quyết đòn bẩy – Bitcoin(BTC) hé lộ tín hiệu tăng trưởng bền vững đến năm 2026

Sau giai đoạn điều chỉnh do giải phóng đòn bẩy quá mức, các chỉ số on-chain của Bitcoin(BTC) đang phát đi những "tín hiệu" tích cực về một cấu trúc thị trường lành mạnh trong năm 2026. Theo báo cáo mới được công bố bởi sàn giao dịch Coinbase và nền tảng dữ liệu chuỗi khối Glassnode ngày 24 (giờ địa phương), nhiều chỉ số kỹ thuật cốt lõi đã phản ánh sự phục hồi về mặt cơ bản của Bitcoin – điều đang tách biệt nó khỏi nhóm altcoin vẫn đang trong quá trình điều chỉnh.

Báo cáo chỉ ra rằng phần lớn các khoản đòn bẩy quá mức đã được giải tỏa trong quý 4 năm 2025. Nhờ đó, thị trường tiền mã hóa bước sang năm 2026 với một nền tảng vững chắc hơn. Cụ thể, chỉ số ‘lãi/lỗ ròng thực tế điều chỉnh theo thực thể (Entity-adjusted NUPL)’ ghi nhận biến đổi đáng chú ý: nếu như vào tháng 10 năm 2025, tâm lý chung của nhà đầu tư rơi vào giai đoạn "niềm tin (Belief)", thì đến cuối năm, cảm xúc thị trường đã chuyển sang trạng thái "lo âu (Anxiety)", cho thấy một quá trình điều chỉnh cảm xúc sau giai đoạn tăng nóng.

Tăng trưởng bền vững của các chỉ số lợi nhuận và giá mua trung bình

Bước sang năm 2026, chỉ số "giá thực hiện (realized price)" – đại diện cho giá mua trung bình của toàn bộ người tham gia mạng lưới – tiếp tục tăng trưởng ổn định. Với việc giá Bitcoin trên thị trường giao ngay hiện cao hơn giá thực hiện, điều này đồng nghĩa phần lớn nhà đầu tư hiện đang đạt được lợi nhuận.

Đáng chú ý, tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị thực hiện (MVRV) hiện ở mức khoảng 1,5, ngụ ý rằng Bitcoin đang được giao dịch với mức "phí bảo hiểm" khoảng 50% so với giá vốn on-chain. Đây được coi là chỉ báo tích cực phản ánh kỳ vọng thị trường vẫn đang nghiêng về xu hướng tăng.

Biến động nguồn cung và doanh thu của thợ đào – Tín hiệu về tái cấu trúc

Báo cáo cũng cho thấy, trong quý 4 năm 2025, lượng Bitcoin trong vùng lợi nhuận giảm mạnh, đặc biệt là trong vùng giá từ 80.000 USD đến 85.000 USD (khoảng 1,16 – 1,23 tỷ đồng). Đây có thể là phạm vi được các chiến lược mua tự động sử dụng làm vùng "nắm giữ", giúp hình thành đáy cục bộ của thị trường.

Ngoài ra, lượng Bitcoin được chuyển động trong vòng 3 tháng gần đây đã tăng 37%, trong khi nguồn cung được giữ hơn 1 năm lại giảm nhẹ 2%. Diễn biến này cho thấy khả năng cao thị trường đang bước vào giai đoạn phân phối tốc độ cao (high-velocity distribution).

Một chỉ số khác là Puell Multiple – phản ánh lợi nhuận của thợ đào – đã giảm xuống mức 0,9 trong quý IV năm 2025. Điều đó cho thấy các thợ đào đang thu được ít hơn khoảng 10% so với mức trung bình doanh thu hàng năm trước đó. Thay đổi trong cấu trúc cung ứng lẫn doanh thu khai thác có thể tạo ra ảnh hưởng rõ rệt tới các mô hình phân phối và định giá Bitcoin trong thời gian tới.

Hành vi nhà đầu tư dài hạn và sàn giao dịch cho thấy sự chững lại

Cuối cùng, báo cáo đề cập rằng hoạt động chuyển Bitcoin từ ví dài hạn sang sàn giao dịch – thường là tín hiệu của hành vi chốt lãi – đã xuất hiện trong quý III năm 2025, nhưng suy giảm rõ trong quý IV. Điều này được diễn giải là nhà đầu tư đang thận trọng, lựa chọn đứng ngoài và chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn về xu hướng thị trường.

Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa vẫn mang tính biến động cao, dữ liệu mới nhất từ các chỉ số on-chain đang củng cố niềm tin vào một chu kỳ tăng trưởng dài hạn của Bitcoin. Các chỉ số như giá thực hiện, tỷ lệ MVRV và NUPL cho thấy Bitcoin đang vận hành trong một hệ sinh thái ổn định hơn, dù áp lực từ các yếu tố bên ngoài vẫn còn. Khả năng điều hướng thị trường trong năm 2026 nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào hành vi của các nhà đầu tư tổ chức và ví whale – những "tay chơi lớn" có sức ảnh hưởng lớn đến thanh khoản và hướng giá trên thị trường.

Từ khóa: “Bitcoin”, “BTC”