Tin tức 
Thông tin Coin 
Về chúng tôi 
Bitcoin(BTC) đã ghi nhận mức tăng tạm thời 2,6% giữa phiên giao dịch dịp lễ cuối năm, tuy nhiên nhiều tổ chức đầu tư vẫn tỏ ra hoài nghi về khả năng duy trì đà phục hồi này. Theo QCP Capital có trụ sở tại Singapore, dù giá tăng nhưng thị trường không cho thấy sự "từ khóa" dòng tiền thực sự, khi số lượng hợp đồng mở (open interest) đã giảm mạnh sau đợt đáo hạn quyền chọn gần đây.
Theo báo cáo ngày 28 từ QCP, đợt tăng lần này không đến từ việc thanh lý bắt buộc mà chủ yếu do "từ khóa" nhu cầu mua spot (giao ngay) và hợp đồng vĩnh viễn. Trong quá trình đó, chỉ ghi nhận hoạt động thanh lý lệnh mua với quy mô nhỏ – dưới 40 triệu USD (tương đương khoảng 575 tỷ đồng). Điều này trùng khớp với các động thái gần đây của công ty đầu tư chiến lược MicroStrategy do Michael Saylor lãnh đạo. Cụ thể, tính đến ngày 28 tháng 12, công ty này đã mua thêm 1.229 Bitcoin với giá trị khoảng 108,88 triệu USD. Tổng lượng nắm giữ hiện đạt 672.497 BTC – một trong những danh mục lớn nhất thế giới của một công ty đại chúng.
Bitcoin có thể đối mặt với “cú siết gamma” nếu vượt mốc 94.000 USD
QCP cảnh báo rằng sự chuyển dịch vị thế đáng kể trong thị trường quyền chọn đang tiềm ẩn rủi ro gamma. Sau khi các hợp đồng quyền chọn lớn đáo hạn vào ngày thứ Sáu vừa qua, các nhà tạo lập thị trường (dealers) chuyển từ thế “long gamma” sang “short gamma". Điều này có nghĩa là nếu giá "từ khóa" Bitcoin tăng vượt ngưỡng 94.000 USD, các nhà tạo lập sẽ buộc phải mua thêm để phòng hộ, từ đó tạo ra vòng phản hồi mua mạnh – còn gọi là gamma squeeze.
Một minh chứng là trong đợt giá tăng gần đây, khi Bitcoin vượt mốc 90.000 USD, dòng tiền đã nhanh chóng đổ vào các hợp đồng futures và quyền chọn hai ngày. Trong khi đó, hoạt động phòng hộ cho chiều giảm giá lại có dấu hiệu suy yếu khi các hợp đồng put ở mức 85.000 USD không được gia hạn. Dù thị trường trong múi giờ Mỹ vẫn có áp lực bán, nhưng mức hỗ trợ quanh 86.000 USD vẫn giữ vững.
Nghịch lý: 2,4 tỷ USD đòn bẩy được thêm vào thị trường dù tâm lý còn thận trọng
Phân tích từ CryptoQuant cho thấy xu hướng tăng đòn bẩy đang tiếp diễn trong suốt tháng 12. Cụ thể, các nhà giao dịch đã bơm thêm tổng cộng 2,4 tỷ USD vào các vị thế sử dụng đòn bẩy, đưa tổng giá trị hợp đồng mở của Bitcoin và Ethereum(ETH) tăng từ 35 tỷ lên 38 tỷ USD – tương đương mức tăng 7%.
Đáng chú ý, hợp đồng futures Bitcoin tăng từ 22 tỷ lên 23 tỷ USD, trong khi Ethereum tăng từ 13 tỷ lên 15 tỷ USD. Điều này diễn ra trong bối cảnh chỉ số sợ hãi (Fear Index) đang ở mức thấp 27 – thông thường cho thấy tâm lý tích cực. Tuy nhiên, theo một số chuyên gia, mức tăng đòn bẩy tại đáy thị trường có thể cho thấy phản ứng ngược lại kỳ vọng: “Đáy thật sự chỉ hình thành khi đòn bẩy co rút” – một tín hiệu cho thấy rủi ro điều chỉnh trong ngắn hạn.
Dòng tiền đứng ngoài, biến động có thể sắp tăng cao
Theo QCP, lượng hợp đồng mở trên thị trường quyền chọn đã giảm khoảng 50% ngay sau thời điểm đáo hạn, cho thấy nhiều nhà đầu tư đã tạm thời rút khỏi thị trường để quan sát. Nếu dòng tiền này quay trở lại các sản phẩm spot, phái sinh hoặc tùy chọn, "từ khóa" biến động ngắn hạn có thể sẽ bùng nổ.
Ở thời điểm hiện tại, giá Bitcoin đang giữ vững trên 86.000 USD, đồng thời khối lượng bán ra từ các nhà đầu tư dài hạn cũng đang ở mức thấp kỷ lục – chỉ khoảng 2.700 BTC mỗi ngày (tính đến 2 ngày trước), cho thấy sức ép cung là rất hạn chế.
Bitcoin vượt trội so với vàng và bạc trong gần một thập kỷ
Về dài hạn, hiệu suất lợi nhuận của Bitcoin vẫn vượt trội so với nhiều tài sản truyền thống. Theo chuyên gia phân tích Adam Livingston, kể từ tháng 1 năm 2015 đến nay, Bitcoin đã tăng hơn 27.701%, trong khi vàng chỉ tăng 283% và bạc là 405% trong cùng kỳ.
Giám đốc điều hành Coinbase, Brian Armstrong, cũng nhấn mạnh vai trò chiến lược của Bitcoin. Trong một buổi podcast gần đây, ông cho biết: “Bitcoin như một công cụ đối trọng với đồng USD. Nếu lạm phát không đi kèm tăng trưởng tiếp diễn, vị thế của đồng USD với tư cách tiền tệ dự trữ thế giới có thể bị thách thức”. Nhận định này được đưa ra giữa lúc nợ công của Mỹ đã vượt mức 37,65 nghìn tỷ USD (tương đương khoảng 5,404 triệu tỷ đồng), với tốc độ tăng 70.000 USD mỗi giây – theo báo cáo của Ủy ban Kinh tế Chung Quốc hội Hoa Kỳ.
Điểm nhấn:
- Bitcoin tăng 2,6% dịp cuối năm nhưng khối lượng giao dịch và mức “từ khóa” dòng tiền cho thấy tính bền vững còn nghi ngờ.
- Gamma squeeze có thể xảy ra nếu giá vượt 94.000 USD.
- Đòn bẩy thị trường tăng nghịch lý so với chỉ số sợ hãi – cần thận trọng với khả năng điều chỉnh sâu.
- Dòng tiền đứng ngoài tạm thời sau đáo hạn hợp đồng quyền chọn, nhưng có thể quay trở lại và tạo biến động lớn.
- Dài hạn, Bitcoin vẫn là một trong những tài sản có hiệu suất tốt nhất so với các kim loại quý truyền thống.
"bình luận": Với môi trường lãi suất và nợ công như hiện nay, tầm quan trọng của tài sản chống cú sốc kinh tế như Bitcoin ngày càng tăng. Tuy nhiên, yếu tố kỹ thuật và tâm lý thị trường vẫn mang tính quyết định trong ngắn hạn – đặc biệt khi đối mặt với rủi ro gamma squeeze và đòn bẩy cao. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến quanh ngưỡng 94.000 USD và hỗ trợ kỹ thuật 86.000 USD để xác định xu hướng kế tiếp.
Bình luận 0