ETF Bitcoin, AI và Clarity Act sẽ định hình thị trường tiền mã hóa năm 2026?

Năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với thị trường tiền mã hóa toàn cầu. Việc đón nhận mạnh mẽ từ giới tài chính truyền thống đã giúp các quỹ ETF dựa trên Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) và Solana(SOL) đồng loạt được phê duyệt, mở ra làn sóng đầu tư chưa từng thấy từ các tổ chức và chính phủ. Đặc biệt, riêng ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng tiền rót ròng hơn 57 tỷ USD, nâng tổng tài sản ròng của các quỹ ETF tiền mã hóa vượt mức 114,8 tỷ USD.

Tuy nhiên, bắt đầu từ quý IV/2025, thị trường đã có dấu hiệu chững lại. ETF chuyển sang thế bán ròng khiến giá Bitcoin giảm 30% và Ethereum mất gần phân nửa giá trị. Điều này đặt ra câu hỏi liệu đà tăng trưởng từng thấy trong năm qua có thể tiếp tục tái diễn trong năm 2026 hay không.

Thị trường năm 2026 đối mặt với nhiều yếu tố tác động

Theo Cointelegraph dẫn lời chuyên gia Ray Salmond trong một cuộc phỏng vấn gần đây, xu hướng năm 2026 phụ thuộc vào nhiều động lực mới. Ông cho biết: “AI, chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), xu hướng dự trữ chiến lược Bitcoin, cũng như dòng tiền ETF là những nhân tố đóng vai trò trung tâm trong đợt tăng trưởng năm 2025. Câu hỏi đặt ra là liệu những yếu tố đó có duy trì vai trò trong năm tới hay sẽ cần một câu chuyện mới”.

Ngoài sức hút từ các quỹ ETF, khối lượng giao dịch tại các sàn giao dịch tiền mã hóa lớn như Coinbase và Binance, cũng như bước tiến của ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo (AI), đều có thể ảnh hưởng mạnh đến thị trường. Năm qua, các tập đoàn công nghệ lớn đã chi hàng tỷ USD đầu tư vào trung tâm dữ liệu, tài nguyên tính toán và GPU phục vụ AI. Thành công hay thất bại trong việc chuyển hóa các khoản đầu tư này thành lợi nhuận thực sẽ là yếu tố quyết định.

Ray Salmond nhận định: “Một số công ty như Oracle, Meta và Nvidia đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm trong nửa cuối 2025. Nếu dòng tiền mặt âm gia tăng, điều đó không chỉ gây áp lực lên cổ phiếu công nghệ mà còn ảnh hưởng trực tiếp tới thị trường tiền mã hóa, vốn liên kết chặt chẽ với tăng trưởng lĩnh vực AI.”

Clarity Act – Bước ngoặt lập pháp cho ngành tiền mã hóa tại Mỹ?

Một sự kiện được giới đầu tư theo dõi sát sao vào đầu 2026 chính là tiến trình thông qua Đạo luật Rõ ràng (Clarity Act) tại Mỹ. Được thúc đẩy từ nỗ lực vận động hành lang của ngành công nghiệp tiền mã hóa, dự luật này nhằm mục tiêu thiết lập một khuôn khổ pháp lý minh bạch và hỗ trợ đổi mới trong lĩnh vực fintech.

Nếu được thông qua, Clarity Act sẽ phân định rõ ràng thẩm quyền của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đối với tài sản kỹ thuật số. Dự luật cũng tập trung tăng cường bảo vệ người tiêu dùng, đồng thời có thể mở đường cho việc “tái định cư” hoạt động về Mỹ của nhiều công ty tiền mã hóa từng rời khỏi thị trường nội địa trước đó.

Trump và chính sách tiền tệ: Lãi suất thấp liệu có vực dậy tài sản rủi ro?

Trên phương diện chính sách kinh tế vĩ mô, một yếu tố biến động lớn là người được Tổng thống Trump chỉ định làm Chủ tịch Fed kế tiếp. Nếu chính sách tiền tệ thiên về nới lỏng được thông qua trong đầu năm 2026, không loại trừ khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tới 100 điểm cơ bản (bps), tạo hiệu ứng tích cực cho nhóm tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ và tiền mã hóa.

Tuy nhiên, Ray Salmond đã đưa ra quan điểm thận trọng. Ông cảnh báo rằng tình trạng yếu đi của thị trường lao động, tác động của chính sách thuế nhập khẩu mới và chi phí bảo hiểm y tế gia tăng đang làm suy giảm sức mua của người dân. Trong bối cảnh đó, việc giảm lãi suất có thể không kích thích tiêu dùng mà còn dẫn đến sự tích tụ thêm của “quả bom nợ”.

Ông cũng lưu ý rằng nhà đầu tư cần đánh giá xem các kỳ vọng nới lỏng lãi suất có đang được “định giá trước” trong giá tài sản hay không, đồng thời tránh tâm lý quá lạc quan khi triển vọng tăng trưởng và lạm phát còn nhiều bất định.

Động lực tăng trưởng và rủi ro tiềm ẩn cùng đồng hành trong năm 2026

Năm 2026 được dự đoán sẽ vừa ẩn chứa cơ hội tăng trưởng vừa tiềm tàng rủi ro cao. Các yếu tố tích cực bao gồm chính sách thân thiện thị trường của Tổng thống Trump, khả năng Fed thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng và áp lực điều tiết giảm nhờ Clarity Act. Tuy nhiên, thực tế tài chính từ các tập đoàn AI, lòng tin tiêu dùng giảm sút và khả năng bong bóng tài sản xì hơi vẫn là những điểm cần lưu tâm.

Nếu dòng tiền từ các tổ chức đầu tư tiếp tục đổ vào các ETF của Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) và Solana(SOL), thì thị trường có thể duy trì được quỹ đạo tích cực đã thiết lập trong năm 2025. Tất nhiên, điều đó còn phụ thuộc vào các điều kiện vĩ mô khác như ổn định tài chính, kiểm soát lạm phát và tâm lý tiêu dùng.

Bình luận: Với bức tranh hiện tại, từ khóa "ETF", "AI", "Trump" và "Clarity Act" sẽ là tâm điểm chiến lược trong năm 2026 dành cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm dấu hiệu dẫn dắt xu hướng mới trong thị trường tiền mã hóa.