Các tổ chức tiền mã hóa phản đối đề xuất siết chặt DeFi của Citadel Securities

Các tổ chức tiền mã hóa phản đối đề xuất siết quy định DeFi của Citadel Securities

Các tổ chức tiền mã hóa hàng đầu đã đồng loạt phản bác đề xuất mới của Citadel Securities gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), trong đó đề nghị tăng cường quy định đối với tài chính phi tập trung (*DeFi*), đặc biệt liên quan đến các nền tảng giao dịch chứng khoán dưới dạng token. Trong thư chung gửi ngày 24, các tổ chức như Andreessen Horowitz, Quỹ Uniswap, Phòng Thương mại Kỹ thuật số và Quỹ Giáo dục DeFi cho rằng lập luận của Citadel thiếu chính xác về mặt pháp lý và không phản ánh đúng thực tế thị trường.

Theo CoinDesk đưa tin ngày 24 (giờ địa phương), tranh cãi bắt đầu từ một thư kiến nghị do Citadel Securities gửi SEC vào đầu tháng này. Trong đó, Citadel yêu cầu SEC coi các nền tảng *DeFi* giao dịch cổ phiếu Mỹ dạng token là “sàn giao dịch” hoặc “nhà môi giới - đại lý”, và do đó bắt buộc phải đăng ký theo luật chứng khoán hiện hành.

Đáp lại, các tổ chức tiền mã hóa khẳng định rằng phân tích của Citadel đã “mở rộng quá mức phạm vi áp dụng của luật chứng khoán”, khiến bất kỳ bên nào có liên quan đến *giao dịch DeFi* đều có thể bị coi là chủ thể phải đăng ký với SEC — điều họ cho là thiếu thực tế. Họ đồng ý với mục tiêu bảo vệ nhà đầu tư và duy trì tính minh bạch thị trường, nhưng nhấn mạnh rằng các mục tiêu này "không chỉ có thể đạt được thông qua hệ thống đăng ký trung gian hiện tại", mà còn có thể được đảm bảo thông qua cơ chế vận hành minh bạch trên blockchain.

Một trong những điểm phản đối mạnh mẽ nhất là việc Citadel xem các hợp đồng thông minh — phần mềm tự vận hành — như là “trung gian” tài chính. Các tổ chức cho rằng phần mềm không có khả năng đưa ra quyết định độc lập và do đó, không thể bị đối xử như một con người hay tổ chức trung gian tài chính truyền thống.

Họ cũng cảnh báo rằng việc áp dụng luật chứng khoán hiện tại một cách máy móc cho *nền tảng DeFi* là thiếu hợp lý và bỏ qua những đặc tính kỹ thuật cốt lõi của hệ sinh thái này. Theo nhận định từ nhóm gửi thư, các giao thức *DeFi* hoàn toàn khác biệt với những mô hình trung gian truyền thống, do đó, việc áp đặt các khung quy định tương tự sẽ dẫn tới "quản lý không phù hợp" và cản trở đổi mới công nghệ.

Hiện tượng tranh luận này phản ánh sự tương phản ngày càng lớn giữa tốc độ phát triển quá nhanh của các nền tảng *token hóa cổ phiếu* và năng lực điều chỉnh đến từ các cơ quan quản lý hiện hữu. Giới chuyên gia nhận định cuộc đối đầu giữa các nhà phát triển *DeFi* và SEC sẽ còn tiếp diễn, đặc biệt trong bối cảnh phạm vi thẩm quyền của SEC với thị trường phi tập trung vẫn còn nhiều tranh cãi.

bình luận: Giới quan sát cho rằng, nếu SEC lắng nghe kiến nghị mang tính xây dựng từ cộng đồng tiền mã hóa, có khả năng một khung pháp lý linh hoạt và phù hợp hơn với thực tiễn sẽ được thiết lập. Điều đó có thể mở đường cho sự phát triển bền vững của các dự án *DeFi* và các sản phẩm tài chính trên blockchain.

Từ khóa: “DeFi”, “SEC”, “Citadel Securities”, “token hóa cổ phiếu”, “hợp đồng thông minh”