Bitcoin(BTC) ghi nhận lỗ ròng lần đầu sau gần 1 năm: Dấu hiệu thay đổi cấu trúc thị trường?

Bitcoin(BTC) ghi nhận biến động bất ngờ trên chuỗi: Lỗ ròng lần đầu sau gần một năm

Thị trường tiền mã hóa đang phát đi tín hiệu cảnh báo khi Bitcoin(BTC) ghi nhận mức "lỗ ròng 30 ngày" (Net Realized Loss) lần đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2023. Điều này không chỉ phản ánh nhịp điều chỉnh ngắn hạn, mà còn cho thấy những dấu hiệu "thay đổi cấu trúc" trong hành vi đầu tư và tâm lý thị trường — theo phân tích từ XWIN Research Japan thông qua dữ liệu của CryptoQuant, công bố ngày 24 (giờ địa phương).

Dữ liệu mới cho thấy thị trường đang chuyển sang giai đoạn ít lạc quan hơn, trong bối cảnh các đợt bán tháo quy mô lớn khiến Bitcoin sụt giảm hơn 6%. Mặc dù giá Bitcoin có tín hiệu phục hồi tức thời, nhưng các chỉ báo trên chuỗi lại ghi nhận xu hướng tiêu cực. Theo đánh giá từ XWIN, đây có thể là bằng chứng cho thấy nhà đầu tư không còn áp dụng chiến lược nắm giữ dài hạn (HODL), thay vào đó là chấp nhận bán lỗ và rút vốn khỏi thị trường.

Cụ thể, chỉ số lãi/lỗ thực tế trong 30 ngày gần đây đã chuyển sang âm, lần đầu tiên trong gần một năm qua. Khác với kỳ điều chỉnh ngắn hạn trước đó, lỗ ròng lần này diễn ra trên diện rộng và kéo dài hơn. XWIN cho biết: "Nhà đầu tư dường như không còn coi các nhịp giảm là thời cơ mua vào, cũng như không tiếp tục giữ niềm tin vào chiến lược giữ dài hạn. Động thái thoát vốn gia tăng cho thấy thị trường đang đối mặt với thay đổi mang tính cấu trúc".

Đáng chú ý, đà "chốt lời" cũng đang chững lại, ngay cả khi giá tiếp tục tăng. Dữ liệu từ XWIN chỉ ra rằng khối lượng lợi nhuận thực hiện (Realized Profit) trong tháng 3 năm 2024 đạt 1,2 triệu BTC, nhưng đã lần lượt giảm xuống 1,1 triệu BTC trong tháng 12, rồi chỉ còn 517.000 BTC vào tháng 7 năm 2025. Tới tháng 10 năm 2025, con số này tiếp tục thu hẹp xuống 331.000 BTC. Điều này cho thấy đà tăng hiện tại thiếu lực hỗ trợ từ hoạt động chốt lời, vốn thường đóng vai trò xác nhận sức mạnh của một chu kỳ tăng giá.

Bên cạnh đó, phân tích trong khoảng thời gian từ tháng 10 năm 2025 đến đầu năm 2026 cũng chỉ ra tổng lợi nhuận thực hiện trong 12 tháng đã giảm mạnh từ 4,4 triệu BTC xuống còn 2,5 triệu BTC. Diễn biến này mang nhiều nét tương đồng với giai đoạn cuối của chu kỳ tăng giá 2021–2022, trước khi thị trường bước vào xu hướng suy giảm dài hạn. Bình luận từ phía XWIN cho rằng thị trường đang ở vào thời điểm cuối của một "chu kỳ tăng muộn", và có khả năng sẽ chuyển sang pha điều chỉnh hoặc tích lũy tiếp theo.

Giá cả dù cao nhưng dấu hiệu thận trọng dâng cao

Tính đến hiện tại (năm 2026), giá Bitcoin ghi nhận quanh mức 89.462 USD (khoảng 1,3 tỷ đồng), có lúc tăng nhẹ lên 89.818 USD. Tuy nhiên, bất chấp mức giá cao, tâm lý thị trường lại đang trở nên thận trọng hơn. Các phân tích từ XWIN nhấn mạnh rằng xu hướng giảm lợi nhuận thực hiện và gia tăng lỗ ròng không nhất thiết dự báo một đợt sụt giá mạnh, nhưng có thể dẫn đến một giai đoạn "biến động mạnh", nơi cung – cầu thật sự đối đầu nhau thay vì bị dẫn dắt bởi những kỳ vọng đầu cơ.

XWIN kết luận rằng thị trường đang bước vào một pha điều chỉnh trong bức tranh dài hạn. Sự "thay đổi cấu trúc" trong hành vi nhà đầu tư đang được thể hiện rõ qua nhiều chỉ số, cho thấy chu kỳ tăng hiện tại của Bitcoin có thể đang dần đi đến hồi kết. Cùng với việc biến động ngày càng được dự báo là sẽ gia tăng, nhà đầu tư cần theo dõi sát các tín hiệu trên chuỗi để kịp thời điều chỉnh chiến lược.

Từ khóa: “Bitcoin”, “lỗ ròng 30 ngày”, “thay đổi cấu trúc”, “Realized Loss”, “Realized Profit”