Bitcoin(BTC) dẫn dắt thị trường tăng trưởng đầu 2026, Ethereum(ETH) tái cấu trúc rủi ro, phái sinh cổ phiếu mở ra cơ hội mới

Bitcoin bật tăng dẫn đầu thị trường: ETH tái cấu trúc rủi ro, thị trường phái sinh cổ phiếu mở ra cơ hội mới cho nhà đầu tư cá nhân

Bitcoin(BTC) đã mở màn năm 2026 với màn thể hiện vượt trội khi vượt qua cả vàng và thị trường chứng khoán. Trong khi đó, thị trường phái sinh Ethereum(ETH) cho thấy dấu hiệu “thiết lập lại rủi ro”, còn công cụ phái sinh cổ phiếu vĩnh viễn đang nổi lên như một hướng đầu tư mới thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ – theo phân tích của TokenPost ngày 6 (giờ địa phương).

Hiệu suất vượt trội của Bitcoin trong tuần đầu 2026

Tuần đầu năm 2026 đánh dấu sự trở lại ngoạn mục của Bitcoin, khi tăng 3,7% trong bối cảnh cả chỉ số Nasdaq100 (-1,7%), S&P 500 (-1,1%) và vàng (-3%) đều ghi nhận mức giảm. Việc Bitcoin vượt trội so với cả tài sản rủi ro (chứng khoán) lẫn tài sản phòng thủ (vàng) là hiện tượng hiếm gặp. Điều này đang khơi lại vai trò của Bitcoin như một “tài sản phân tán rủi ro” trong danh mục đầu tư.

Tuy nhiên, hiện tượng tách biệt này có tiếp tục hay không còn phụ thuộc vào diễn biến kinh tế vĩ mô sắp tới, đặc biệt là chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED).

Sự trở lại của dòng vốn nhỏ lẻ và các "coin beta cao"

Không chỉ Bitcoin, đà tăng cũng lan rộng tới các loại tiền mã hóa có độ biến động cao – thường gọi là “coin beta cao”. Dẫn đầu là nhóm liên quan đến nền tảng Launchpad với mức tăng 27,8%, theo sau là các dự án mô-đun (21,0%), trí tuệ nhân tạo (19,4%), Solana(SOL) và các dự án hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) với mức tăng trên 15%.

Trong nhóm Launchpad, MetaDAO trở thành tâm điểm và đang định hình lại vị thế là một trong những dự án hàng đầu của phân khúc này. Đáng chú ý, xu hướng tăng diễn ra đồng loạt, cho thấy dòng tiền không chỉ bám víu vào câu chuyện riêng lẻ, mà đang đặt cược tổng thể vào một ngành hứa hẹn bùng nổ nếu có được khuôn khổ pháp lý rõ ràng dự kiến vào giữa năm 2036.

Phái sinh Ethereum chuyển sang chiến lược dài hạn

Trái ngược thị trường tăng nhiệt, thị trường phái sinh Ethereum thể hiện sự cẩn trọng hơn. Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai không kỳ hạn (Perpetual Futures) của ETH trong tháng 12 giảm 31% so với tháng trước. Tuy vậy, tổng số hợp đồng mở (Open Interest) lại tăng gần 63%.

Bình luận: Điều này cho thấy nhà đầu tư đang xây dựng vị thế với tầm nhìn dài hạn, thay vì tận dụng đòn bẩy cho các giao dịch ngắn hạn.

Số lượng vị thế bị thanh lý cũng giảm 56%, phản ánh rủi ro tổng thể đã được kiểm soát và nhà đầu tư bắt đầu tiến hành cơ cấu lại vị thế một cách lành mạnh. Có thể xem tháng 12 là giai đoạn “tái cấu trúc rủi ro”, không phải bùng nổ đầu cơ.

