Anh điều tra tác động của stablecoin lên hệ thống ngân hàng truyền thống

Quốc hội Anh chính thức điều tra ảnh hưởng của tiền ổn định: Lo ngại dòng tiền rút khỏi ngân hàng

Quốc hội Anh mới đây đã khởi động một cuộc điều tra toàn diện nhằm đánh giá tác động của các loại tiền ổn định (stablecoin) đối với hệ thống tiền gửi ngân hàng truyền thống. Động thái này diễn ra trong bối cảnh các cơ quan quản lý nhận định rằng cùng với sự trỗi dậy của tài sản kỹ thuật số, việc duy trì sự cân bằng giữa “từ” bảo vệ người tiêu dùng và “từ” ổn định tài chính đang dần trở nên cấp thiết.

Theo tuyên bố ngày 29 của Ủy ban Quy định Dịch vụ Tài chính thuộc Thượng viện Anh, nội dung cuộc điều tra sẽ xoay quanh mức độ khả thi của các đề xuất do Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và Cơ quan Kiểm soát Tài chính (FCA) đưa ra, liệu chúng có thúc đẩy đổi mới sáng tạo trên thị trường mà vẫn đảm bảo an toàn hệ thống hay không. Giai đoạn đầu, Quốc hội sẽ thu thập ý kiến bằng văn bản từ các chuyên gia lẫn người dân, trước khi tổ chức buổi điều trần chính thức. Hạn chót gửi ý kiến là ngày 11 tháng 3.

“từ” Stablecoin gắn với đồng USD được giám sát chặt

Mặc dù phạm vi điều tra bao quát toàn bộ thị trường "từ" stablecoin, bao gồm cả những token neo theo đồng bảng Anh lẫn các loại ngoại tệ khác, nhưng trọng tâm của cuộc đánh giá sẽ được đặt vào các “từ” stablecoin dựa theo đồng USD – loại đang được sử dụng phổ biến tại Anh.

Ủy ban sẽ phân tích quá trình phát triển của “từ” stablecoin trong hơn một thập kỷ qua, đồng thời so sánh các khuôn khổ pháp lý tại Anh với Mỹ và Liên minh châu Âu. Ngoài ra, cuộc điều tra sẽ đánh giá vai trò tiềm năng của các token này trong thanh toán, tiết kiệm và hệ sinh thái tài chính nói chung trong dài hạn.

Bà Noakes, Chủ tịch Ủy ban Điều tra, nói thêm: “Chúng tôi muốn kiểm tra xem liệu các đề xuất do BoE và FCA đưa ra có thực sự thận trọng và phù hợp hay không. Bên cạnh việc bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính, cuộc điều tra cũng sẽ cân nhắc tác động của stablecoin lên sự cạnh tranh và vị thế của Vương quốc Anh như trung tâm tài chính toàn cầu”.

Ngân hàng Trung ương Anh siết chặt giám sát từ năm 2026

Ủng hộ hướng đi của Quốc hội, Ngân hàng Trung ương Anh cũng đang tăng tốc xây dựng khuôn khổ giám sát riêng cho các stablecoin có tầm ảnh hưởng lớn. Trong tuyên bố gần đây, BoE cho biết đang soạn thảo quy định mới để kiểm soát nhóm “từ” stablecoin có tính hệ thống (systemic stablecoin) – tức những đồng tiền mã hóa dự kiến sẽ được sử dụng trong thanh toán và thanh toán bù trừ quy mô lớn bằng đồng bảng Anh. Khuôn khổ mới dự kiến sẽ được áp dụng chính thức từ năm 2026.

Tại Hội nghị Tokenisation Summit tuần này, bà Sasha Mills – Giám đốc phụ trách Hạ tầng Thị trường Tài chính thuộc BoE – tiết lộ rằng cơ quan này sẽ phối hợp cùng FCA để công bố phiên bản cuối cùng của quy định vào cuối năm nay. Theo đó, các tổ chức phát hành stablecoin sẽ phải mở tài khoản dự trữ tại BoE và cũng có thể được tiếp cận các mức hỗ trợ thanh khoản nếu cần thiết. Mô hình quỹ dự trữ sẽ bao gồm 60% là trái phiếu chính phủ ngắn hạn và 40% là tiền gửi tại ngân hàng trung ương, có giới hạn về quy mô hoạt động.

Tuy nhấn mạnh tiềm năng trong việc cải thiện tốc độ và chi phí giao dịch tại cả cấp độ bán lẻ và tổ chức, bà Mills cũng đưa ra cảnh báo rằng “nếu stablecoin được chấp nhận rộng rãi, lượng tiền gửi truyền thống tại ngân hàng có thể sụt giảm, từ đó thu hẹp khả năng cho vay của toàn hệ thống ngân hàng thương mại”.

Rủi ro hệ thống: Từ cảnh báo trong nước đến lo ngại toàn cầu

Trong thời gian gần đây, các quan chức ngân hàng trung ương Anh liên tục cảnh báo về những rủi ro hệ thống đi kèm với sự phát triển của “từ” stablecoin. Một trong những kịch bản đáng lo ngại là việc dòng tiền lớn có thể chuyển từ ngân hàng sang tiền mã hóa chỉ trong thời gian ngắn, đặc biệt trong bối cảnh thị trường biến động mạnh, tiềm ẩn nguy cơ gây bất ổn tài chính trên diện rộng.

Trước đó vào đầu tháng, Phó Thống đốc BoE Dave Ramsden cũng đã lên tiếng nhấn mạnh rằng nếu stablecoin trở nên “từ” có tầm ảnh hưởng hệ thống, thì cần phải triển khai các cơ chế bảo hiểm tương tự như với tiền gửi ngân hàng để đảm bảo an toàn cho người dùng.

Không chỉ tại Anh, xu hướng giám sát stablecoin cũng đang được chú ý tại Mỹ. Tổng Giám đốc Ngân hàng Bank of America, ông Brian Moynihan, cảnh báo rằng nếu các tổ chức phát hành stablecoin được phép trả lãi cho số dư người dùng, ngành ngân hàng Mỹ có thể mất hàng nghìn tỷ đô la tiền gửi vào tay các nền tảng phi tập trung.

bình luận: Việc Quốc hội Anh chính thức mở điều tra cho thấy stablecoin đang ngày càng tiến gần đến vai trò giống như tiền truyền thống trong nền kinh tế. Câu hỏi đặt ra giờ đây không chỉ là cách quản lý, mà còn là cách bảo hộ người dùng trong một hệ thống tài chính ngày càng phi tập trung. Liệu hệ thống hiện tại có thể thích ứng mà không làm suy yếu vai trò của ngân hàng truyền thống?

“từ” stablecoin tiếp tục là tâm điểm trong các cuộc tranh luận toàn cầu về tương lai tài chính. Kết quả đánh giá từ Anh sẽ là tiền đề quan trọng cho hướng đi quản lý tài sản kỹ thuật số tại nhiều quốc gia trong năm 2024.