Bitcoin(BTC) vượt 90.000 USD nhờ sức mua thực, không phụ thuộc đòn bẩy

Bitcoin(BTC) tiếp tục duy trì đà phục hồi khi vượt mốc 90.000 USD (tương đương khoảng 1,3 tỷ đồng), cho thấy tâm lý ưa rủi ro của thị trường tiền mã hóa đang dần quay trở lại. Điều đáng chú ý trong đợt tăng giá lần này là sự dẫn dắt từ “từ” thị trường giao ngay (spot), chứ không phải từ các sản phẩm phái sinh, giúp giảm bớt nguy cơ giảm giá đột ngột so với các giai đoạn trước.

Theo báo cáo từ chuyên gia phân tích crypto Axel Adler Junior ngày 24, Bitcoin đã bước vào giai đoạn “mở rộng trung bình” sau khi trải qua đợt thanh lý đòn bẩy quy mô lớn hồi tháng 12. Số liệu cho thấy, khối lượng giao ngay đang tăng lên rõ rệt trong khi các chỉ số phái sinh chưa cho thấy tín hiệu “từ” quá nóng.

Một trong những công cụ theo dõi độ mạnh của đầu cơ phái sinh – chỉ số áp lực tổng hợp – dù đã chuyển sang trạng thái dương, nhưng vẫn giữ dưới mốc +1,5. Đây được coi là phạm vi tăng trưởng lành mạnh, trong khi mức vượt +1,5 trong quá khứ thường đi kèm với tâm lý lạc quan quá mức và tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh mạnh.

Vai trò của đòn bẩy tiếp tục giảm, nhà đầu tư tập trung vào “từ” giao dịch thực

Một điểm đáng chú ý là trong khi giá Bitcoin tăng mạnh, dữ liệu về Open Interest (OI – khối lượng hợp đồng phái sinh đang mở) lại có dấu hiệu chững lại, tạo ra hiện tượng “phân kỳ tiêu cực”. Điều này phản ánh thị trường hiện đang được dẫn dắt bởi các hoạt động mua bán thực tế thay vì đầu cơ bằng vốn vay.

Axel Adler cho biết: “Không có sự tích tụ đòn bẩy như trước, do đó nguy cơ giảm sốc do thanh lý bắt buộc là khá thấp. Khi giá tăng nhanh hơn OI, cấu trúc thị trường có thể duy trì xu hướng tăng ổn định hơn.” Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo nếu OI tăng quá mạnh mà không có sự hậu thuẫn của giá, thị trường có thể lại rơi vào xu thế giảm.

Dòng chảy ra khỏi sàn giao dịch tăng mạnh – dấu hiệu của tâm lý nắm giữ lâu dài

Theo dữ liệu on-chain, lượng Bitcoin lưu giữ trên các sàn giao dịch hiện chỉ chiếm khoảng 13,7% tổng cung – mức thấp nhất kể từ năm 2018. Trong đó, riêng Binance chỉ nắm giữ 3,2%, cho thấy phần lớn người dùng đang rút Bitcoin ra khỏi sàn để lưu trữ cá nhân, hàm ý xu hướng “từ” đầu tư dài hạn.

Một loạt dòng vốn rút quy mô lớn ghi nhận trong các ngày 22 tháng 12 và 5 tháng 1 càng củng cố nhận định rằng nhà đầu tư không có ý định bán ra trong ngắn hạn, mà đang tích trữ như một tài sản lưu giữ giá trị.

Thị trường mở rộng một cách chậm rãi nhưng có nền tảng – xu hướng tăng bền vững hơn

Thay vì tăng sốc và biến động như các chu kỳ trước, thị trường Bitcoin hiện đang mở rộng một cách từ tốn và duy trì dựa trên nhu cầu giao ngay. Các nhà đầu tư phái sinh vẫn thận trọng, chưa vội nhảy vào cuộc chơi đòn bẩy.

Axel Adler kết luận: “Khác với những lần tăng trước bị thúc đẩy bởi lòng tham và tâm lý đầu cơ, thị trường hiện tại đang phát triển trên một nền tảng vững hơn. Đây là tín hiệu tích cực trong ngắn và trung hạn.”

“từ” Bitcoin(BTC) – liên tục được nhấn mạnh trong phân tích trên – là yếu tố then chốt trong xu hướng tăng hiện tại, với vai trò dẫn dắt từ thị trường giao ngay và dòng vốn đầu tư thực, thay vì các sản phẩm phái sinh mang độ rủi ro cao.

“bình luận”: Nếu Bitcoin tiếp tục đi lên trong bối cảnh không có hiện tượng tích lũy đòn bẩy quá mức, đây có thể là một trong những đợt tăng trưởng bền vững nhất trong lịch sử thị trường tiền mã hóa – điều mà giới đầu tư đã chờ đợi sau nhiều tháng biến động khó lường.