Strategy lỗ 17 tỷ USD vì Bitcoin(BTC) nhưng vẫn mua thêm 1.283 BTC đầu năm 2026

Công ty Mỹ Strategy báo lỗ chưa thực hiện hơn 17 tỷ USD trong quý IV vì Bitcoin(BTC), nhưng tiếp tục mua vào đầu năm

Công ty niêm yết Strategy – nổi tiếng với định hướng đầu tư lấy Bitcoin(BTC) làm tài sản cốt lõi – đã ghi nhận khoản “lỗ chưa thực hiện” lên tới khoảng 2,5 nghìn tỷ KRW (tương đương 17,44 tỷ USD) từ tiền mã hóa trong quý IV năm 2025. Điều này cho thấy ảnh hưởng trực tiếp từ việc giá Bitcoin giảm, cho dù công ty này không thực sự bán ra bất kỳ khoản nắm giữ nào. Tuy nhiên, Strategy vẫn giữ vững chiến lược “mua vào dài hạn”, với các thương vụ mua Bitcoin mới trong đầu năm 2026.

Theo báo cáo 8-K nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) ngày 5 tháng 1 (giờ địa phương), Strategy ghi nhận khoản lỗ chưa thực hiện trị giá khoảng 2,5 nghìn tỷ KRW, tương đương 17,44 tỷ USD trong quý IV năm 2025. Để bù đắp một phần khoản lỗ này, công ty đã phản ánh khoản thuế thu nhập hoãn lại khoảng 501 triệu USD (hơn 7200 tỷ KRW) vào báo cáo tài chính.

Tính tổng cả năm 2025, Strategy đã lỗ chưa thực hiện lên đến 54 tỷ USD (khoảng 78 nghìn tỷ KRW) vì giá trị thị trường của Bitcoin liên tục suy giảm. Mặc dù vậy, nhờ cơ chế thuế, công ty nhận được khoảng 15,5 tỷ USD (tương đương 22,4 nghìn tỷ KRW) lợi ích thuế hoãn lại, giảm áp lực tài chính trong ngắn hạn.

Đáng chú ý, ngay trong đầu năm 2026, Strategy tiếp tục mở rộng danh mục sở hữu Bitcoin. Cụ thể, từ ngày 1 đến 4 tháng 1, công ty đã mua thêm 1.283 BTC với giá trung bình 90.391 USD/BTC, tổng giá trị giao dịch gần 116 triệu USD (hơn 1.600 tỷ KRW). Qua đó, tổng số Bitcoin mà công ty này đang nắm giữ đã lên tới 673.783 BTC – khẳng định vị thế là một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất toàn cầu.

Để có nguồn vốn thực hiện các giao dịch này, Strategy đã sử dụng hình thức bán cổ phiếu phổ thông loại A (Class A) ra thị trường. Trong vòng bốn ngày đầu tháng 1, công ty bán ra 735.000 cổ phiếu và thu về 116,3 triệu USD – đủ để tài trợ toàn bộ cho thương vụ mua Bitcoin nói trên. Bên cạnh đó, vào cuối tháng 12 năm 2025, công ty đã bán thêm hơn 1,25 triệu cổ phiếu để thu về 195,9 triệu USD (khoảng 2.830 tỷ KRW), phục vụ cho việc mở rộng tiếp xúc với thị trường Bitcoin.

Trong báo cáo lần này, Strategy công bố tổng giá trị đầu tư tích lũy vào Bitcoin đã lên tới 50,55 tỷ USD (tương đương 72,9 nghìn tỷ KRW), với mức giá mua trung bình là 75.026 USD cho mỗi BTC.

Đồng thời, công ty cũng cho biết họ đang giữ khoảng 2,25 tỷ USD (hơn 3,2 nghìn tỷ KRW) tiền mặt để đáp ứng các nhu cầu thanh toán lãi trái phiếu, cổ tức ưu đãi, và dùng làm “quỹ dự phòng” trước bối cảnh thị trường tiền mã hóa đầy biến động.

Tuy nhiên, Strategy cũng nhấn mạnh rằng những số liệu trên là do ban điều hành nội bộ tính toán và chưa được kiểm toán độc lập bởi hãng kế toán KPMG. Do đó, chúng chưa bao gồm nhận định kiểm toán chính thức.

Bình luận: Quyết định tiếp tục mua vào mạnh tay bất chấp các khoản “lỗ chưa thực hiện” hàng chục tỷ USD cho thấy Strategy tin rằng giá Bitcoin sẽ còn tăng trưởng mạnh trong tương lai. Tuy nhiên, mức giá trung bình mua cao cũng đặt ra áp lực lớn về mặt lợi nhuận – nhất là nếu thị trường tiếp tục biến động theo hướng tiêu cực.

Từ: Bitcoin(BTC), lỗ chưa thực hiện, chiến lược đầu tư dài hạn.

Bình luận chiến lược:

- Mua thêm dù lỗ: Sự kiên định với chiến lược đầu tư dài hạn trong bối cảnh thị trường không thuận lợi là thông điệp hỗ trợ tâm lý cho giới đầu tư tiền mã hóa.

- Tăng vốn qua bán cổ phiếu: Đây là chiến thuật lợi dụng mức giá cổ phiếu để thu hút thanh khoản dễ dàng mà không cần vay nợ, mang lại uy tín tài chính cao hơn.

- Giữ tiền mặt để đối phó: Với lượng tiền mặt trị giá hàng tỷ USD, Strategy có thể đảm bảo khả năng chi trả trong trường hợp thị trường tiếp tục sụt giảm bất ngờ. Đây được xem là “hàng rào an toàn” trong tài chính doanh nghiệp.

Trong khi cách tiếp cận của Strategy có thể gây tranh cãi, nó khẳng định vai trò ngày càng lớn của Bitcoin trong chiến lược tài chính dài hạn của nhiều doanh nghiệp lớn.