Gần 2,4 vạn hợp đồng quyền chọn Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) chuẩn bị đáo hạn, thị trường có thể biến động mạnh

Gần 2,4 vạn hợp đồng quyền chọn Bitcoin chuẩn bị đáo hạn: Thị trường đối mặt với rủi ro biến động mạnh

Theo dữ liệu từ sàn phái sinh tiền mã hóa Deribit ngày 23 (giờ Hàn Quốc), hơn 21.700 hợp đồng quyền chọn Bitcoin(BTC) sẽ chính thức đáo hạn, thu hút sự chú ý lớn từ thị trường khi tổng giá trị danh nghĩa lên tới khoảng 1,8 tỷ USD (tương đương 2.6438 tỷ won). Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa trượt dốc mạnh mẽ những ngày gần đây, sự kiện đáo hạn khối lượng lớn lần này được kỳ vọng sẽ tạo ra tác động đáng kể tới tâm lý nhà đầu tư.

Một trong những yếu tố đang được giới phân tích chú trọng là ngưỡng “từ max pain” – vùng giá gây thiệt hại lớn nhất cho người nắm giữ quyền chọn – hiện được xác lập ở mức 92.000 USD (khoảng 1,35 tỷ won), cao hơn nhiều so với giá giao ngay hiện tại của Bitcoin. Điều này có nghĩa phần lớn các quyền chọn đang rơi vào trạng thái “out of the money”, hay nói cách khác là sẽ đáo hạn mà không mang lại giá trị cho người nắm giữ.

Tỷ lệ đặt mua/đặt bán (put/call ratio) cho hợp đồng quyền chọn Bitcoin lần này là 0,75. Với tỷ lệ này, có thể thấy nhà đầu tư tiếp tục đặt niềm tin vào xu hướng tăng giá, tuy nhiên thị trường hiện tại lại đang đi ngược lại kỳ vọng đó.

Bình luận: Việc các nhà đầu tư tiếp tục đặt cược vào xu hướng đi lên trong khi giá Bitcoin liên tục điều chỉnh cho thấy kỳ vọng tăng trưởng dài hạn vẫn hiện hữu, song áp lực chốt lời ngắn hạn vẫn đang lấn át.

Phân tích sâu hơn từ Coinglass cho thấy, các lệnh quyền chọn mở (open interest) tập trung nhiều nhất ở mức giá 100.000 USD (1,47 tỷ won), với giá trị hợp đồng lên tới 2 tỷ USD. Các ngưỡng 85.000 USD (1,25 tỷ won) và 90.000 USD (1,32 tỷ won) cũng ghi nhận các mức open interest lần lượt là 1,1 tỷ USD. Điều này cho thấy một số lượng lớn nhà đầu tư đang phòng vệ rủi ro giá giảm.

Tổng giá trị open interest hợp đồng quyền chọn Bitcoin trên toàn bộ các sàn giao dịch đã vượt 36 tỷ USD (52.757 tỷ won), mức tăng đều đặn kể từ đầu năm. Đại diện sàn Deribit cho biết trong một tuyên bố: “Các vị thế đáo hạn đang tập trung quanh các mức giá then chốt, khiến thị trường giao ngay phản ứng rất nhạy cảm”.

Ngoài yếu tố kỹ thuật, biến động thị trường còn chịu ảnh hưởng từ tình hình địa chính trị và các chính sách kinh tế vĩ mô toàn cầu đang ngày càng khó đoán định. Điều này góp phần làm gia tăng nhu cầu phòng ngừa rủi ro thông qua các sản phẩm phái sinh như quyền chọn.

Ethereum cũng đối mặt kỳ đáo hạn lớn

Không chỉ riêng Bitcoin, cùng ngày, gần 118.000 hợp đồng quyền chọn Ethereum(ETH) cũng chuẩn bị đáo hạn, với tổng giá trị danh nghĩa khoảng 346 triệu USD (gần 5.082 tỷ won). Theo dữ liệu, mức “từ max pain” của ETH được xác định ở ngưỡng 3.250 USD (4,77 triệu won). Tỷ lệ put/call là 0,86, cho thấy nhà đầu tư Ethereum cũng bắt đầu nghiêng về kịch bản giảm giá.

Tổng giá trị open interest của hợp đồng quyền chọn Ethereum trên toàn thị trường đạt gần 8 tỷ USD (117.504 tỷ won), tiếp tục củng cố vai trò của nó như một trong những tài sản dẫn dắt thị trường phái sinh tiền mã hóa.

Cộng gộp lại, trong ngày này có tổng cộng khoảng 2,1 tỷ USD quyền chọn liên quan tới Bitcoin và Ethereum đáo hạn, được xem là sự kiện có khả năng tác động mạnh đến biến động ngắn hạn của thị trường.

Bức tranh thị trường hiện tại: Sắc đỏ phủ bóng

Trong khi đó, thị trường giao ngay tiền mã hóa tiếp tục giao dịch trong xu hướng giảm. Tổng vốn hóa thị trường đã bốc hơi khoảng 200 tỷ USD (293.760 tỷ won) so với đầu tuần, riêng trong 24 giờ gần đây, thị trường tiếp tục giảm thêm khoảng 1%.

Cụ thể, Bitcoin có thời điểm rơi về mức 88.560 USD (1,3 tỷ won) trước khi phục hồi nhẹ, nhưng vẫn chưa thể lấy lại mốc 90.000 USD – được coi là rào cản tâm lý quan trọng. Ethereum cũng duy trì dưới ngưỡng 3.000 USD trong hơn 12 giờ, phản ánh áp lực bán vẫn đang lấn át.

Bình luận: Khi giá tiếp tục duy trì dưới các ngưỡng tâm lý quan trọng, khả năng thị trường bước vào đợt điều chỉnh sâu hơn trong ngắn hạn là điều không thể bỏ qua.

Các đồng altcoin khác cũng đang chịu áp lực rõ rệt, với phần lớn ghi nhận mức giảm từ 2–3% trong ngày. Sự kết hợp giữa biến động cao và tâm lý thị trường bất ổn đang khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn với các lệnh mua vào mới.

Kết luận

Với hàng chục nghìn hợp đồng quyền chọn Bitcoin(BTC) và Ethereum(ETH) chuẩn bị đáo hạn, thị trường tiền mã hóa đang đối mặt nguy cơ biến động mạnh trong vài ngày tới. Mức “từ max pain” cao hơn đáng kể so với giá thực tế cho thấy các vị thế phái sinh có thể rơi vào trạng thái lỗ, kéo theo những điều chỉnh tâm lý lớn. Trong bối cảnh này, sự kết hợp giữa chiến lược phòng vệ rủi ro và phân tích dòng tiền có thể đóng vai trò then chốt trong việc vượt qua giai đoạn bất định hiện nay.