Ripple từ chối IPO dù được định giá 40 tỷ USD, tập trung phát triển stablecoin RLUSD và dịch vụ XRP

Mặc dù vừa huy động được số vốn lớn với mức định giá lên đến 40 tỷ USD (khoảng 57.872 tỷ KRW), Ripple vẫn khẳng định sẽ không thực hiện kế hoạch niêm yết cổ phiếu ra công chúng (IPO). Công ty cho biết sẽ tiếp tục hoạt động như một doanh nghiệp phi niêm yết, lựa chọn con đường phát triển riêng biệt giữa làn sóng lên sàn của các công ty tiền mã hóa khác.

Theo Bloomberg đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), Bà Monica Long, Chủ tịch của Ripple, khẳng định trong một cuộc phỏng vấn: “Chúng tôi vẫn sẽ là một công ty phi niêm yết.” Bà cho biết sự quan tâm của các nhà đầu tư chiến lược như Citadel và Fortress cùng với nền tảng tài chính vững chắc cho phép công ty tăng trưởng mà không cần IPO. Trong lần huy động vốn trị giá 500 triệu USD vào tháng 11 năm ngoái, Ripple đã đưa nhiều cái tên lớn từ lĩnh vực tài chính truyền thống trở thành cổ đông, bao gồm Fortress Investment Group và Citadel Securities. Ngoài ra, các quỹ đầu tư chuyên biệt về tiền mã hóa như Pantera Capital, Galaxy Digital và Brevan Howard cũng đã tham gia rót vốn.

Chiến lược tăng trưởng không cần IPO

Ripple duy trì đà tăng trưởng mà không cần niêm yết một phần nhờ vào đợt mua lại cổ phần trị giá 1 tỷ USD hồi đầu năm 2025. Qua đó, công ty đã mua lại hơn 25% lượng cổ phần đang được lưu hành, vừa cung cấp tính thanh khoản cho các cổ đông hiện hữu, vừa thu hút các nhà đầu tư chiến lược mới.

Giám đốc Điều hành Ripple, ông Brad Garlinghouse cho biết: “Khoản đầu tư này cho thấy động lực tăng trưởng mạnh mẽ của Ripple và tiềm năng thị trường mà chúng tôi đang theo đuổi.” Ông cũng nhấn mạnh Ripple hiện đã mở rộng hoạt động từ hạ tầng thanh toán, lưu ký tài sản (custody), phát hành stablecoin, dịch vụ môi giới tài chính (prime brokerage) đến các giải pháp tài chính cho doanh nghiệp. Trong 2 năm qua, công ty đã thực hiện 6 vụ M&A, trong đó có 2 thương vụ trị giá trên 1 tỷ USD.

Stablecoin trở thành trụ cột tăng trưởng mới

Đáng chú ý, đồng stablecoin RLUSD do Ripple phát hành đã đạt vốn hóa 1 tỷ USD chỉ sau 7 tháng ra mắt. Dù vẫn còn nhỏ nếu so với USDC (75,8 tỷ USD) của Circle hay USDT (183,5 tỷ USD) của Tether, song dòng vốn từ các tổ chức tài chính đang đổ mạnh vào stablecoin là cơ hội lớn để mở rộng quy mô.

Ripple cũng đã mua lại GTreasury để tăng cường các giải pháp thanh toán và đối chiếu dành cho doanh nghiệp, trong khi RLUSD hiện được lưu ký bởi Ngân hàng BNY Mellon. Sau khi luật GENIUS thuộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có hiệu lực, nhu cầu sử dụng stablecoin từ các định chế tài chính đã gia tăng mạnh mẽ. Bình luận về tiềm năng thị trường, ông Garlinghouse cho biết quy mô thị trường stablecoin có thể tăng từ 200 tỷ USD hiện nay lên 2.000 tỷ USD trong tương lai gần.

Công ty cũng ủng hộ đề xuất mang tính cải cách quy định liên quan đến tài khoản Fed cho các công ty tiền mã hóa. Giám đốc Pháp lý trưởng Stu Alderoty đã lên tiếng ủng hộ đề xuất “tài khoản Fed rút gọn” (“skinny Fed account”) mà ông Christopher Waller – Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang – đưa ra, cho rằng đây là một cải cách an toàn nhưng tiên tiến cho cả ngân hàng truyền thống và doanh nghiệp tiền mã hóa. Có đồn đoán rằng nếu ông Waller kế nhiệm Chủ tịch Jerome Powell, chính sách này sẽ sớm được triển khai.

Tăng trưởng song song từ XRP và dịch vụ prime brokerage

Bên cạnh đó, dịch vụ môi giới chính Ripple Prime do công ty triển khai cũng đang đạt tăng trưởng ngoạn mục, với khối lượng giao dịch hàng tháng chạm mốc 60 triệu lệnh – tương đương mức tăng trưởng gấp ba lần so với cùng kỳ. Dịch vụ cho vay thế chấp bằng XRP hướng đến khách hàng tổ chức cũng phát triển mạnh, giúp Ripple xây dựng một hệ sinh thái tài chính dựa trên tài sản kỹ thuật số.

Trong khi đó, đồng XRP đã từng phục hồi lên mức 3,65 USD vào tháng 7 năm 2025, nhưng hiện vẫn còn thấp hơn hơn 30% so với đỉnh cao lịch sử 3,84 USD hồi tháng 1 năm 2018. Để thúc đẩy nhu cầu và mở rộng sự phổ cập của tiền mã hóa, Ripple đã quyên góp 50 triệu USD vào Hiệp hội Tiền mã hóa Quốc gia như một phần của chiến lược giáo dục người dùng.

Khác biệt trong ngành: Ripple theo đuổi hướng đi riêng

Khi nhiều công ty tiền mã hóa đang tích cực theo đuổi IPO, Ripple vẫn kiên định với chiến lược hoạt động phi niêm yết. Ví dụ, Circle đã lên sàn Sở Giao dịch Chứng khoán New York vào tháng 6 năm 2025, với giá cổ phiếu tăng mạnh từ 31 USD lên 88 USD ngay sau khi giao dịch. Hiện tại, công ty được định giá 34 tỷ USD.

Tương tự, Kraken đã huy động 500 triệu USD với mức định giá 1,5 tỷ USD trước IPO. Gemini cũng đã gọi vốn được 425 triệu USD nhằm chuẩn bị cho đợt chào sàn. Trong khi đó, BitGo chuẩn bị trở thành công ty lưu ký tiền mã hóa độc lập đầu tiên niêm yết tại Mỹ, còn Figure Technologies đã hoàn tất đợt IPO trị giá 7,875 tỷ USD.

Từ những diễn biến trên, giới phân tích nhận định Ripple đang chọn con đường riêng: không niêm yết, huy động vốn chủ động và linh hoạt qua các đối tác chiến lược – qua đó duy trì sự ổn định bất chấp biến động của thị trường.

Từ khóa: “Ripple”, “IPO”, “tiền mã hóa”, “stablecoin RLUSD”, “XRP”