Tether(USDT) và Circle(USDC) đối đầu về chính sách đóng băng tài sản stablecoin

Trong bối cảnh thị trường tiền mã hóa ngày càng phát triển và yêu cầu tuân thủ pháp luật gia tăng, cuộc đối đầu giữa hai tên tuổi lớn trong lĩnh vực stablecoin – Tether(USDT) và Circle(USDC) – đang thể hiện rõ sự khác biệt trong chính sách kiểm soát và hợp tác với cơ quan chức năng.

Theo báo cáo on-chain công bố gần đây bởi công ty phân tích chống rửa tiền AMLBot, trong vòng hai năm qua, Tether đã đóng băng khoảng 329 tỷ USD giá trị USDT liên quan đến 7.268 địa chỉ ví, cao gấp gần 30 lần so với mức 1,09 tỷ USD và 372 địa chỉ bị khóa của Circle. Điều này phần nào phản ánh triết lý hoàn toàn khác nhau giữa hai tổ chức về cách phản ứng đối với hoạt động bất hợp pháp trong hệ sinh thái tiền mã hóa.

Tether chọn phương án linh hoạt – “đóng băng trước, điều tra sau” với sự hợp tác cùng hơn 275 cơ quan thực thi pháp luật ở 59 quốc gia. Đặc biệt, lượng lớn USDT bị phong tỏa tập trung ở mạng lưới Tron(TRX) – nơi phổ biến tại thị trường châu Á và lĩnh vực thanh toán ngang hàng, xuyên biên giới. Theo thống kê, chỉ riêng trong tháng 7 năm 2024, hơn 130 triệu USD USDT đã bị đóng băng và trong đó 29,6 triệu USD liên quan tới nhóm Huione – đơn vị bị trừng phạt tại Campuchia.

Một khác biệt đáng chú ý là quy trình “đốt và phát hành lại” (burn-and-reissue) vốn chỉ được Tether áp dụng. Cụ thể, sau khi hoàn tất điều tra, các token USDT bị tịch thu có thể bị tiêu huỷ, và lượng token mới với cùng giá trị sẽ được phát hành lại trao trả cho những bên bị ảnh hưởng hoặc để phục vụ công tác điều tra. Ước tính đến cuối năm 2025, trung bình mỗi tháng có hơn 25 triệu USD token bị đốt theo cơ chế này. Bình luận: Cách tiếp cận này giúp khôi phục tài sản nhanh hơn, song cũng làm dấy lên lo ngại về quyền hạn tập trung quá mức trong tay tổ chức phát hành.

Tuy nhiên, việc ra quyết định đóng băng thiếu sự can thiệp từ hệ thống tư pháp cũng khiến Tether vướng vào tranh cãi. Đơn cử trong tháng 4 năm nay, một doanh nghiệp Mỹ đã đệ đơn kiện Tether vì cho rằng công ty đã vi phạm quy trình hợp tác quốc tế khi phong tỏa 44,7 triệu USD tài sản theo yêu cầu từ cảnh sát Bulgaria.

Ngược lại, Circle duy trì chính sách bảo thủ và chặt chẽ mang tính pháp lý rõ ràng. USDC chỉ bị phong tỏa khi có lệnh của toà án hoặc các căn cứ pháp lý cụ thể như danh sách bị chế tài quốc tế. Hơn nữa, tài sản không được tiêu hủy mà tiếp tục bị đóng băng một cách nguyên vẹn cho đến khi pháp luật cho phép được giải phóng.

Chính sách thận trọng này phản ánh định hướng chiến lược của Circle, khi công ty tích cực mở rộng hợp tác với sàn giao dịch như Bybit – nơi USDC vừa trở thành stablecoin chính cho các hoạt động giao dịch, đầu tư và thanh toán. Bình luận: Circle đang đi theo hướng tuân thủ pháp lý chặt chẽ, phù hợp với những người dùng ưu tiên minh bạch, ổn định và dễ dự đoán.

Làn sóng lừa đảo mới mang tên “địa chỉ nhiễm độc” – khi kẻ gian giả mạo địa chỉ ví gần giống hợp lệ khiến người dùng gửi nhầm tiền – đã gây thiệt hại hơn 50 triệu USD USDT, càng làm nổi bật vai trò phản ứng nhanh của tổ chức phát hành stablecoin trong bảo vệ người dùng. Ngay cả cựu CEO Binance – Triệu Trường Bằng (Changpeng Zhao) – cũng lên tiếng ủng hộ việc lập danh sách đen ở cấp độ địa chỉ trên diện rộng như cách Tether đang triển khai.

Trong khi stablecoin ngày càng len lỏi sâu hơn vào tài chính truyền thống, thì bài toán “cân bằng giữa tốc độ phản ứng, sự minh bạch pháp lý và tính phi tập trung” đang trở thành một trong những chủ đề gây tranh luận lớn nhất trong ngành.

Tóm lại, sự khác biệt nổi bật về chính sách đóng băng của hai ông lớn stablecoin cho thấy người dùng và tổ chức cần cân nhắc kỹ trước khi lựa chọn đồng tiền mã hóa ổn định phù hợp với nhu cầu. Nếu ưu tiên phục hồi tài sản trong các tình huống rủi ro, thì Tether là một giải pháp linh hoạt. Nhưng nếu đề cao quy trình pháp lý và tính dự đoán, thì Circle với đồng USDC là lựa chọn đáng tin cậy hơn.

Từ khóa: “Tether”, “USDT”, “Circle”, “USDC”, “đóng băng tài sản”, “burn-and-reissue”, “stablecoin”, “địa chỉ nhiễm độc”