Strategy xây quỹ dự trữ 1,44 tỷ USD, hướng đến mô hình kép USD-Bitcoin(BTC)

Chiến lược mới của Strategy: Tăng cường dự trữ USD, hướng đến mô hình phòng thủ kép cho Bitcoin

Chiến lược(tên gốc: Strategy) vừa công bố việc xây dựng một quỹ dự trữ bằng đô la Mỹ (USD) trị giá 1,44 tỷ USD (khoảng 2,12 nghìn tỷ VND), đánh dấu bước chuyển mình sang mô hình “dự trữ kép” giữa USD và Bitcoin(BTC). Động thái này cho thấy công ty này đang thay đổi cách tiếp cận, từ phụ thuộc vào đà tăng của Bitcoin sang chú trọng quản lý rủi ro tài chính.

Theo báo cáo do công ty phân tích dữ liệu chuỗi khối CryptoQuant công bố ngày 24, Strategy đã phát hành cổ phiếu phổ thông MSTR theo phương thức At-The-Market (ATM) để huy động vốn và xây dựng quỹ USD dự trữ. Quỹ này được quản lý tách biệt hoàn toàn khỏi lượng tài sản Bitcoin hiện có và sẽ phục vụ các mục đích tài chính như trả cổ tức, lãi trái phiếu đến hạn và đảm bảo thanh khoản.

Phân tích cụ thể, một phần quỹ USD sẽ được dùng để chi trả cổ tức cố định hàng năm khoảng 700 triệu USD (khoảng 1,03 nghìn tỷ VND) cho cổ đông nắm giữ cổ phiếu ưu đãi. Ngoài ra, quỹ còn giúp bổ sung dòng tiền trong 12-24 tháng, đóng vai trò như tấm đệm tài chính để công ty không cần bán ra Bitcoin khi gặp biến động thị trường bất lợi. Trong trường hợp cần thiết, Strategy cho biết sẽ huy động vốn bằng cách bán tài sản hoặc sử dụng các sản phẩm phái sinh liên quan đến Bitcoin.

Biện pháp này cho thấy Strategy vẫn duy trì niềm tin dài hạn vào Bitcoin, đồng thời thiết lập lớp bảo vệ ngắn hạn trước các bất ổn thị trường. Theo bình luận của giới phân tích, đây là một “cấu trúc phòng thủ bằng tiền mặt” giúp bảo vệ khoản đầu tư cốt lõi vào tiền mã hóa trong giai đoạn có nhiều biến động.

Giai đoạn từ năm 2020 đến nay, Strategy nổi bật với lập trường mua vào Bitcoin liên tục. Tuy nhiên, gần đây, tốc độ mua đã chậm lại rõ rệt. Nếu như vào tháng 11 năm 2024, công ty mua vào đến 134.000 BTC, thì đến tháng 7 năm 2025 chỉ còn 31.500 BTC, và tháng trước chỉ còn 9.100 BTC. Riêng tháng này, công ty chỉ tăng thêm lượng nắm giữ khoảng 135 BTC — cho thấy xu hướng chiến lược phòng thủ đang chiếm ưu thế.

Bình luận từ thị trường cho thấy mô hình “dự trữ kép” sẽ giúp Strategy kiểm soát tốt hơn cả trong xu hướng tăng và giảm giá Bitcoin. Một mặt, điều này có thể làm giảm áp lực bán ra trên thị trường — tạo sự ổn định cho giá Bitcoin. Tuy nhiên, mặt khác, nó cũng có thể khiến động lực tăng giá ngắn hạn của thị trường trở nên yếu hơn do nhu cầu mua BTC trực tiếp từ Strategy đang suy giảm.

Tóm lại, việc triển khai dự trữ USD bên cạnh nắm giữ Bitcoin cho thấy Strategy đang bước vào một giai đoạn mới, nơi chiến lược quản trị tài sản và kiểm soát rủi ro được đặt ngang hàng với kỳ vọng tăng trưởng từ tiền mã hóa.

Bình luận: Sự thay đổi chiến lược này phản ánh cách tiếp cận thận trọng hơn trước sự biến động không lường trước của thị trường. Trong khi các nhà đầu tư kỳ vọng vào giá trị dài hạn của Bitcoin(BTC), việc giữ một lớp đệm bằng đô la Mỹ sẽ giúp các công ty như Strategy giữ vững vị thế mà không cần bán tháo giữa lúc thị trường đang đi xuống.