Jim Chanos chế giễu Michael Saylor vì không mua Bitcoin(BTC) khi giá giảm

Dù Michael Saylor vừa công bố tiếp tục mua vào Bitcoin(BTC), thế nhưng nhà đầu tư nổi tiếng theo trường phái bán khống lại công khai chế giễu việc ông này đã không hành động gì trong suốt giai đoạn giá sụt giảm vừa qua.

Theo bài đăng trên nền tảng X (trước đây là Twitter) ngày 24 (giờ địa phương), nhà đầu tư bán khống kỳ cựu Jim Chanos đã công khai chỉ trích Michael Saylor, người sáng lập công ty chiến lược đầu tư MicroStrategy(MSTR), khi ông không thực hiện động thái mua vào nào đáng kể sau khi Bitcoin sụt giá. “Chẳng phải đây là thời điểm thích hợp nhất để mua vào sao?” – Chanos mỉa mai trong bài viết của mình.

Jim Chanos vốn nổi danh với các chiến lược bán khống cổ phiếu và từng đạt tiếng vang sau vụ Enron. Trong thời gian qua, ông đã xây dựng chiến lược đầu tư kết hợp giữa “bán khống cổ phiếu MicroStrategy(MSTR)” và “mua vào Bitcoin trực tiếp”. Lý do là giá cổ phiếu MicroStrategy được cho là bị thổi phồng quá mức so với giá trị thực tế của lượng Bitcoin mà công ty này nắm giữ. Thậm chí, Chanos từng thẳng thừng gọi mô hình đầu tư của Saylor là “vô nghĩa về mặt tài chính”.

Kết quả cho thấy nhận định của Chanos đã phần nào đúng. Giá cổ phiếu MicroStrategy đã không thể theo kịp tốc độ tăng trưởng của Bitcoin, dẫn tới việc mức phí bảo hiểm (premium) bị nén lại đáng kể – một hiện tượng thường được gọi là “hiện tượng ép premium” hay “áp suất MNAV”.

Mới đây, Chanos cho biết đã kết thúc vị thế phòng hộ này. Tuy không tiết lộ mức lợi nhuận cụ thể, nhưng nhiều nguồn phân tích cho rằng khoản lời là rất đáng kể. Cộng đồng tiền mã hóa hiện đang theo dõi sát sao các động thái tiếp theo của Chanos, người từng là “ác mộng” của Enron cách đây hơn 20 năm.

Ở chiều ngược lại, MicroStrategy cũng vừa tuyên bố đã mua thêm lượng Bitcoin trị giá khoảng 836 triệu USD (tương đương hơn 1,1 nghìn tỷ đồng). Michael Saylor tiếp tục duy trì chiến lược định vị Bitcoin như một “vàng điện tử” và tích cực gom vào. Tuy nhiên, việc không hành động gì trong suốt giai đoạn giá giảm vừa qua đã làm dấy lên nghi vấn: liệu công ty có đang gặp khó khăn về dòng tiền?

bình luận: Sự đối đầu giữa Michael Saylor và Jim Chanos cho thấy hai quan điểm trái chiều trong việc định giá và nắm giữ tài sản gốc như Bitcoin(BTC). Một bên tin vào mô hình tích lũy dài hạn, trong khi bên còn lại nhấn mạnh sự tách biệt giữa cổ phiếu nắm giữ Bitcoin và giá trị thực của Bitcoin. Điều này hé lộ thêm góc nhìn quan trọng: bản thân việc nắm giữ trực tiếp tiền mã hóa và sở hữu gián tiếp qua cổ phiếu hoặc ETF là hai lựa chọn có rủi ro rất khác biệt.

bình luận: Việc Saylor không mua vào khi thị trường lao dốc cũng đặt ra câu hỏi quan trọng về sự linh hoạt trong chiến lược quản lý tài sản của doanh nghiệp tiền mã hóa. Khi thị trường biến động mạnh, khả năng điều phối nguồn vốn mới là yếu tố thể hiện trình độ điều hành thực tế.

Từ khóa: “Bitcoin(BTC)”, “Michael Saylor”, “Jim Chanos”, “MicroStrategy(MSTR)”

Tóm lại, dù MicroStrategy vẫn theo đuổi chiến lược tích lũy thêm “Bitcoin(BTC)” với quy mô lớn, thế nhưng việc không tận dụng giai đoạn giá rơi để gom hàng khiến các nhà đầu tư như Jim Chanos tiếp tục hoài nghi. Trong khi đó, diễn biến thị trường càng cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ giữa giá trị của tài sản kỹ thuật số và cổ phiếu liên quan.