Phái sinh cổ phiếu vĩnh viễn – cuộc đua mới giữa các nền tảng blockchain

Phái sinh cổ phiếu vĩnh viễn (Equity Perpetual Futures – viết tắt là Equity Perps), bắt đầu nổi lên như một giải pháp thay thế hấp dẫn cho các quỹ ETF đòn bẩy truyền thống. Báo cáo từ JPMorgan cho thấy dòng vốn nhỏ lẻ vào thị trường cổ phiếu năm 2025 đã tăng hơn 50% so với năm trước và vượt mức đỉnh “cổ phiếu meme” năm 2021.

Các ETF đòn bẩy hiện tại, do tính chất tái cân bằng hàng ngày, thường gây mòn tài sản khi nắm giữ lâu dài. Trong khi đó, phái sinh cổ phiếu vĩnh viễn không cần tái cấu trúc mỗi ngày và vẫn giữ được tỷ lệ đòn bẩy liên tục – điều này làm tăng tính hiệu quả và minh bạch trong việc đầu tư, đặc biệt dành cho nhà đầu tư nhỏ.

Trên nền tảng Hyperliquid, khối lượng giao dịch từ tháng 10 năm ngoái đã đạt mức 1,29 tỷ USD (khoảng 1,86 nghìn tỷ VND). Khối lượng giao dịch hàng ngày vào khoảng 200–300 triệu USD. Bên cạnh Hyperliquid giữ vị trí tiên phong, nền tảng Lighter đang lên kế hoạch cạnh tranh thị phần.

Tuy nhiên, thị trường vẫn gặp một số rào cản. Cụ thể, thời gian thị trường chứng khoán truyền thống đóng cửa khiến thanh khoản phái sinh giảm, đồng thời làm tăng funding fee. Một số nền tảng đã áp dụng giới hạn thời gian giao dịch để kiểm soát nguy cơ. Quá trình mở rộng vẫn đang dần được thử nghiệm và tinh chỉnh.

Chiến thắng trong cuộc đua này sẽ thuộc về nền tảng nào có thể tiếp cận nhà đầu tư cá nhân hiệu quả nhất, thay vì chỉ nhấn mạnh cấu trúc kỹ thuật. Những cái tên quen thuộc như Robinhood và Coinbase đang dấn thân vào lĩnh vực này thông qua token hóa cổ phiếu. Nếu hai nền tảng này tung ra sản phẩm phái sinh tuân thủ quy định, chỉ cần thu hút 5% khối lượng từ ETF đòn bẩy hiện tại cũng đủ để tăng khối lượng giao dịch lần lượt 17% với Robinhood và hơn 70% với Coinbase.

Bình luận: Phái sinh cổ phiếu vĩnh viễn không còn là một thử nghiệm trong thế giới blockchain mà đã tiệm cận thực tế như một sản phẩm tài chính đại chúng – miễn là có kênh phân phối phù hợp.

Kết luận

Khởi đầu năm 2026 cho thấy rõ sự phân hóa giữa các lớp tài sản mã hóa. Trong khi từ khóa “Bitcoin” tiếp tục được "tô đậm" như công cụ đa dạng hóa danh mục giữa bối cảnh thị trường truyền thống lung lay, thì "Ethereum" lại cho thấy nỗ lực tái cấu trúc hướng về dài hạn. Song song, sự nổi lên của "phái sinh cổ phiếu vĩnh viễn" mở ra không gian tăng trưởng mới dựa trên công nghệ blockchain. Với xu hướng đó, nhà đầu tư sẽ cần quan tâm không chỉ đến tên tuổi dự án, mà cả vị trí của nó trong chuỗi phân phối tài chính hiện đại.

Những cụm từ như “Launchpad”, “Hyperliquid”, hay “Retail Flow” sẽ không còn xa lạ với người theo sát thị trường trong năm nay. Thị trường tiền mã hóa đang bắt đầu năm mới không chỉ bằng sự tăng giá, mà bằng dấu hiệu trưởng thành trong kiến trúc sản phẩm và dòng vốn.