Chuyên gia: Rủi ro Bitcoin(BTC) sụp đổ trong chu kỳ này là khá thấp

Theo nhà phân tích vĩ mô nổi tiếng Lyn Alden, khả năng xảy ra một đợt sụp đổ mạnh trên thị trường tiền mã hóa — đặc biệt là với Bitcoin (BTC) — hiện tại là khá thấp. Nhận định này được đưa ra trong bối cảnh các dấu hiệu của một đợt bán tháo quy mô lớn vẫn chưa xuất hiện, một phần vì chu kỳ lần này không xuất hiện tâm lý phấn khích tột độ của công chúng như các giai đoạn trước.

Theo podcast “What Bitcoin Did” công bố ngày 24 (giờ địa phương), Lyn Alden chia sẻ rằng: “Trong chu kỳ hiện tại, chúng ta chưa thấy thị trường đạt đến đỉnh điểm của sự hưng phấn. Do đó, khả năng xảy ra một đợt bán hoảng loạn — hay còn gọi là ‘capitulation’ — là không cao”. Alden cũng nhấn mạnh rằng, thay vì tuân theo chu kỳ 4 năm thường thấy dựa trên các lần giảm phần thưởng (halving) của Bitcoin, thị trường hiện tại đang bị dẫn dắt bởi nhận thức về tài sản và các yếu tố vĩ mô.

Tuyên bố của Alden phù hợp với quan điểm từ giới đầu tư tổ chức. Giám đốc đầu tư của công ty quản lý tài sản Bitwise, ông Matt Hougan, cũng từng cho rằng lý thuyết chu kỳ 4 năm không còn phù hợp trong tình hình hiện nay. Thay vì bị bó buộc vào các mô hình cũ, ông cho rằng thị trường tiền mã hóa có thể bước vào “nhiều năm tăng trưởng liên tiếp” dựa trên động lực mới từ kinh tế vĩ mô và cơ sở hạ tầng tài chính.

Tuy nhiên, không phải ai cũng lạc quan. Giám đốc điều hành của quỹ đầu tư Sigma Capital, ông Vineet Budki, cảnh báo rằng "trong vòng 2 năm tới, Bitcoin có thể trải qua đợt điều chỉnh lên đến 65-70%", phản ánh nỗi lo ngại về đợt giảm mạnh trong tương lai gần.

Những quan điểm trái chiều này cho thấy một vấn đề lớn hơn: liệu thị trường tiền mã hóa hiện nay còn đi theo chu kỳ nhất định như trước đây? Nhiều chuyên gia cho rằng các yếu tố như biến động lãi suất, lạm phát, dòng vốn từ các tổ chức tài chính truyền thống và đặc biệt là yếu tố chính trị — chẳng hạn như cuộc bầu cử tại Mỹ sắp tới — đang khiến cấu trúc chu kỳ truyền thống trở nên ít tính thuyết phục hơn. Đáng chú ý, xu hướng chính sách mà Tổng thống Trump có thể đưa ra nếu tái đắc cử cũng đang được nhà đầu tư kỳ vọng sẽ ảnh hưởng lớn đến giá tiền mã hóa trong thời gian tới.

bình luận: Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu bất ổn, việc các nhà đầu tư dần chuyển hướng khỏi những mô hình kỹ thuật cũ để tập trung vào yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị là điều hoàn toàn hợp lý. Tuy chu kỳ 4 năm của Bitcoin từng có độ tin cậy cao trong quá khứ, nhưng thị trường hiện tại đã có những thay đổi căn bản, đặc biệt khi tiền mã hóa đang dần hội nhập vào hệ sinh thái tài chính toàn cầu.

Từ khóa: *Bitcoin*, *chu kỳ 4 năm*, *giảm phần thưởng*, *capitulation*, *chính sách tiền tệ*

Kết luận: Với các yếu tố vĩ mô ngày càng đóng vai trò lớn trong việc định hình thị trường, khả năng xảy ra *capitulation* quy mô lớn với *Bitcoin* trong chu kỳ hiện tại được đánh giá là thấp. Mặc dù vẫn còn ý kiến trái chiều, nhưng rõ ràng là mô hình *chu kỳ 4 năm* có thể đang mất dần ảnh hưởng trong một thị trường được điều hướng bởi các biến động về chính sách, lãi suất và tình hình chính trị như hiện nay. Nhà đầu tư do đó cần chuyển trọng tâm sang theo dõi các chất xúc tác dài hạn và điều chỉnh chiến lược đầu tư theo hướng bền vững và có chọn lọc hơn.