Bitcoin(BTC) thống trị thị trường khi vốn hoá altcoin giảm 32% trong 3 tháng

Thị trường tiền mã hóa gần đây đang chứng kiến một làn sóng rút lui của nhà đầu tư khỏi các dự án ngoài Bitcoin(BTC), qua đó làm nổi bật xu thế “thị trường kiểu Bitcoin” – biểu hiện rõ qua việc dòng tiền và tâm lý thị trường đang tập trung vào đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới này. Trong khi đó, các chỉ số kỹ thuật và dữ liệu định lượng cho thấy mùa tăng giá của các loại tiền thay thế, hay còn gọi là “từ altcoin”, vẫn còn rất xa.

Theo dữ liệu từ TradingView cập nhật ngày 24 (giờ địa phương), chỉ số TOTAL2 – thể hiện tổng vốn hóa thị trường của các loại tiền mã hóa ngoại trừ Bitcoin – đã giảm mạnh từ mức đỉnh 1,770 tỷ USD ngày 10 tháng 10 xuống còn 1,190 tỷ USD vào cuối tháng 12. Tức là tổng cộng đã “bốc hơi” khoảng 32% trong vòng chưa đầy ba tháng. Điều đáng lo hơn là mức giảm này đã kéo chỉ số xuống phía dưới đường trung bình động EMA 50 tuần – một ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng.

Bình luận: Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư đang rút khỏi các tài sản rủi ro cao hơn như “từ altcoin”, và dồn về các tài sản “an toàn” hơn trong hệ sinh thái tiền mã hóa – cụ thể là Bitcoin.

Không chỉ các đường trung bình kỹ thuật, mà ngay cả chỉ báo xu hướng có tên Supertrend – vốn sử dụng chỉ số biên độ dao động trung bình (ATR) để xác định chiều hướng thị trường – cũng đã chuyển sang “tín hiệu bán” kể từ giữa tháng 11. Chuyên gia phân tích kỹ thuật Merlijn The Trader nhận định rằng nếu TOTAL2 giảm dưới ngưỡng hỗ trợ 1,150 tỷ USD thì có thể tiếp tục mất thêm 30%, rơi về mức 830 tỷ USD. Chỉ khi nào vượt qua ngưỡng kháng cự 1,680 tỷ USD, thì lúc đó mới có thể kỳ vọng một “từ altcoin season” đúng nghĩa.

Thậm chí, nhà phân tích CryptoDaddi còn bày tỏ cái nhìn bi quan hơn khi cho rằng: “Sẽ không còn giai đoạn thị trường tăng giá diện rộng, nơi mọi loại tài sản đều cùng tăng mạnh. Trong tương lai, dòng tiền sẽ chỉ tập trung vào một số ít "từ altcoin" nổi bật mà thôi.”

Trong khi đó, sức mạnh của Bitcoin hiện đang chiếm lĩnh hoàn toàn không gian thị trường. “Từ Bitcoin dominance”, chỉ số đo lường tỷ trọng vốn hóa BTC so với toàn bộ thị trường, đã bật tăng trở lại từ tháng 9 và hiện đạt mức 59,27%. Theo dữ liệu lịch sử, đây là một trong những mức cao nhất kể từ cuối năm 2023, và là chỉ báo cho thấy nhà đầu tư đang đổ dồn quan tâm vào Bitcoin.

Yếu tố chủ chốt thúc đẩy xu thế này là nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt dưới hình thức quỹ hoán đổi danh mục (ETF) của Bitcoin. Các công ty quản lý tài sản lớn như BlackRock, Fidelity vẫn chủ yếu ưu ái Bitcoin nhờ vào đặc tính pháp lý rõ ràng, thanh khoản cao và sự chấp nhận rộng rãi trên thị trường. Riêng quỹ ETF IBIT của BlackRock đã hút hơn 25 tỷ USD trong năm 2025, cho thấy sức hấp dẫn vượt trội của Bitcoin so với “từ altcoin”.

Bình luận: Rõ ràng sự quan tâm của các tổ chức lớn đang định hình lại toàn bộ dòng tiền trong ngành tiền mã hóa – và ở thời điểm hiện tại, sự thống trị của Bitcoin là không thể chối cãi.

Theo Công ty Nghiên cứu đầu tư Capriole Investments, chỉ 21% các “từ altcoin” có hiệu suất vượt trội hơn Bitcoin trong ba tháng qua – cho thấy chỉ một phần nhỏ trong thị trường thực sự hoạt động hiệu quả. Chỉ số “Altcoin Season Index” từ CoinMarketCap hiện cũng chỉ ở mức 18 trên thang điểm 100 – mức gần như thấp nhất lịch sử. Thông thường, chỉ số này phải vượt qua 75 điểm thì mới có thể nói thị trường đang trong một “từ altcoin season”.

Một chỉ báo khác – xác định sức mạnh thị trường thông qua tỷ lệ các đồng token giao dịch trên đường trung bình động 50 ngày – chỉ ra rằng hiện chỉ khoảng 8% các “từ altcoin” đạt được điều này. Điều đó thêm một lần nữa phản ánh bức tranh yếu ớt của thị trường ngoài Bitcoin.

Tổng hợp lại, có thể thấy xu thế hiện tại vẫn đang là “từ Bitcoin season” đậm nét – dòng tiền, tâm lý thị trường lẫn sự ưa chuộng từ tổ chức đều xoay quanh Bitcoin. Với sự suy yếu rõ nét của các chỉ số kỹ thuật và sự thiếu vắng dòng vốn đầu cơ trên diện rộng, khả năng “từ altcoin season” quay trở lại trong tương lai gần được đánh giá là rất thấp.

Bình luận: Thời điểm này, việc lựa chọn chiến lược đầu tư phù hợp mang tính chọn lọc sẽ là yếu tố sống còn – thay vì đặt cược vào toàn bộ thị trường, nhà đầu tư nên cân nhắc tập trung vào các tài sản được tổ chức lớn quan tâm như Bitcoin, hoặc một số ít “từ altcoin” có yếu tố cơ bản mạnh.